腾讯的广告增长潜力巨大，空间尚未打开

最近几天，翻了下广告市场一些数据，分享下：

1. 广告是现代经济中常见的一种非价格竞争行为，国际平均水平的广告支出占 GDP 总量的 1.5%。美国市场广告营收额占 GDP 的比重在 2% 左右，日本市场在 1% 左右，中国市场不到 1%。一部分原因是中国 GDP 里，投资和出口规模太大。随着消费占 GDP 比例的增长，广告在 GDP 中的比重也将提升。

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2. 国内广告规模发展空间大。2017 年 GDP 为 827122 亿元，全国广告经营额为 6896 亿元，占 GDP 比重 0.83%。GDP 的 1% 是 8271.22 亿元，每年至少以 6% 的速度增长。即使不考虑增长，仍有 20% 的增长空间。

3. 搜索广告和社交广告均快速增长。线上广告市场规模从大到小顺序为：搜索广告 45.3%，横幅广告19.1%，社交广告 17.7%，视频广告 10.6%, 网络分类广告 7.3%。社交逐渐成为流量入口，社交广告可能会侵蚀搜索广告的份额。 image
4. 流量份额代表广告份额。Facebook 和 Google 占据了美国线上 85% 流量，垄断了美国 85% 的线上广告（数据出自 2017 年互联网趋势报告）。 image

5. 社交和搜索做的是流量生意，广告是最成熟的业务。2017 年 Facebook 全年总营收为 406.53 亿美元，广告营收为 399.42 亿元美元，广告占总营收比例为 98.25%。Google 母公司 Alphabet 全年总营收为 1108.55 亿美元，广告收入占总营收比例为 84.23%。

6. 腾讯的广告空间巨大。2017 年腾讯全年收入人民币 2,377.60 亿元，广告营收额为 404.39 亿元，广告占总营收的比例为 17%。中国网络广告市场规模为 2957 亿元，腾讯占比为 13.68%。腾讯系产品占用全国移动互联网 56.6% 的时长。如果以时间份额来计算潜在规模的话，可达到 1673.66 亿，目前收入距离潜在规模有 631% 的增长空间。据传，腾讯计划在近几内，将广告收入占比提升至 30%-40%。

7. 传统媒体数据增长仍然强劲。电影广告增长 25.5%，电梯电视增长 20.4%，电梯海报增长 18.8%。

8. 线下流量被低估。据尼尔森的数据报告：人们每天看广告的总时长约 24 分钟，其中 26% 来自于互联网广告，21% 来自于电视广告，19% 来自于电梯广告。

9. 分众传媒价值被低估。分众的业务包括电梯广告，框架广告，覆盖城市 150 个，终端 150 万个，城市主流人群 2 亿人。其中楼宇视频媒体市场占有率达到 95%，楼宇框架媒体市场占有率达 70%，影院银幕媒体市场占有率达 55%。毛利率达 70%，除非净利润率达 40%。其盈利能力超过大部分互联网公司，有很强的互联网头部效应。

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