每日问答 第913天

2022年5月21日            周六

1、问：前段时间，不少人预测今年的债市会前高后低。到目前快5月底了，债券基金表现还是不错呀，没有看到债券基金的风险到来呀？最近股市不好，债基也是销售火爆，也看到有一些声音说，现在债基价格在高位，有风险，火爆债基必有幺蛾。我本身也持有不少债基作为长期配置，想问下债基虽有暴雷的风险但也是少数，本来债基的收益就不是很高的，有些人这么说债基有风险是啥意思？如何理解？

答：债券利率现在在低位水平，还没有拉升，等经济稍有好转，我们的宽货币宽信用政策开始调整方向，债券利率开始上涨，纯债基的风险就来了，收益会降低，甚至会是负收益。债基的收益与利率的升降关系很大，也很敏感，它们的关系是反向的。

2、问：想问下，有人说想要获得源源不断的正现金流，投资年化收益需要减去每年通胀率。我们的通胀率平均到底是几个点啊，看了很多说法都不太一样。不买房一直租房对通胀的感受是多少呢？

答：平常的年通胀率也就是3~5个点。租房或买房与通胀没有多大关系。

3、问：一些人说现在是低部区域，可以建仓了，也有人说要再等等。我现在有一部份现金在手，等抗住-20%的跌幅。现在可以入场建仓么？

答：作为真正的投资者，在做好配置的前提下，守正出奇，获得稍高一点的利益。现在不知道你啥仓位，空仓肯定是不对的，一半是要有的。否则市场情绪恢复，来了反转，你是没有机会获得上涨利益的。

4、问： 你好。有没有见过线下股票，基金，指数交流的茶馆，是怎么运营的？

答：你这是在淘金的地方卖牛仔裤的投资思路。我觉得这个生意，10年前可以，证券营业部旁边的成都小吃，沙县小吃全都是。但现在证券营业部大厅都见不到人，大家都在手机上炒股，你在营业大厅旁在干这行恐怕不行了。我们也要与时俱进不是？

5、问：你好。有一个不太理解的问题，在复苏周期从信用底到经济底的阶段，能有表现机会的，到底是成长先出来？还是消费先出来？谢谢。

答：消费属于成长的一部分，算是稳定成长，兼顾价值。这些分类不是黑白分明，清汤离水的那么清晰，它们有时间是相互交织在一起的。