《股市稳赚》作者: 乔尔·格林布拉特
内容简介 ：
《股市稳赚(第2版)》作者乔尔的投资公司在20多年间年均回报率达到了40%。他将告诉你，投资与专业背景及智力水平无关，任何年龄、身份的投资者都可以很容易地在投资中获得成功，只要你明白炒股究竟是怎么一回事，坚定不移地套用“神奇公式”，并有足够的耐心长期持有被该公式选中的股票。
作者简介：
乔尔·格林布拉特，Gotham资本公司的创始人和合伙经理人，自1985年这一私人投资公司成立以来，它的年均回报率达到了40%。他不仅是哥伦比亚大学商学院的客座教授，一家《财富》500强公司的前董事长，价值投资者俱乐部网站的合作发起人，还是《你能成为股市天才》一书的作者。格林布拉特拥有理学学士学位，并从沃顿商学院获得工商管理硕士学位。
精彩书评：
壹：短评
# 名字翻译的比较恶俗……其实读起来还蛮有趣。理论很易懂也很好认同，方法论就比较难操作了……
# 寻找收益率（ROR）和投资回报率（ROI）的最佳结合，并长期坚持
贰：
这本小书在华尔街影响很大，《憨夺型投资者》的作者，〈Enhancing Trader Performance〉和〈重塑证券交易心理〉的作者在他们的书中都引用过这本书。
其作者Joel Greenblatt于１９９９年出版过一本《You Can Be a Stock Market Genius》，没有出过中文版。最近《Value》杂志社出版了中译本名为《你能成为股市天才》。
张志雄对《天才》一书的评价是：“美国资深投资家葛林布雷的一本浅显却不失深刻的实战手册。巴菲特是股市天才，他的估值能力与资金实力都不是我们普通人所能企及的。作者以价值投资为取向，专找企业分拆和重整等公司事件型市场来获取投资的成功率。本报告实用生动，其投资技术早已流行于美国，对未来的中国股市应具有一定的前瞻性。”凭他选书的眼力，值得信任。
近年一直逡巡于价值投资之门外，百思百读不得其法。很多大师都是从技术投机开始进入价值投资领域，不知最终到底是什么引领他们进入那个领域。很想知道这些大师在嬗变过程中的细节，以后可以做一个研究专题。《证券分析》搬来搬去的一页也没读进去。价值投资的书也读了不少，但仅在理论上，没有一个师傅的引领，在实战中入门之难无法用语言表达。这样的书对入门者总会引出些兴趣来，循着这条路可能就一直能走下去了。希望自己在下一个十年中能成为价值投资的门中人。
在这里记住两个名词：收益率（Earning Yield)和投资回报率（Return on Investment, ROI)。
还是读到了张志雄的一段评论，对本书的理解更为深刻：“说来简单，收益率的倒数就是市盈率。但早就有人说过，几十年前人们只知道收益率，后来别有用心之人造出个市盈率，收益率倒是很少有人提及了。市盈率确有障眼法之功，１０倍究竟有多低，６０倍究竟有多高，模糊得很。然而市盈率１０倍对应的收益率是１０%，６０倍对应的是１.６７%，一目了然。比起银行利息，１０%的收益率当然不错，而１.６７%就惨了。人们往往引经据典，论证６０倍的市盈率是高是低，但若提起１.６７%的收益率，恐怕就少有争议了。”
“作者的第二个重点是判断企业的好坏，其简单工具是投资回报率，即利润产出与资本投入之比，如投资一家企业３０万元，每年可赚１５万元，则年投资回报率为５０%。这也简单得不能简单了，但仔细想想，它道出了企业成功与否的本质。比如一家企业的投资回报率只有２.５%，那我们不如去买国债。”
“作者拿出如此简单的公式，无数的读者如获至宝，说明这个市场倒也不简单，至少糊涂的大有人在。”
呵呵，包括自己。
叁：
作者依据其25年专业投资及9年哥伦比亚商学院授课经验以及年化收益率40%的投资绩效得出两条确论：
1.如果你真想在股市稳赚，大多数专业投资者和学者并不能帮助你。
2.你只有一个选择：必须自己动手。
确实，无论股评、市场消息、基金、私募还是某一本书，都不能许诺你不劳而获的稳赚无忧，如果仍存在此类幻想，结局有两种可能：
1.幸福地当一回随机致富的傻瓜；
2.为此幻想付出代价，或大或小。
不幸的是，我们看到市场中大多数人落到了后一概率区间中。这意味着，要想避开后一区间，无论选股、选基金、选股评、选私募、选择一本股票书，你都要付出持续的精力去思考、验证、反思、总结。比如在6千点买基金，历史业绩再棒的基金也会在接下来的一年中严重伤害你的资本；面对各种市场传闻没有取精拾萃的判断力，你很可能成为传闻制造者的埋单者；好的私募让你财务自由，坏的私募让你血本无归，而好坏需要你的辨识。“你只有一个选择：必须自己动手”——择股、择书、择人。
择股和捡苹果有相似之处。不同在于，当你自己动手捡苹果并为之支付一定价钱时，你很确定苹果在你吃下它之前不会在一夜之间变质。股票价值所代表的企业未来的现金流则不那么稳定，为此，你在自己对股票价值的预估水平上打了一个折扣，作为自己愿意支付的价格，也就是用传说中的“安全边际”（体现在低市盈率里）抵消预测的不确定风险。而企业（股票）的价值则用企业的净有形资产收益率来确定——有形资产没什么价值，除非它能产生收益，而作者认为高ROTC含意着竞争优势的存在以及企业更有机会进行利润再投资从而使业绩增长。于是，价廉物美=低市盈率+高净有形资产收益率。由于短期来看市场先生是情绪化的，但长期来看（通常不超过3年），市场先生一定是理智的，它会给股票提供一个合理的价格，所以稳定地击败市场变得可靠。
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