绿专资本：用户价值与商业化矛盾 B站美国上市能如愿吗？

美国上市

说到二次元，B站是绝对绕不过去的话题，绿专资本了解这家专注二次元的社群网络平台以二次元的内容和弹幕的形式牢牢锁住了一票90、00后用户。该平台2009年创建，近日传出计划赴美国上市，融资额不少于2亿美元。

B站旨在为年轻用户打造一个干净的纯粹的二次元部落，让动漫动画的深度爱好者不受商业干扰的进行交流互动，甚至为此承诺在视频中永不加广告。董事长陈睿也表态，整个B站的变现都会比较谨慎。会员没有观看特定内容的特权；游戏厂商不给联营合作，B站广告位都不提供.....

就是这样一家独特而又不知如何盈利的网站，准备上市了。用户价值与商业盈利的矛盾，不止B站独有。微博当年的火爆到之后的衰落，大量强制广告的出现不得不承认是一大原因，严重影响用户体验；微信为了用户体验，同样在商业化进程中保持克制。

也许正是坚持用户价值，B站才拥有了今天1.5亿的活跃用户。但成也萧何败萧何，曾经尝试加入贴片广告被用户狂喷而作罢。广告作为一种社交社群媒体最主要的盈利渠道被堵死了。

这是否可以说，1.5亿用户是B站的最大价值所在，但同样也是其广告盈利的绊脚石？那么，上市之后，B站能否扛得住股东的压力？毕竟二级市场的投资者不止需要概念，更需要漂亮的财务报表。但如果违背承诺，像大部分视频网站一样，将广告作为一大盈利方式，其是否会影响用户体验？更多内容微信：绿专资本集团

不同于微信，其背后有腾讯，并无盈利压力；也不同于微博，微博是大众用户群体，无论在内容还是活跃度方面，依靠广度也能维持，但B站在内容的横向扩张上并无优势。不可否认的是，B站也做了一些扩充，比如生活、科技等板块。

除却广告，游戏联营被视为B站的另一大收入来源。但是上市后将面临两大问题：

第一，游戏股的估值。看看盛大、乐逗等游戏公司的私有化来看，中国游戏板块被美国资本市场严重低估，B站会改变这一“偏见”吗？

为什么把B站和游戏联系起来？虽然B站以二次元为主要内容，但是游戏确实一大盈利点，在目前来看，绿专资本认为如果继续遵守“永不加广告”的诺言，那游戏势必会成为其主要营收来源。因此，无论其是联营、分发，还是自己研发，都会被视为带有游戏概念的股票。

第二，B站的90、00后用户占据近8成，很多还是中学生，甚至小学生。陈睿自己都称，上海一半的中学生是B站用户。那么问题就来了，如果以游戏为主要营收点，那么在伦理上是否会面临质疑？前段时间央视对《王者荣耀》的批判正是因为对小学生的吸引。

绿专资本以为这三个问题是B站进入资本市场首要面对和解决的事情，如何在保持用户价值的基础上做到商业化，B站需要走的路还很长。