Day23-20180104-长期资金占不动产比“以长支长”

我们已经学习了财务结构的那根棒子，知道公司资本情况，是外债累累，还是投资充足。今天我们学习第二个指标——“长期资金占不动产比”，公司是否具有以长支长能力。

一.概念

首先复习下资产负债表中资产、负债位置

那根棒子.png

资产和负债按照流动性分类排列

资产分为流动资产和固定资产

负债分为短期负债和长期负债

以个人资产负债表和公司资产负债表对比

个人和公司资产负债表.png

对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是“个人的出国读书和公司的无形资产”，因此它们放在最下面。

同样，负债也把对应的“短期负债”放在前面，比如“欠人的钱”需要马上还，放在最前面，“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。

对应公司也是一样的道理，“应付账款”在前，“股东权益”最后。

有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照流动性摆放

举个栗子：

老王在银行有存款100w，遇到事情需要急用，他从银行大额提款最多交点手续费。

但如果是将老王的车子、房子马上变现，最大的可能就是贱卖，100w有可能只剩下个80w，甚至50w！

因此：“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”

短期-长期资产.png

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

二.指标计算

长期资金占不动产比公式.png

（1）分子是“长期资金”：

资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

下面是“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”：

顾名思义，这些都是短期不能变现的，是长期资金的去路。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

不用死记硬背今天的公式，我们可以很简单的记为“以长支长、越长越好”，说的就是用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。

三.指标判断

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防个心眼。

四.指标权重

财务结构两个指标权重.png

五.伊利股份的长期资金占不动产比计算

长期资金占不动产、厂房及设备比率=

（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

2016年长期资金是

伊利2016年长期资金.png

2016年不动产是

伊利2016年不动产.png 长期资金占不动产比计算.png

与caibaoshuo.com数据一致

伊利2016年长期资金占不动产及设备比率.png