简介

2021年基金市场行情不错，本文为季凯帆的《解读基金》一书的重点内容提纲，也有部分个人的总结，作为基金入门书籍，分享给大家。相互学习。

解读基金（季凯帆）.png

图片较大，可以下载后全屏阅览。

解读基金（季凯帆）

三步曲：1投资目标的确定

基金的风险是什么

• 短期风险大，长期风险小

• 怎么样做到降低波动又享受长期上涨？

  • 1、靠分散投资
  • 2、靠投资期限

拿多少钱来投资

• 三分之一法

  • 三分之一买房地产
  • 三分之一投资证券市场
  • 三分之一储蓄或者国债

• “指头算法”

  • 投资的资产比例 =100-你目前的年龄

让时间成为朋友

• 时间的力量

  • 1、时间延长，平滑风险降低投资风险
  • 2、时间延长，复利让收益增加

• 时间和利率

  • 1、投资要趁早
  • 2、在长期投资情况下，很小的收益率会给结果带来巨大的变化

复利计算的72法则

• 72法则和115法则

  • 72/年收益率=翻倍的年数
  • 115/年收益率=翻三倍的年数

风险心理承受能力测试

• 要选择适合自己风险承受能力的理财品种

选择基金的关键

• 准备的投资期+风险承受能力--》选择投资类型
• 1、投资不是冒险：期望收益越高，承担风险越大；但是承受风险大，最后获得的收益不一定大
• 2、如果长期投资，应该选择一个收益率高些，风险适当大些的产品

三步曲：2基金品种的选择

基金评价网站--晨星

• 1、晨星评级

  • 根据基金类型评分

• 2、基金龙虎榜

  • 基金榜单

    支付宝和天天基金等基金销售平台都有自己的榜单

• 3、基金投资风格箱

  • 根据规模和风格两维度展示基金的投资风格

    • 价值投资
    • 成长投资

优秀的基金公司和基金经理

• 优秀的基金公司

  • 规范、可靠、各类基金综合业绩排名

• 优秀的基金经理

  • 1、穿越牛熊市的表现

  • 2、从业时间长短

  • 3、综合业绩排名

    综合年化收益、回撤率、和大盘比较

资产配置比率：选择基金的核心

• 1、基金的投资策略

  • 价值型还是成长型，行业方向选股策略等

• 2、基金的资产配置

  • 股票和债券比例行业占比
  • 行业情况
  • 大盘还是中小盘

技术统计资料:选择基金的参考

• 年平均回报

  • 近年和历史年回报率

• 标准差

  • 表现基金的增长率的波动情况

• 夏普比率

  • 综合首页和风险的系数，基本上是收益除以风险

• 阿尔法系数

  • 代表基金多大程度跑赢整个市场

• 贝塔系数

  • 表现基金相对于大盘的波动情况

• R平方

  • 代表基金和大盘相关性

基金的分拆和复制

头痛的巨额分红

独特的指数基金

• 三大指数
• 行业指数

面向海外的QDII

投资海外市场，折合人民币再返回我们。
起到分散投资效果。

• 美国市场

  • 纳斯达克、标普500等

• 欧洲市场

  • Dax指数

• 太平洋市场

  • 日本、澳大利亚、香港、新加坡等

FOF和生命周期基金

• FOF只投资基金，基金中的基金，实际是一个基金组合。每个人可以自己建立基金组合更加灵活。

分散投资：建立自己的投资组合

• 分散投资核心考虑三要素

  • 相关性
  • 收益
  • 波动

• 自己能承受的风险范围内给咱们最大的回报

我理想的资产组合

• 1、资产的组合

  • 投资方向的组合，储蓄和投资的比例，以及股票和债券的比例。也可考虑比如黄金、古董、房地产之间的投资比例

• 2、大盘基金和小盘基金的配置

  • 小盘和大盘相关性较小，是分散投资很好的对象
  • 小盘基金波动比大盘大，长期收益也比大盘基金高

• 3、价值和成长的配置

  • 偏蓝筹、平衡和远蓝筹三种形式代替价值型、平衡型和成长型。

• 4、关注组合的整体表现，而不是内部独立的基金。

  • 评：涨打赢大盘，回撤低于大盘就是胜利

“核心式”投资组合和“再平衡”

• 投资组合中的核心

  • 1、理论上应该是相对稳定可靠
  • 2、应占资金总额的70-80%，至少也>50%
  • 3、理论上应该是个大盘基金，价值和成长平衡型的基金。
  • 4、现实主要结合自己的风险承受能力和投资风格

• 非核心部分，发挥自己想象，可自由发挥。

  • 可能是动态的高波动、高风险
  • 也许是高收益，也可能是高亏损部分
  • 比如波段操作，追逐热点

• “核心式”资产组合，其实所有的投资都可以使用这种思想。

  比如储蓄、国债、房产、和朋友合伙的公司等都可以是咱们的资产，共同成为投资组合。所有这些总盘子中，应该有个稳定的核心。

• 资产比例再平衡

  • 比如组合股票和债券为7：3，可定期（如一年）根据组合涨跌后情况做一次再平衡保持还是7：3

    长期看再平衡的综合收益要高于不做再平衡的收益，达到“高抛低吸”效果。主要始终让组合不偏离自己制定的目标。
    当然随着时间变化，自己的风险接受能力变化，也可以重新调整策略修改组合。

怎么样读基金招募书

• 重点看第八章：基金的投资

  • 1、投资目标
  • 2、投资理念
  • 3、投资范围
  • 4、投资策略
  • 5、业绩比较基准

三步曲：3操作方法的实施

前端还是后端收费

• 主要是申购和赎回费用计算方式，现在平台一般前端收费为主。

红利再投资：分红方式首选

• 羊毛出在羊身上，分红可能降低收益

千万不要波段操作和预测市场

大方向把握，只求相对正确。适当的高抛低吸降低持仓成本也不是不行。但是注意仓位，容易卖飞和踏空。

• 市场是由贪婪和恐惧而推动
• 投资“主要是在于避免做出愚蠢的决策，而不是在于做出几个非凡的英明决策”
• 散户投资，就是一种“输家的游戏”，少犯错误就是成功。

各领风骚的一次性投资和定投技术

• 判断是大熊市底部，可以一次或者多批次较集中投入
• A股熊长牛短震荡多，推荐定投
• 参考大盘的慧定投
• 目标市值方式定投

长期持有策略是制胜法宝

• 板块有轮动，确定投资组合后少换基金
• 如果持有的基金发生重大变化，可以按照组合策略调整更换更优秀的基金（慎重低频次操作）
• 在熊市买入需要的是勇气，而从熊守到牛的人却是需要毅力、耐心和信心！

什么时候赎回基金

• 主要从长期投资者角度来说

• 1、基金不再符合自己的投资策略

  • 基金本身的资产组合投资策略改变
  • 基金的规模变化如变成巨额基金，或者份额大量减少，面临关闭风险
  • 基金经理或基金公司的变化
  • 基金的业绩表现长期不好甚至落后于同类型

• 2、自己的投资目标已经达到

• 3、可考虑分批赎回，也会降低一些风险

• 4、补充：也可以根据市场情绪，估值高低等控制仓位

基金膨胀带来的影响

• 相对而言，容易产生集中持股现象。
• A股市场变化大，大基金操作更为困难。
• 巴顿-比格斯：“规模是业绩的敌人”

风险：最重要的事情

• 风险和收益共生，不可避免

• 当我们好好学习，认真钻研，对风险的理解加深，风险就开始逐渐减少。

  • 规避了主要的风险，也就控制了风险

• 多想、多学、多钻研、多思考。

• 控制风险，避免不了的应该努力削弱这种风险，和风险的影响

  • 比如分散投资、长期投资

• 能够完全避免的风险，一定要避免。

  • 比如波段操作，追求热点，预测市场

• 投资一定不是投机，不是赌博

• 机会是跌出来的，风险是涨出来的。

我的投资实践

投资学习

• 晨星-投资教室 https://www.morningstar.com/start-investing/classroom

不预测市场

个人买入策略

• 结余定投，奖金一次性投资
• 崇尚自制而不是自信，“不求有功，但求无过”，“不求最低，只求平均”
• 如果市场风险很大，选择稳健的平衡型基金；如果市场下跌，转换到激进的股票型基金。
• 挑选优秀基金，基金评级应该4-5星

卖出策略

• 投资策略发生改变，调整投资组合
• 基金公司或基金经理发生变化
• 如果发现错误，及时改正错误。不论涨跌。
• 不因基金绝对涨跌决定买卖，看重同类型相对评价。

博客日志精选

从对上投先锋的质疑想到的

• 市场是轮动的-散户不预测市场，交给基金经理吧

给别人点时间吧

• 投资考验的是耐心

如果气球爆了，你能受得了吗

• 一是经济上能否承受；二是心理上能否承受
• 买和卖：要清楚自己在干什么，风险在哪里，可能的收益在哪里。

明年准备买只“瘟鸡”

• 短期出现跌比较多的“Unloved”，又是好的基金公司下的好基金，就可能就是机会

咱们应该喜欢牛市还是熊市

• 对于长期投资的定投者：上涨满足当前利益，下跌满足长远利益。

在美投资对我投资观的影响

• “Paper Money”。我们要关心的是20年后到底有多少钱，而不是现在。

别难为“专家”了

• 明天的涨跌只有上帝知道！

理财不是发财

• 别想一夜暴富，投机取巧。

我的基金投资心得

• 态度是第一，态度决定一切
• 知识就是力量，颠扑不破的真理。
• 投资是自己的事，自己的投资目标和风险承受
• 市场不可预测，不要和市场博弈
• 投资不是生活的目的，更不是生活的全部。
• 中国经济会持续发展，投资终究有所回报。

投资心态的基础

• 闲钱来投资
• 投资期限足够长
• 有足够的备用资产

推荐中证指数系列

• 清楚的对大中小盘股进行了分类
• 可以作为评价组合里基金的基准