第15节:C1指标 毛利率:一门生意的好坏
获利能力 = 这是不是一门好生意,越高越好.
概念
维基百科 解说
毛利率（ Gross margin ），又称销售毛利率，是一个衡量盈利能力的指标，通常用百分数表示。其计算公式为：
毛利率越高则说明企业的盈利能力越强，控制成本的能力越强。但是对于不同规模和行业的企业，毛利率的可比性不强。百度百科 解说
毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：
从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。也就是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计，对比竞争对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。群里财务工作者(殷玲)
实际工作中,我们毛利率=(主营业务收入+其他业务收入-主营业务成本-其他业务成本)/(主营业务收入+其他业务收入)
主营与其他业务区别:比较我们主要是卖整车,整车就是主营收入,配件就是其他业务收入.这个区别不太明显,都是日常经营范围.而营业外收入就是带偶然性,不持续性的.群里行内人士(梁世贞+注册会计师+注册税务师)
在殷玲的基础上总结一下,
- 毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入
- 营业收入包含主营业务收入和其他业务收入
- 营业成本包含主营业务成本和其他业务成本
- 再与其他指标无任何关系!(比如收入部分与营业外收入,投资收益无关)
由于其他业务收支与企业生产经营有关,所以包含在毛利率里,而营业外收支或投资收益带有偶发性,不是企业经营的主要活动,所以不在毛利率里.
由于报表一般不会单独披露其他业务收支,会直接含在营业收入里,所以直接用报表的营业收入和营业支出来计算即可!
当群里小伙伴提出下面等式时,梁世贞发表了看法.这与本课主讲内容关联不大,可跳过.有兴趣的可以看一下.
营业总收入 = 主营业务收入 + 其他业务收入 + 营业外收入 + 投资收益等式后边这四项都是公司的收入来源，行内定义营业总收入就是指营业收入(主营业务收入+其它业务收入)，所以你会看到很多报表这俩数是一样的！营业外收入和投资收入应该称为损益所得，而不是营业收入的范畴
毛利率=(营业收入-营业支出)/营业收入，不要用什么营业总收入和营业总成本的概念，由于企业编制财务报表时会采用版本或格式不同会有所差异！
其他业务收入是营业收入的一部分，一般不会在财报中单独截出来.
我们可以把现金流进入的称为营业总收入就行了！但计算毛利率时要用企业的主要收入来源也就是营业收入来计算才准确.
营业外收入之所以叫”外”就是因为其跟企业生产经营没关系，所以也就跟毛利率没关系！行外人看营业总收入
行内人核算营业总收入
在报表上之所以要把营业外收入单列出来,就是要特别警惕那些毛利率极低，但因为有时不时的国家给个补贴，处理个资产的营业外收入，而导致净利润特别高的企业，这样的企业没有长久的赚钱能力！
公式
分子“毛利”计算公式为：毛利=营业收入-营业成本
实例计算
绝世美女“贵州茅台”的毛利率总是让人惊叹，我们一起来算算2016年美女的毛利率
分子：“营业收入”和“营业成本”都在“利润表”中，2016年其数据分别为：388.62亿元、34.10亿元，毛利=388.62-34.10=354.52亿元
贵州茅台2016年营业收入、营业成本数据
因此，其2016年“毛利率”=354.52/388.62=91.2%，与“财报说”基本一致！90%以上的毛利率，太惊人了！
财报说 数据
国内的“营业总收入”包括主营业务收入、其他业务收入、营业外收入和投资收益。我们在计算毛利率的时候用“营业收入”和“营业成本”。
“毛利率”指标分析
“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大，“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。这就像金字塔模型，上层的总是少数，下层的无限多。
比如餐饮行业，由于其费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之间。
“全聚德”近5年毛利率
又比如“互联网”行业的“东方财富”，毛利也高的吓人。
“东方财富”近5年毛利率
相对来说，传统行业的毛利率就比较低，比如“建筑行业”的“中国建筑、中国中冶”毛利率基本都在10%左右
“中国建筑”近5年毛利率
“中国中冶”近5年毛利率
所以，看财报的时候一定要注意收集行业数据，培养自己的行业数据感觉。
“毛利率”的特征：
（1）特征1：
- 毛利率越高，代表这真是一门好生意！
- 毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。
- 如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！
- MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！
（2）特征2：
- 如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。
（3）特征3：
- 毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！
- 因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。
总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：
1、“这是不是一门好生意？”
2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？
同行对比
看看美女同行的指标吧
没有比较没有伤害，贵州茅台五年的平均毛利率高达92.4%，真是一门好生意；
同时，五年可以保持90%以上的毛利率，说明它有长期稳定的获利能力，遥遥领先同行，美女地位不容撼动！
做个践人
财报说 数据
延伸阅读
这是MJ老师在其公众号“超级数字力”上关于“毛利率”指标分析的文章，里面有很多实例分析，推荐阅读。
