原油基金爱好者看过来！
看之前先提示风险：原油基金的风险几乎最近几年以来公募基金里面风险最高的品种：公募基金业绩排行里面，近半年，近一年，近两年里面，基金跌幅排行榜前八位的全是原油类基金；近三年和自成立以来，跌幅排行榜前八位的，原油基金要超过一半以上，这就是原油基金的风险。
了解这些风险后，然后我们再来分析原油基金。
目前国内购买原油的渠道太少了，原来还可以跑去银行里面买个原油的衍生品，但后来出了中行原油宝事件后，银行把原油开仓业务全停了，唯一剩下直接购买原油的渠道就是去期货公司，但是银行里面没加杠杆的原油衍生品那跌起来都是要吃人的，期货里面加杠杆的吃起人来的速度那就更快。所以绝大多数人还是不碰为好。
除了直接购买原油外，还有两种方法可以间接购买到原油，一个是直接购买国内原油公司的股票，比如中石油股票，但中石油虽然每年赚很多钱，但他分红非常少，虽然市净率很低，但股价一直起不来，坑过太多的人，所以绝大多数人对这支股票不敢兴趣。另一支股票就是洲际油气，但这家公司深入去研究它的股权和债权后，它跟P2P领域的草根投资，还有红岭创投的周世平都有过融资方面的关联，这种公司股价哪怕是再低，都要慎之又慎，所以最好还是别碰。
另外一种间接购买的方式就是购买原油类基金。但绝大多数原油类基金的外汇额度早就被买光了，早期买进去的钱，绝大多数亏损幅度都在50%以上，截止到目前，只有华宝油气还可以直接在场外购买基金，每天额度只有一千，其它的都不能从场外购买，只能是从场内的二级市场里面购买。
鉴于此，我们就把同时能在场内和场外购买的几只放在一起做个比较，分别是：国泰大宗商品、嘉实原油、南方原油、华宝油气。如下图：
1、持 仓 品 种 方 面
华宝油气持仓的是在美国上市的油气公司的股票，其它三家主要持仓的是美国的原油基金，所以其它三家的关联性更高，华宝油气跟另外三家的关联性要差些。
国泰大宗、南方原油和嘉实原油比起来：一季度末时，国泰持仓基金比例为66.8%，有33.2%在银行存款和结算备付金里面，所以它的波动按理说会更小；南方原油持仓基金比例为92%，嘉实原油持仓基金的比例为87%，这两个有些许差异。
2、管 理 规 模 方 面
目前持仓规模最大的还是华宝油气，有21.9亿，但实际上跟2019年末的46亿规模比起来，已经缩水了一半以上；国泰大宗管理规模最少，只有3.3亿。
3、溢 价 方 面
前段时间这四家基金，场内价格比场外基金净值本身的溢价更高，最高的时候有超过70%的溢价，然后基金公司不停的发风险提示公告，场内基金每天10点半以前大多数时候停牌，提示场内基金价格溢价的风险，最后才把场内和场外的差价打下来。截止到目前只有华宝油气的场外价格比场内还稍微高2%；其它三家场内价格依然比场外溢价超10%，南方原油截止到目前依然溢价28%，国泰大宗和嘉实原油溢价16%。
4、重 仓 基 金 方 面
南方原油、国泰大宗和嘉实原油，都重仓持有USO、IDO基金，嘉实原油和南方原油也同时持有S WTI，这三家公司持仓的基金都有些类似。
这三家因为主要投资的品种是基金，华宝油气配置的股票，所以前面三家风险的比华宝油气的还要更分散。
5、费 率 方 面
（1）管理费率和托管费率
国泰大宗是1.5%（每年）及0.35%（每年），运作费率合计1.85%；
嘉实原油是1%（每年）及0.28%（每年），运作费率合计1.28%；
南方原油是1%（每年）及0.28%（每年），运作费率合计1.28%；
华宝油气是1%（每年）及0.28%（每年），运作费率合计1.28%；
（2）申购和赎回费率
这两块这四家基金都非常相似。
所有的费率方面这四家都没啥太大区别，所以对场内原油基金有兴趣的投资人，可能还是要多关注他们最近的持仓比例和溢价情况。
6、不 确 定 风 险 方 面 分 析
（1）信批方面
因为公募基金是每个季度才发布一次持仓公告，而且也仅仅是披露持有的前十大仓位的股票或者基金，后面披露后的仓位是否有新的调整，我们基民们不清楚。
（2）持仓基金方面
原油基金具体持仓仓位是什么，那一大堆英文单词放在里面，有几个国内的投资人能看的懂那么多的英文，这一块我认为也是一个不确定的因素，需要靠蒙；即使是知道那些基金持有了哪些公司的股票，我们国内的老百姓也很难了解到太多的国外上市公司的信息，这也是潜在风险。
以上仅是个人分析，不提供任何的投资建议和意见。有原本就有兴趣的了解下就行，普通投资人还是最好远离，投机性过强，投资市场里一直有条规律：如果是靠运气赚的钱，迟早会靠运气输掉。
作者简介：乐山大佛，CHFP规划师，财经专栏作家。公众号：大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）。
