《股东价值迷思》读书笔记
2020年10月28日
“股东价值是世界上最糟糕的思想。”
——杰克·韦尔奇（Jack Welch），通用电气集团前CEO
细读了很久的《股东价值迷思》，有一些不成熟的见解，为避免混淆忘记，记下阶段性总结：
引言通过美国商业发展历史，向我们阐述了“股东至上”思想的由来和存在的意义，即公司存在的唯一目的就是不惜一切手段使股东利益最大化，而不是为了公司员工和社会的利益为目的。
其实初读本书时，我觉得美国各界人士（律师，商业人士，记者）会把“股东至上”这样一种思想奉为圭臬 其实是一件蠢得不能再蠢的事情。不过，也就是这样一个看起来很荒谬的理论思想，却得到了各位大佬的背书，他们在公众场合发表自己支持“股东至上”思想的言论，这些大佬中还包括开篇说的通用电气集团的前CEO 杰克·韦尔奇。
由此看来，“股东至上”在当时商业界的影响力可见一斑，在当时的认知中，股东是公司的所有者，而企业中所谓的高管只不过是大股东成立的董事会聘请来管理公司的罢了，而这些高管的唯一目的就是——提高公司的股票价格，使股东利益最大化。
为什么这样一个荒谬的理论会得到各位大佬的背书呢？
其中很重要的一个原因就是“股东至上”思想能够给高管们洗脑，从而让自己赚更多的钱。
但是实际和理想却截然不同，因为高管们明白了自己的目标是使股东利益最大化 ，自己的利益又是和股票的价格挂钩，所以出现了大量做假账，产品上偷工减料等等以提高股价的恶性事件，值得一提的是英国石油公司（BP）为了按时完成工程而偷工减料，最后导致了“深水地平线”的起火事件。
深海地平线是一座位于美国路易斯安那州海岸约80公里的近海钻井油田。2010年4月20日发生爆炸并沉没，导致大规模的墨西哥湾原油污染。
2010年4月20日晚上约10时突然发生猛烈爆炸并于两天后沉没。当时钻油台上约有126名员工，由于事出突然，大部分人来不及疏散，部分工人被迫从75至100米高的平台跳海逃生。当局出动多艘海岸防卫队船只和直升机彻夜搜救，事故酿成11名钻油台工作人员丧生。这次是美国过去半世纪以来最严重的离岸钻油台意外之一。责任调查 美国参议院能源和自然资源委员会5月11日就美墨西哥湾漏油事件举行听证会，与事件有关的英国石油公司、瑞士越洋钻探公司和美国哈利伯顿能源服务公司的高管在作证时均推卸责任，认为自己无过错，引起国会议员和有关专家不满。
经济损失 英国石油公司表示，到5月10日，它为此已经花掉3．5亿美元，公司股值已经缩水300多亿美元。
生态危害 4月底，钻油台所属的英国石油公司宣布又发现一新漏油点，导致漏油量多达每日5000桶，是原先估计的5倍，并正逼近美南部4个州的海岸。美国政府4月29日把墨西哥湾钻油台漏油危机列为国家级灾害。
爆炸事故发生3周内，每天大约有21万加仑原油流入墨西哥湾。据卫星图片显示，4月29日浮油面积接近3000平方公里，而截至4月30日晚，浮油面积已达大约9900平方公里，到5月5日，浮油面积已迅速扩大到2万平方公里。环保组织已经列出了最易受墨西哥湾原油泄漏影响的物种名单，包括海龟、抹香鲸、海豚、小燕鸥、牡蛎等，由于石油泄漏，路易斯安那州很多牡蛎采集场已经被迫关闭。一些专家警告说，如果任由有毒原油继续泄漏，墨西哥湾很可能变成一片死区，整个海域将毫无生机，只留下生命力极其顽强的细菌在此生存。灾害控制 英国石油公司5月9日，尝试用一个重100公吨的钢筋混凝土罩把漏油的深海油井罩住，但用来阻止石油泄漏的控漏罩里出现结晶体后，这项计划宣告失败。
同时，英国石油公司已开始钻探一口减压井，以期彻底封死漏油井，但这可能需要大约3个月才能完工。控漏罩失败后，英国石油公司又将一个吸油管道插入毁坏的油井中，每天吸出约2000桶(70000加仑)原油，约占油井每天喷出原油的40%。
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简单来说，英国石油公司为了赶工期而偷工减料导致了这次大面积漏油灾难。
这次事件也成为了最后的导火索，让人们对“股东至上”这一思想有了重新认识：
公司存在的目的难道仅仅只是为了股东的利益？
2020年10月29日
（继续细读了一天，从“愚蠢”的“股东至上”主义 慢慢到 思考“股东的真正价值是什么？”，层次递进，也越来越深奥，书中涉及很多金融经济专业名词，鄙人不才，实在是难以领会作者想要表达的精髓，会慢慢细读复读并加以思考。）
公司的管理者应当只关注于最大化地提高股东的利益吗？
答案是：否定的！
为了追逐最大化的股东价值，公司的管理者们出售公司的重要资产，解聘忠诚的员工，并且无情地压榨劳动力；他们缩减产品支持、客户服务以及产品的研发团队；延迟对陈旧及不安全设备进行更换；给予高管们大量的股票期权和高薪来“激励”他们；以现金储备流失为代价支付巨额分红及回购公司股票，举债经营，直至公司处于破产边缘；游说监管部门修改法律，使他们可以使用信用违约掉期和其他高风险金融衍生工具来追逐短期利益。
但是直觉告诉我们，一味地关注股票的价格可能并未给社会、公司和股东本身带来利益，反而会损害公司和股东的长期利益。
事实再一次验证了我们的想法，因为短期利益而损害长期利益的事件比比皆是，大到美国安然公司，南方保健公司，美国世界通信公司等等都应此类问题，股票收益都已大幅下跌，甚至破产。
大到跨国上市公司，小到初创企业，历史无一不在让我们反思“股东至上”的模式......
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