小磊陈读54【巴菲特致股东的信1973】

【原文内容·节选】

一、

并购多元化零售公司

董事们已经同意了将多元化零售公司并入伯克希尔公司，条件是将其 100 万股流通股转换成 195,000 股伯克希尔的股票。鉴于多元化零售公司及其子公司已持有 109,551 股伯克希尔的股份，因此这笔交易带来的伯克希尔流通股份净增长不会超过 85,449 股。要完成这笔交易，还必须要获得各种各样的许可证明，委托资料在晚些时候会递交董事会投票决定。多元化零售公司经营着一家平价女士衣物连锁店，同时还经营着再保险业务。 但在管理层看来，这家公司最重要的资产是占其股份 16%的蓝筹印花邮票。

二、

蓝筹印花邮票

去年年底我们所持有的蓝筹印花邮票的股份已经占到了其总发行股份的 19%。然后，我们又增购了一些股份使其达到 22.5%：而想要真正收购多元化零售公司这一数字必须要达到 38.5%。我们对蓝筹印花邮票权益在 1973 年第一次显得如此重要，也就带来了一个会计上的问题：那就是哪一段时间的利润收入才应被记录到我们今年的财务报告中去呢。蓝筹印花邮票的会计年度截止于最接近 2 月 28 号的星期六，是伯克希尔会计年度结束之后两个月。或者说，他们的会计年度比我们的提早十个月结束。对于我们来说，一个可以 接受的办法就是，鉴于我们之前拥有的蓝筹印花邮票较少的股份，在我们 1973 年的收入中 囊括进蓝筹印花邮票 632,000 美元的权益收入（他们 1973 年的会计年截止于 3 月 3 号）。但是这种做法似乎与现实情况不符，并且意味着以后每年计算时都会有十个月的差池。因此，我们的选择是在蓝筹印花邮票公布的截止到 11 月份的未经审计的中期收入的基础上， 将 1,008,000 美元的蓝筹印花邮票权益包括在我们 1973 年的收入中。由于我们采用了这种虽未经审计但却是当前的数据，而不是那种审计过却早已过时的数据，Peat,Marwick,Mitchell&Co.会计公司无法对我们 1973 年盈利中来自蓝筹印花邮票的部分作出判断。

蓝筹印花邮票的年度报告，包括由普华永道审计的截止于 1974 年 3 月 2 号的财务报表，在五月初就会公布。伯克希尔.哈撒韦任何有兴趣的股东，都可以到时写信给加利福尼亚州 洛杉矶东南大街 5801 号蓝筹印花邮票公司秘书 Mr.Robert H.Bird,邮编 90040，获得一份报 告。

蓝筹印花邮票公司的交易券业务自去年来有了大幅下滑，但是其子公司喜诗糖果公司以及 Wesco 金融公司还有相当强大的盈利能力，后者是一家经营储蓄和贷款业务的企业。我们希望蓝筹印花邮票未来几年的会有不错的盈利收入，当然如果交易券业务不下滑的话利润收 入肯定会更高。

尊敬的主席先生管理着蓝筹印花邮票，Wesco 金融公司以及喜诗糖果公司的董事会，三家企业的管理人员也都是一流的、经验丰富的。

【小磊陈读·心得】

1、节选这部分内容只想说明一点：我们只有先上路，我们在途中会发现宝贝。巴菲特的喜诗糖果就是在途中遇见的宝贝。

2、“近悦来远”，不管是获取信任，还是吸引顾客和投资人，核心的都是将价值主张知行合一，同频的人自然会被吸引来。