泡沫走向崩溃的十个阶段

2018-07-19

投机的泡沫形成有赖于人的动物精神，外部冲击力量及信用的扩张共同作用：人的动物精神特别是让人沦为乌合之众的从众行为，是造成投机泡沫的根本。

在不稳定的市场中，却极具规律性。一个完整的泡沫，从形成到崩溃一般会经历十个阶段。

麻木期→外部冲击出现→潜伏期→观望期→诱导期→

狂热期→外部冲击消失→潜逃期→迷茫期→崩溃期

麻木期，该阶段的特征是对大多数人而言，对市场无感觉，涨跌跟自己关系不大。

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（我的见解：大多数人都看不起，嗤之以鼻的时候，目前对于数字货币绝大多数人还是不了解的，且没有参与）

外部冲击出现，该阶段的特征是某个大的冲击力出现，如重大发明出现，重大的汇率改革，发现新的市场

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（我的见解：以太坊平台的诞生，让ico发币变得非常简单，未来接下来可能是区块链3.0，公链的tps能达到更高的要求，或者是区块链领域杀手级别的应用诞生，不过这跟公链性能密切相关）

潜伏期，该阶段的特征是，外部冲击力被“聪明的钱”所观察到，当然有时也是无意识的，这些钱开始流向与该外部冲击力密切相关的资产，但并不会引起其他主流资金关注。

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（我的见解：有看好这个行业未来的资金在市场跌去70%以上，低位开始建仓，也有“聪明的钱”在新的外部冲击力确立的时候开始潜伏，）

观望期，随着更多的“聪明的钱”陆续介入，相关资产价格会于该阶段出现上涨，并在财富效应下，逐步引起公众和舆论的注意，但由于充满不确定性，在该阶段往往给予不信任的报道和批评。基于稳健的考量，大多数公众更倾向于观望。

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（我的见解：2017年末迎来的数字货币大牛市，出现不少通过ico一夜暴富的年轻人，又吸引一波新成立的机构加入战局，然而还没等到吃肉就被随即下跌的市，套住，2017年9月中国政府也出政策严厉打击ico，给予非法集资的xx）

狂热期，这一阶段群体开始表现出乌合之众的 趋势，人们很容易受有关事件和舆论的暗示，且越来越盲目，轻信，到最后人们深信经济迈入新纪元，此时开始流行一种轻率的爱冒险情绪，人们愿意比其他时候更多地提供和取得信用。 在信用扩张好的助推下，群体情感的一致倾向，立即变成一个既成事实。这时，反过来又将更多的公众吸引到这一行为中来，于是泡沫越吹越大。

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（我的见解：经常在群里喊着百倍币，千倍币，心态非常乐观，非常大胆的投入资金，赚了钱又不敢卖出，生怕还会涨，卖早了就亏的损失厌恶心理效应，，这里有索罗斯的反身性原理存在）

外部冲击消失，这一时期的特征是，促使泡沫形成的冲击力日益减弱，直至消失。

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（我的见解：人们发现目前的区块链效率如此低下，除了发币就没有能实现更大的用途了）

潜逃期，该阶段外部冲击力转折开始为一些聪明的钱所观察到，这些钱开始流出市场，但并不会引发 除了“聪明的钱”以外的资金关注。

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（我的见解：莱特币创始人声称自己已经清空所有的币，开始连续回落以确定下跌趋势）

迷茫期，随着聪明的钱陆陆续续地流去，相关资产价格会于该阶段回落。开始下跌，市场的变化被人们察觉。当然，这是也会有许多对市场有信心的投资者和媒体出来表态，称这只是暂时性的。除了少数精明的投资者会坚定离场外，多数人会表现得迷茫。

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（我的见解：连内参这些良心币圈自媒体也发布对行业充满信心的文章，其实他自己也是陷在这个圈子里的羊群之一罢了）

崩溃期，在这一阶段，人们虽然仍容易受有关事件和舆论的暗示，仍表现得那么盲目，轻信，只是群体感情朝着完全相反的方向发展。这时，反过来又会将更多的公众吸引到这一行为中来。每个人都会预计未来资产将会下跌，投资者开始争相恐后地抛售资产，但几乎无人接盘，这一时期最大的特征是，资产的价格下跌的速度比上涨的速度要快得多。

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（我的见解：普通投资者恐慌出逃代表着超跌的现象出现，且不敢抄底，也无钱抄底了）

泡沫的形成到崩溃，严格地遵循着以上十个阶段的演变过程，从20世纪70年代以来，泡沫在另一方面也表现出很强的规律性，那就是政府的行为密不可分，且也越来越具有周期性