投资笔记七-投资与贪嗔痴

世间任何事都是修行，投资也是如此。既然是修行，那就绕不开贪嗔痴。我们都知道巴菲特那句名言：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”但在实际操作的时候，恐惧和贪婪如影随形，要克服真的好难。如果是大趋势的恐惧和贪婪，比如牛熊的交替，相对会有一定的周期和空间来思考，也许还好判断。但对于炒股期间无数次出现的小周期，这其中的恐惧和贪婪，才是最考验人性的。

第一个经常遇到的问题，就是买的股票涨了20-30%，甚至50%的时候，是不是要获利了解。这时候内心中的恐惧和贪婪开始斗争，首先觉得这个收益不错了，想获利，但又担心涨得更多，这是典型的贪婪。其次不卖出又担心跌下来怎么办，这是典型的恐惧。具体操作前几次笔记已经写过很多了，不再赘述，这里只是谈心态的问题。过去无数次的经验告诉我们，牛市赚再多的钱，不获利了结也是没用的，但到底该如何克服这时候的贪念哪。一支上涨100%的股票，能抓住50%就是成功的，20-30%也算不错，千万不要贪婪的想抓住100%，最后的利润都是给诱敌深入被消灭的那一批接盘侠的。卖出之后股票继续上涨也不要懊悔，不是已经赚到了吗？总比再跌回去强的多。这样的上涨一年抓住一两回，就已经超过99%的投资经理了，别想做赚所有铜板的妄想者。另外一种更考验的情况，是涨了30%-50%的股票又跌到亏损10%，而这时候公司业绩大降，大市也从牛转熊。这时候一定要明白过去的涨跌都是沉默成本，现在不走，接下来可能就不是亏损10%而是20%、30%，或者更多。这时候要克服的，不止是贪婪恐惧，还有懊悔、丧气之类的负面情绪。投资和人生一样，该认输就认输，以后还有机会，只要老本留着，千万不要让懊悔和不甘心控制自己，以致丢了老本，失去东山再起的机会。有一个小技巧，就是分批操作，也许可以对冲心理的贪婪和恐惧。

当然，也是有腾讯这样连续几十年一直上涨的公司。这里面有两个要注意的，第一个是这样的公司千里挑一，记住是千里挑一，换句话是小概率事件，很难遇到，更不可能经常遇到。第二，这样的公司业绩是逐年连续上涨的，而且是时代脉搏的核心公司，往往还To C的，不是To B。这样的公司如果遇到了，除了大波段和急涨急跌之外，一直拿着就好了。

心态是要慢慢克服的，亏钱亏多了，心态也就磨出来了。对于个股来说，赚了20%就要开始关注了，找机会获利了解。亏损的股票，亏10%就要观察了，看当初判断的逻辑是不是出错了。在三种情况同时满足的情况下可以不波段操作，第一是股票业绩还在上升；第二是公司是国家这一轮上涨的核心力量，也就是时代的公司，比如互联网时代的腾讯；第三是市场还在牛市，也就是主力还在，没有被打趴下，另外大盘也没有连创新低。只有这三种情况同时满足也留着，否则就抛出，或者获利了结或者止损离场。小米就是满足业绩和时代公司特征，但大盘下跌太狠导致的下跌。中国中药满足业绩增长，其它两条都不满足。至于其它的股票，可能除了大盘还有自身的问题，比如达刚和证券股，更要及时抛出。说具体点，先看大市是牛是熊。如果是熊，就拿着现金，偶尔抢个反弹，抢对抢错都马上离开。熊市到底多次争夺确认后可以买入，否则还是拿着现金。如果是牛市，而且一直在60日均线以上，那么对于业绩上涨的国之重器，可以一直拿着，除非急涨之后暂时获利了解，跌下来马上再买入。对于某些业绩不行的国之重器，尤其是To C的公司，比如比亚迪，可以根据市场容量来估值，也可以持有。如果是To B的，那还是要小心。对于不是国之重器但业绩处于高速增长的公司，比如中药和软件，唯一的策略就是足够便宜的时候买入，风口到了涨起来就抛出。可以多次重复操作，但一定是在牛市，而且涨多了一定抛出，涨得更高也不要追，除非再跌下来。对于达刚这样业绩增长开始下降的公司，又不是国之重器，一定在业绩预期或者公告下降之前的时候，坚决抛出。市场总有波动，找到合适的点就要抛出，也许不如前期高点高，但也千万不要恋战。这样不是国之重器的公司，除非很便宜而且也算一个细分的未来趋势，才可以在公司业绩高速增长期阶段持有。达刚2020年业绩就下降了，一定坚持抛出，不再留恋。抛出之后股票的上涨和自己没关系，下跌的多还可以考虑买进，上涨的话就是与自己无缘，一定调整好心态。再说一遍，卖出的股票再上涨与自己无关，超出自己认知的钱，赚了也会亏进去。所有这些，都是指的在牛市。如果市场转熊（创业板要看创业板大盘，港股要看港股大盘或者港股科技股大盘，另外个股的k线60日线被破说明个股转熊也要卖出），必须全部抛出，转入现金防守战略，尤其是大盘跌落在60日线以内的时候。不要贪婪，不要恐惧，更不要懊悔和不甘。投资如此，人生也是如此，投资就是最好的人生修行。