BTC科普系列：矿工经济学

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1）前几天有个大学同寝室的同学X来北京出差，就一起到另一位同寝室的同学W家吃晚饭，聚在一起瞎聊天，正好我们的W同学要去呼市电厂出差一年，我就向他们介绍了一些BTC的概念，让他去问问那边的电价，说不定可以建立挖宝小纵队。。。

2）于是关于挖宝的许多参数进入我的大脑，矿机价格、功率、算力、耗电量、电价、BTC价格、全网算力、价格波动、算力波动。。。在这个过程中，时间是最珍贵的礼物，因为所有人都在全力以赴提高生产力，从而使全网算力不断提升，有了机器错过一段时间或停机了一段时间，相于于你就落后了一截。

3）建立一个简单的模型（目的：看看增长曲线的样子）：

初期投入X，这个X决定了初始的算力大小P（此处忽略了后继进一步增加投入增加的算力）；

运行时的全网算力Q；

一个周期内所有的区块奖励数Y，一个周期指的是一个算力难度调整周期，两周时间，2016个区块中所有奖励价值（此处转为法币计算，如果以BTC以参考系，那就价格波动A=1）；

一个周期内的BTC的价格波动变化为A，就是两周时间内BTC的比值；

一个周期内的BTC的全网算力波动变化为B，就是两周时间全网算力的比值，此处简化处理，忽略周期内的算力变化；

忽略Y中区块矿工费的波动；

忽略其他一些变化；

暂时不考虑电价因素，因此该模型只是营业额模型，而不是利润模型。

4）那么，

周期1，收益为：PY/Q

周期2，收益为：PYA/QB

周期3，收益为：PYA^2/QB^2

……

周期n，收益为：PYA^(n-1)/QB^(n-1)

由于4年会产量减半，n最大值设为104（一年26个难度调整周期）

5）等比数值求和，此处a1=K=PY/Q，q=A/B，而且PY/Q为常数，即为投入时刻即为定值，因此可计数为常数K，或为1（如果以倍数增长计的话）。于是，求和数值为Sn=K(1-(A/B)^(n)/(1-(A/B))，代表你的矿机投入运行n个周期后所有的营业总收入。

6）我一直认为全网算力并不决定价格，相反，是价格决定了全网算力，正是由于价格的有利可图，才从经济学上促进全网算力的进入并展开残酷的竞争，因此在上升通道里，价格的增长总是大于全网算力的增长，而在下降通道中，价格的暴跌依然快过于全网算力的撤退。

7）举例1：极速增长模型：价格增长远高于全网算力的增长

令K=1（即第一个周期中的营业收入），设全网算力与价格同步增长，如最近的状态，每个周期的BTC价格为上一周期的A=1.2倍，增长20%（实际情况可能比这还高），算力增长为上一周期的B=1.1倍，增长10%。

这个模型下面，收入增长将变得十分迅速，快速进入10倍K，100倍K的收入，最高可达到100000倍K收入。

8）举例2：慢速增长模型：价格增长落后于全网算力的增长（可能不会发生）

令K=1（即第一个周期中的营业收入），设全网算力高于价格增长，每个周期的BTC价格为上一周期的A=1.1倍，增长10%，算力增长为上一周期的B=1.2倍，增长20%，由于全网算力的疯狂增长，会使你每个周期中获得的收益快速下降，最终趋于零。

这个模型下面，营业收入将较快到达瓶颈，最终营业收入为12K左右。

9）举例3：慢速下跌模型：价格下跌落后于全网算力的下降（撤退的算力会去哪里呢？）

令K=1（即第一个周期中的营业收入），每个周期的BTC价格为上一周期的A=0.9，减少10%，算力下降为上一周期的B=0.8倍，减少20%。

这个模型下面，由于算力快速的撤离，你的算力比重反而快速上升，增加了价格下跌造成的损失，营业收入快速进入10倍K，100倍K的收入，最终营业收入为1000000K左右，比第一种模型还高，但是这种情况也会是很少见的，相当于最后就你一个人在挖矿了。

10）举例4：快速下跌模型：价格下跌快于于全网算力的下降（这个常见，矿难发生在这个模型下）

令K=1（即第一个周期中的营业收入），每个周期的BTC价格为上一周期的A=0.8，减少20%，算力下降为上一周期的B=0.9倍，减少10%。

在这个模型下，价格的快速的下降会直接让矿工入不敷出，营业收入无法支付电费开支，破产，最后甩卖机器，最终营业收入为9K左右。

11）以上模型的不足：

简化了很多时刻变化的波动，如价格、全网算力；

BTC系统的周期变化非常快速，因此几十个难度调整周期就会牛熊转换，因此可能不会出104个周期的情况；

价格的变化、全网算力的变化都存在一定的限制条件，如价格不可能无限上涨，全网算力不可能无限撤离；

12）有什么用呢？

这个模型可以用于评估投资矿业时的风险，根据最近几个周期的价格、算力变化评估投资矿业未来的20个周期左右的营业收入增长上限。

13）具体操作：

初期投入X，每一个周期的营业额为K=PY/Q；

设定A、B，计算模型中的投入增长倍数；

预估未来10-20个周期（一年）营业收入的理论上限倍率；

与X/K的比值进行比较；

理论上限倍率越是高于X/K的比值，那么你将快速收回成本，并进入指数增长。

14）如果是BTC作为本位思考呢？

终于有了原创小标签，好开心，欢迎关注！