指数基金投资实战分析
前两篇文章介绍了定投方法和估值应用，主要解决的是投资中怎么买和什么时候买的问题，今天我们拿一个指数基金来实战分析，具体举例说明，一只指数基金是如何被确认投资的。
为了方便理解，以指数中最为大家熟悉的沪深300指数举例
沪深300指数简介
沪深300指数（代码：000300）由上海和深圳证券市场中，市值大、流动性好的300只股票组成，代表了A股市场中大盘的价格表现。
强调一下，平常大家说的炒股，买的是一只或者多只独立的股票。而买沪深300指数基金，意味者你同时买入了300只股票，不管你是买100元也好，100万元也好，我们不用管分配，钱交到了基金公司，基金公司把所有申购沪深300指数基金的钱，可能是几亿、几十亿不等，根据沪深300指数的规则，配置同等比例的股票。
所以说买指数基金比炒股安全很多，因为个股的不确定性因素多，而同时买300只股票，个股再大的波动除以300，就化成了300分之一。
指数编制规则
计算沪、深证券市场内股票最近一年（新股为上市第四个交易日以来）的 A 股日均成交金额与 A 股日均总市值；
对样本空间股票在最近一年的 A 股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 50%的股票;
对剩余股票按照最近一年 A 股日均总市值由高到低排名，选取前 300 名股票作为指数样本。
指数定期调样
指数中挑选的300只上市企业并非是永远不变的，为了保证指数的持续、健康的运转，指数每年都会定期调整成分股，把不符合条件的企业剔除，纳入新符合规则的公司。
例如某A公司去年在沪深300指数中，今年因为经营不利，市值排在A股中的第500名，那A公司在下次调样时就会被替换。
一般每年调整两次，在每5 月和 11 月的下旬审核沪深 300 指数样本股，样本股调整实施时间分别是每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。
沪深300指数的成分股
如下图是沪深300指数的前10大成分股，从图中可以看出
1、成分股中的企业平安、茅台、招商等，都是我们身生活中耳熟能详的企业
2、指数中的企业来自各行各业，金融地产、消费、医药等等，像这种包含多个企业以及多个行业的指数也称之为宽基指数。
3、如选样规则所说，成分股来自上海和深圳两个交易所。
4、最右侧一列，每个指数的权重不一样，平安的权重最高6.72%，因为沪深300指数是市值加权指数，也就是根据市值来给权重的，市值越大，权重越大。
行业分布
如下图是沪深300指数的行业分布，左边的图说明在沪深300指数中沪市的市值占比为67%，深市为33%，沪市是深市的2倍，沪市还是老大哥，这也是大家习惯看盘去看上证指数的原因之一。
其次右图列出了指数中各个行业的占比，金融地产占比38%，其次是主要消费占比12.1%。
通过以上信息，我想你大概了解沪深300指数的基本概况，下面就投资价值再进一步分析。
上面文章在估值延伸中，说到使用市盈率估值的前提是，指数的盈利稳定增长，下面让我们查询下沪深指数的历史盈利情况
盈利概况
如下沪深300指数从2005年到18年12月的历史盈利图，从左到右一副明显的逐渐增长图，符合我们估值需要的盈利稳定增长。
盈利增速
沪深300指数的年平均盈利为10.7%，也就是说排除市场波动的因素，你的这份投资，每年可以给你平均带来10.7%的盈利。
实际上过去15年，沪深300指数的收益大概是11.6%，可以看出投资收益，与指数的盈利速度同步。
市盈率估值
你买入时的估值，意味着你买入是贵、还是便宜，长期投资买的贵了，后面需要用更大的增长来覆盖。
指数净值=市盈率（PE） x 盈利 +分红
公式中的市盈率是你投资期间的市盈率变化率，也就是=卖出时的PE — 买入时的PE
过去15年的平均盈利速度大概可以预测，所以你买入时的估值越低、卖出时的估值越高，收益也会越高。
但是我们无法预知最低／最高估值是哪个点，所以请记住估值不是一个点，是一个区间，一个低估区间，或者一个高估区间，我们在处于低估区间买入，达到高估区间卖出，虽然不能收益最大化，但是也能赚到指数的大部分收益。
蚂蚁财富上，过去3年的回测，使用估值买入法，收益是普通收益的2.14倍。
如下是沪深300指数的PE走势图，当前的市盈率是12.16，比历史低估值线略高一点，比历史平均估值线又略低一点，只能说当前估值正常，没有便宜可图。
从估值角度，建议继续观察，等待投资机会再出手。
对应沪深300指数的基金
如下4个指数追踪沪深300指数的基金，规模上没有明显的差异，那就看谁的费率低，从对比中可以看出易方达沪深300（110020）指数基金的费率最低，在投资中，不管有没有收益，成本都是要付出的，别小看1%的成本，每节省1分钱，在未来都可能多赚1块钱。
综上
通过分析我们了解到沪深300指数的平均盈利大概是10.7%，当前的估值处于正常水平。
投资中我们希望挑选到估值又便宜，盈利又高的品种，以提高理财收益。如果你除了买余额宝不会其它理财，那沪深300比起货币基金强很多，仅仅只需要掌握这只指数基金的投资，就可以让你超越70%的股民。
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