香帅基金系列学习笔记

很早就接触一些债券基金，股票基金，选基主要是从类似天天基金网按一段时间的业绩排名来选，买得少，了后也不太关注，过半年后看也是有涨有跌，也定投过一段时间的ETF基金，可能是整体市场行情因素，收益不是很好。这期专栏以专业的角度介绍基本的历史、本质和优势，有助于我们的投资前的决策。
以下为专栏笔记

为什么说基金是资管时间的时代新王者

• 基金的范围和影响比我们通常理解的要大
  • 吃、穿、住、行相关都有私募股权基金在支持
  • 对冲基金影响92年英镑退出欧洲汇率体系，97年东南亚金融危机
  • 国家主权财富基金：沙特阿拉伯石油美元、新加坡经济奇迹
  • 创投和风投基金： 滴滴、美团、今日头条...
  • 2016年全球基金资产约50万亿美金，相当于当年美国GDP的3倍，中国GDP的4倍

1. 基金的本质：集聚资金，专业理财

   • 基金就是把大家的钱集合在一起，交给专业人进行多样化投资的一种资产管理方式
   • 19世纪末，英国成立“海外与殖民地政府信托基金”
     • 用于投资英国殖民地的公司债
     • 24年内取得7%以上的年化回报率
     • 当时英国政府债劵利率的2倍多
   • 20世纪初这一模式在美国活跃起来
   • 上个世纪60年代后变为主流

2. 基金的优势： 分散化和专业化

   • 分散化
     • 不要把鸡蛋放在一个篮子
     • 彼得·林奇的麦哲伦基金投资了上千股票
     • 分散风险,降低犯错的危害性
     • 股票型基金通常会购买多个行业，几十甚至上百个股票
   • 专业化
     • QDII基金可以直接投资境外的资产
     • 购买货币基金享受银行间的利率
     • 对市场更快作出反应
       • 2015年A股股灾50%以上散户亏损，只有20%公募基金亏损
       • 亏损幅度超过20%的散户占25%，而对应基金只有3%左右

3. 基金真能帮投资者赚钱了吗?

   • 中国1997年到2016年20年内
     • 股票型基金平均年化收益是16.18%
     • 比同期上证综合指数收益高了一倍
     • 债券型基金年化收益率平均7.64%，是银行长期存款利率的3倍左右
   • 美国2002-2016
     • 股票型共同基金平均年收益率约6.15%
     • 对冲基金平均年化收益率约为8.2%
     • 私募股权基金内部收益率(IRR)约为11%
   • 公募基金管理家庭金融资产比例
     • 我国管理了4%左右
     • 美国管理了22%
     • 一半左右的美国家庭都在这些基金上有投资
     • 国内基金业历史短，行业发展不规范

怎么选择基金?给你个投资坐标系

一、基金投资的坐标之一：投资标的

• 股票型
  • 追求高收益
  • 适合中年，收入稳定，风险承受能力高时
  • 2017年平均收益率13.7%,标准差14.9%
  • 不同基金间收益率差别大
  • 平均T+3到账
  • 管理费不同基金差别比较大
• 债券型
  • 追求安全性
  • 适合年纪大了，或没固定收入
  • 平均收益率2.6%，标准差3.5%
  • 平均T+3日到账
  • 管理费约0.3% - 2% 左右
• 货币型
  • 追求流动性
  • 适合面临出国、结婚、买房用大钱时
  • 平均收益率3.5%，标准差1.1%
  • 主要投资短期债券，银行存款等
  • T+1到账
  • 管理费约0.15% - 0.3% 左右
• 其他
  • 期货基金
  • QDII基金
    • 投资境外资产

二、坐标之二：投资风格

• 被动投资型
  • 指数基金，投资长期趋势
  • 适合“树獭型”投资者
  • 选取特定指数成分股作为投资对象
  • 如工银沪深300
• 主动投资型
  • 投资短期波动
  • 适合“狐狸型”的投资者
  • 对基金经理选股，买卖择时能力要求比较高
  • 王亚伟2004到2012年化收益达49%

三、基金选择小贴士

1. 看宏观大环境
   • 牛市里可多配置被动型指数基金
   • 熊市里多配置点债券基金
2. 看行业
   • 选择熟悉并看好行业或板块的指数基金
3. 看时机
   • 央行降息降准,释放流动性,债券价格会上升
     • 这点不太明白，降息降准后市场上钱多了，是否会导致债券价格下降?
   • 反之下调债基配置
4. 看品牌
   • 选主动型股票基本选时间长，规模大，有口碑的基金
   • 选债基时，找银行系的基金

不同的人，在不同的时间根据自己的风险偏好来选择适合的基金。