一、金融市场

1. 金融市场

在金融市场中，资金从那些拥有闲置货币的人手中转移到资金短缺的人手中。

债券市场和股票市场等金融市场将资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高经济效率。

2. 债券市场与利率

2.1 证券

证券(security，又称金融工具)是对发行人未来收入与资产(asset，金融索取权或隶属于所有权的财产权)的索取权。

2.2 债券

债券(bond)是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付。

- 债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金

- 是决定利率的场所

2.3 利率

利率(interest rate)是借款的成本或为借入资金支付的价格

1）对于个人

- 高利率会提高融资成本，从而阻止或推迟其购房或购车决策

- 但另一方面，高利率会鼓励个人增加储蓄，因为这样可以赚取更多的利息收入。

2）对于企业

例如，企业在高利率的经济环境中可能会推迟建设新工厂，从而对就业产生不利的影响

3. 股票市场

普通股(common stock)，简称股票(stock)，股票是对公司收益和资产的索取权。

股票市场交易的是对公司收益的索取权(即股票)。

股票价格可以影响企业通过发行新股所能筹集到的资金规模，因而决定了企业可以用于投资的支出。一家企业股票价格高昂意味着它可以筹集到更多的资金用于购置生产设施和设备。

二、金融机构和银行

银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。没有它们，金融市场就无法将资金与储蓄者向有生产性投资机会的人转移。

1.金融体系的结构

金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。

例如，如果某人希望向IBM或通用汽车公司提供一笔贷款，他不会直接找到这些公司的总裁，而是通过金融中介（financial intermediaries，从储蓄者手中吸收资金，并向需要资金的企业或个人提供贷款）间接进行这一活动。

2.银行与其他金融机构

银行（banks)是吸收存款和发放贷款的金融机构。具体而言，银行又可以细分为商业银行、储蓄与贷款协会、互助储蓄银行与信用社。

银行并非唯一重要的金融机构。事实上，保险公司、财务公司、养老基金、共同基金和投资银行近年来的发展势头远远超过了银行，因此同样在我们的研究视野之内。

三、货币和货币政策

货币（money)，也称为货币供给（money supply)，是在商品或服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西。

1. 货币与经济周期

货币在经济周期（business cycles,即经济总产出的上升和下降运动）形成的过程中扮演了十分重要的角色。

每次经济衰退出现前，都伴随着货币增长率的下降，说明货币供给的变动是经济周期波动的推动力之一。然 而，并非每次货币增长率下降之后都会出现经济衰退。

2. 货币与通货膨胀

一个经济社会中商品和服务的平均价格被称为物价总水平（aggregate price level)，或者简称为物价水平。

物价水平和货币供给的走势相当一致。这些数据表明，货币供给的持续增加应当是推动物价水平持续上涨（即通货膨胀）的一个重要因素。

”无论何时何地，通货膨胀无一例外都是货币现象“

3. 货币与利率

货币同其他很多因素一起，在利率波动过程中扮演着重要的角色。

4. 货币政策的实施

货币政策（monetary policy)，即对货币和利率的管理。中央银行（central bank)负责一个国家货币政策的实施。美国的中央银行是联邦储备体系（Federal Reserve System〉，通常简称为美联储（the Fed)。

5. 财政政策与货币政策

财政政策（fiscal policy)是有关政府支出和税收的决策。

预算赤字（budget deficit)是指在一个特定的时间段（通常是一年）中政府支出超过税收收人的差额。而当税收收入超过政府支出时，就会出现预算盈余（budget surplus)。政府必须通过借款来弥补预算赤字，而预算盈余可以减轻政府的债务负担。

预算赤字可能导致较高的货币增长率、较高的通货膨胀率和较高的利率。

四、国际金融

近年来，金融市场全球化加速发展。在全球范围内金融市场一体化的程度不断增强。很多美国企业借助海外金融市场筹资，外国企业也经常在美国金融市场上借款。

1. 外汇市场

跨国转移的资金必须由流出国的货币（例如，美元）兑换为流入国的货币（例如，欧元)。

外汇市场（foreign exchange market)就是货币兑换的场所，因此是资金跨国转移的中介市场。外汇市场之所以重要的另外一个原因在于，它是汇率（foreign exchange rate，用其他国家货币表示的一国货币的价格）决定的场所。

由于汇率的变动会影响到进口成本，因此它对消费者的影响是十分直接的：

汇率下跌会削弱美国公众消费外国商品和服务的欲望。会减少购买外国商品，增加对本国商品的消费，美国企业的竞争力得到了增强。

相反，美元汇率上升意味着美国出口的商品在国外市场上变得更加昂贵，因此会减少国外消费者的购买。强势的美元通过降低进口外国商品的价格，提高了美国消费者的生活福利，但会冲击美国企业在国内市场和国际市场上的产品销售，从而影响到国内就业。

2. 国际金融体系

全球范围内巨额资本的跨国流动增强了国际金融体系对国内经济的影响。