锦说定投(八十七)港股为啥会大涨，值得投资吗？

最近港股暴涨，主要是几方面的问题：

1.  港股为啥会突然大涨？

2.  港股估值如何，还有便宜的吗？

3.  看好港股互联网公司，关注啥好？是新基金还是老基金？

今天就来详细分析一下。

港股为啥会大涨？

有的朋友也看到新闻说，最近南下资金创下记录。

这是最近港股上涨的一个重要因素。

这个南下资金，就是通过港股通去买港股的资金。

为啥这些资金会南下呢？

通常市场上涨的时候，A股弹性更大，上涨幅度高于港股。

等涨到一定程度，就会有一些资金流入到港股，带来一波行情。

2015年上半年，也出现过类似的港股突然大涨。

另外这种突然的南下投资，持续时间通常也不长。

因为港股是海外投资者为主，并且有做空机制。

A股可以通过拉抬股价的方式，让部分品种短期爆涨，并持续较长时间。

但港股这么做，很快就会有做空机构针对。

在投资的时候还是会保持低估买入，还是指望基金自身的投资价值比较好。

PS：

有很多基金，也有类似的策略。

比如：50AH投资的股票跟上证50是相同的50只，但如果港股中H股比A股便宜，它就会卖出A股去买H股。

很多其他的基金也有类似策略，包括主动基金，也贡献了一些资金。

港股相关的指数基金有哪些？

不过在实际投资的时候，并不指望这种港股突然上涨带来收益。

其实要做好「假设没有这么多南下资金，是不是还能获得好收益」的准备。

所以开始的时候，挑选港股基金的品种比较重要。

港股的老牌指数基金，有这么几类：

（1）恒生：港股上市最大的50家。

（2）H股：港股上市的内地公司，最大的50家。

恒生和H股是有比较大重合的，区别在于恒生指数里包含有港股本地公司，H股指数里则没有。

（3）港股中小：港股上市的内地公司，其中规模相对较小的公司。

说是中小盘，其实平均市值规模200-300亿。

这个规模比中证500大不少，跟沪深300中后200只（也就是中证200）比较接近。放在A股，已经是大盘股范畴了。

（4）中概股基金：在港股、美股上市的内地公司，互联网行业为主。例如中概互联、中国互联。

中概股很多都在港股上市，例如腾讯、美团、小米。后来阿里巴巴、网易等也在港股二次上市。所以中概股是港股含量很高的。

港股品种的估值如何？

中概股和港股中小，也是在2018年底以及2020年上半年比较便宜。

那港股还有便宜的吗？

也有，比如说金融地产。

不过A股的金融地产也是比较低的，都是「难兄难弟」。如果已经配置了A股的金融地产，港股的不配置也OK。

看好互联网公司，关注啥好？

最近也有不少互联网类的港股基金上市。比如说恒生互联网科技指数、中证沪港深互联网。

也有一些老的互联网基金，例如中概互联、中国互联。

（1）通常还是考虑老基金。

新基金会观察一段时间。

新基金开始的时候没有持有股票，是持有现金。

最近中概股上涨火热，老基金股票比例高，可以享受到收益，新基金反而会错过一些行情。

另外，新基金认购费也贵一些，老基金申购费打折，也要划算一些。

（2）从投资价值上来看，恒生互联网科技、中证沪港深互联网，和中概互联、中国互联是有很强的相关性的。

中概互联：投资港股、美股上市的互联网龙头公司。

中国互联：投资港股、美股上市的互联网龙头公司。

这两个持有的股票是差不多的。

区别在于，中概互联重点投资腾讯和阿里巴巴这种头部公司；中国互联则分散一些。

接下来是两个新指数。

恒生互联网科技：主要投资港股中的互联网公司。相当于中国互联，减去只在美股上市的中概股。

中证沪港深互联网：同时投资A股、港股的互联网公司，但因为阿里巴巴还没纳入港股通，所以缺少阿里巴巴。

整体上来说，这四个指数，主体还是腾讯等互联网龙头公司。所以还是很相似的。