复合增长率

过去57年，标准普尔500指数的复合增长率为6.88%；

过去15年，标普500指数的复合增长率为7.42%，同期沪深300指数的复合增长率为8.96%。也就是说，站在2002年，投资沪深300比投资标普500的收益率更高。

过去10年，标普500指数的复合增长率为5.78%，同期沪深300指数的复合增长率为-2.85%；也就是说站在2007年，投资标普500的收益率更高。

从下图我们可以看出，只要复合增长率曲线有连续2年的上升趋势，往往意味着股市过热，可能面临下调风险；如果出现1年到2年的下跌，往往意味着阶段性大底。

附1：excel中求复合增长率的方法

1、=EXP(LN(An-A0）/n)-1。EXP代表返回e的n次方；LN代表返回以e为底的对数；

2、=POWER(An/A0,1/n)-1。POWER代表返回n次方；

3、数学原理：

A0(1+x)ⁿ=An，求x。