六期财报分析D22: 长期资金占不动产及设备比率

每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。

一、概念

一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断：

一是昨天学习的“负债占资产比率”，也就是那根棒子的位置。

二是今天要学习的“长期资金占不动产及设备比率”。名字有点长，不过没关系，理解起来并不难，说白了就是一家公司是否具备“以长支长”的能力。

对于资产来说：根据其流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。

流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

长期资产产生现金流量的期间长，如修建厂房，开发周期长的新品。短期内的借款无法偿还，公司的资金链会瞬间崩溃，这是典型的以短支长而导致破产的例子。

二、公式

长期资金占固定资产的比率=长期资金/固定资产

长期资金包括：

资产负债表“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

资产负债表“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”：

顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

不用死记硬背今天的公式，我们可以很简单的记为“以长支长、越长越好”，说的就是用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。

三、实例计算

继续以“太极集团”为例，计算其2016年的“长期资金占不动产及设备比率”

长期资金占不动产、厂房及设备比率=

（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

分子：“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）；“非流动负债合计”见“资产负债表”，它们代表的是“长期负债”。2016年分别为13.81亿和12.76亿。

分母：“固定资产+在建工程+工程物资”都可以在“资产负债表”相同名称科目里找到，它们代表着“长期资产”。2016年分别为：21.23亿，0.0278亿,3.52亿

因此，2016年其“长期资金占不动产及设备比率”为

（13.81+12.76）/（21.23+0.0278+3.52）=26.57/24.78=107.23%，与财报说结果一致，计算完成！

四、判断指标

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留个心眼。

五、A股龙头财务指标分析

下面来看下A股龙头企业今天的这个指标

太极集团的负债占资产比率>60%，长期资金占不动产和比重>100%.从财务结构上并不理想，短期偿债能力有风险！

六、今日小结和作业

这是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾和复习。

每天进步一点点，坚持带来大改变！