美指触及96.46，强美元周期仍在持续！

方世平—8月12日分析

下周有欧元区7月消费者物价指数、英国7月季调后零售销售年率、美国7月工业产出月率等数据，另外下周五澳洲联储洛作半年度证词。

本周五美指大幅飙升，触及2017年7月以来高点96.46。在本轮美元上涨走势中，美联储率先开始紧缩性的货币政策起到了重要助推作用。利率上涨，提高了美元资产的吸引力，大量资本回流美国，为美元指数上涨提供了有力支撑。

目前，美指和欧元兑美元突破了一条关键颈线，美指呈现“头肩底形态”，这是看涨趋势形态，而欧元兑美元则是相反的“头肩顶形态”。颈线被突破，往往预示着新一轮趋势的开始。

美元周期是指美元指数存在周期性波动规律,美元周期与经济的强弱周期有极强的相关性。分析以往美元周期可以发现,历次危机的产生与美元的强弱切换不无关系,如拉美债务危机、亚洲金融危机、次贷危机、欧债危机等,研究美元周期的形成与发展,可以为历次危机的产生原因与未来危机的预防提供思路。

1971年以来，美指大致经历了三轮贬值周期：1971-1980年、1985-1995年、2001-2011年；美指的升值周期为：1980-1985年、1995-2001年，2011年至今。在升贬值周期之间，美指还有两个震荡阶段，分别是1989-1994年、2008-2011年。总体来看，美指是“熊长牛短”，升值周期约为6年，而贬值周期则约为10年。

史上第三轮强美元周期从目前看来仍在继续。以往每次强势美元周期总会引发经济危机：八十年代是第一轮强美元周期，引发了拉美金融危机；九十年代是第二轮强美元周期，造成了亚洲金融危机。IMF前副总裁朱民认为，在美国财政政策和货币政策的刺激下，美元还会继续走强，第三轮强美元周期仍在持续。