2020周记02：烽火连三月

（本篇周记在个人公众号上发布于2020年5月18日早上9点39分。个人公众号：堇荼如饴投资周记。）

自二月底域外疫情爆发开始引起欧美民众的重视，不知不觉也已经过去了四分之一个自然年，堪称是“烽火连三月”了。疫情依旧没有得到完全的控制，部分国家正朝着群体免疫稳步前进。在疫情引发的各国股市这轮恐慌性下跌中，一些善于把握建仓机会的投资者通过近期的反弹想必已经积累了不菲的收益。危机危机，没有危险，何来机遇。历史已经无数次证明了，危机之后的人类文明会重拾前进的脚步，既不会倒退，更不会崩溃。全球化前我们经历过两次世界大战，经历过古巴导弹危机，全球化开启后，也有过亚洲金融风暴、互联网泡沫破裂和次贷危机这样的至暗时刻。但人类终究都找到了解决的方法：调整生产关系，在下一次危机来临前的窗口期不断加快科技创新的步伐，不断拉动生产力，以积蓄更多的力量迎接下一次危机的到来。正如彼得林奇所说：“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”

任何投资行为唯一可靠的依据就是常识。横跨一个普通人一生最大的常识就是：太阳永远会升起，文明始终在进步。投资一国的资本市场，归根结底投的是该国的国运。疫情初始，我们以为摸到了烂牌，谁曾想后来第一个开始听牌，甚至现在胡牌的机会也近在眼前。疫情过后，国内经济活动逐渐恢复，许多关键科技及生物医药领域开始加速国产替代的步伐。例如我在4月15日建仓的锐科激光，目前收获了21%的浮盈。公司的国内客户进一步加强了供应链安全意识，国内激光器厂商迎来国产替代的关键一年。还有一些优秀的半导体材料企业、长期追踪观察的正海生物以及一系列的生物疫苗公司，疫情造成的海外龙头产销困难将会是这些国产品牌坐大的天赐良机。如果你选择了这些拥有未来的企业，现阶段就没有理由不充满乐观。

上周的另一部分消息是资本市场改革的加速，注册制、退市等字眼频繁出现于财经新闻中。这也是令我振奋的原因之一。四十年过去了，真正足以让中国傲立于世界的底牌其实只有三张：未来的世界第一消费市场，当下的举世最完备制造产业集群（注意不是产业链，而是产业集群），以及永远在路上的改革共识！改革红利比起人口红利与资源红利拥有更加持久深远的推动力！中国人已经习惯了变革，习惯了生活中的新鲜事物不断涌现并能很快地接受。四十年浪花淘尽，我们的民族依旧充满进取精神，社会还未展露固守成规的态势，阶层也还没有明显的固化，以勤劳努力换取更好生活的信念植根于每个中华儿女的心中。这片土地上的人们能以比世界上其他地方都快的速度普及支付宝、微信、共享单车、抖音与拼多多，这本身就是巨大的优势！

扯完一些大而无当的议论，想想如我这等人也在此侈谈一个大国的未来，难免惹人嗤笑。说回目前持有企业的投资逻辑。从经验出发，大道至简，真正能在最后奏效的投资逻辑通常比较简单。如果投资一家企业的大逻辑不能简单用一句话来概括，那么这家企业就很难说具备出色的投资价值。博思软件的逻辑很简单，就是政务信息化趋势与大数据浪潮的碰撞与结合。

本周博思软件上涨5.06%。由于工作忙碌，下班到家只想葛优躺，周中基本没有关注持仓个股。好在现阶段的博思软件并不很需要我花大心思每周去追踪和观察基本面，因为一切都较为明朗。即使按2019年度的营收数据来计算，博思现阶段市销率为8.67，仍然未到达高估水平。一季度业绩虽然不佳，但由于博思的主要回款集中在四季度，对于全年业绩影响极小。况且长期而言，机关事业单位该建立的电子票据系统与公采平台也不会因为疫情原因而永久终止。此外，医疗订单的爆发低于去年预期，但根据去年10月底的安信证券电话会议透露出的内容，主要原因应该是“医疗改革涉及到的前期工作比较多”，这也是博思公司的原话，因此医疗订单进度的相对滞后其实在我意料之中。博思的大本营福建在今年一月份刚刚开出第一张医疗电子票据，四月以来，上海、辽宁等地也相继开出本省首张医疗收费电子票据。可以预见，下半年很可能是医疗电子票据改革项目的集中上马期。不管怎样，从未来三年的角度来说，博思目前的投资价值是明摆着的。

当前持仓：

博思软件（+5.06%）               100%

持仓盈利相较上周上涨5.06%，收于5.06%.

当前融资个股与总负债比值（融资总仓位为55.07%）：

锐科激光 （+3.10%）              16.52%

特锐德     （+2.21%）              16.84%

同花顺     （-2.19%）               38.94%

顺丰控股 （-1.00%）               37.54%

融资收益相较上周上涨-0.56%，收于-0.56%。

本周融资账户净资产指数上涨4.45%，收于4.40%。融资收益为融资个股总市值与总负债之比，以上一篇周记时的状态为基准线。上周的持仓仓位因较为匆忙，仅为粗略统计，不太精确，且受到账户内还有部分代朋友理财的资金收益影响造成偏差。本周调整了统计口径，力求更直观反映投资能力，也划入了少许新资金，对持仓进行了修正。

声明：本文所提指数及个股均不构成任何投资建议，本人均不建议买入，据此买卖后果自负。