投资数字货币的逻辑？-《得到大学》随笔

货币的历史

在人类社会早期，打猎采摘获得的资源仅够维持自己生存，吃了上顿没下顿，因此也就没有可供交换的剩余物资.

但是随着打猎工具和农牧技术的提高，渐渐的人们出现了多余的物资，以渔猎为主的部落会多出猎物，擅长弓箭制造的部落会多余一些弓箭，大家各取所需，就出现了交换.

一开始的交换，是以物易物的方式展开的，但是慢慢人们发现这样太笨重也很麻烦，贝壳以其坚固耐磨、光洁美丽、易于携带和具有自然单位的特点，开始充当商品交换的媒介，这即是最原始的货币-贝壳币.

随着金银的出现， 由于它们较贝壳具有更多的优点，所以人类从原始社会末期，就把它们固定地充当一般等价物，一直延续到今天。

金银最初出现在市场上也只是一般的普遍商品，只是当商品交换发展到一定历史阶段，当一般等价物都集中到金银上，由金银固定地充当一般等价物时，才是货币。因为金银并不是一来到世界就成为货币的。

用什么商品充当一般等价物，不同地区、不同时期不一样. 货币已经经历了物品、贝壳、金银、纸币的过程，新的货币形式必将出现.

货币的重要性领

香帅有一堂课，叫做《笨蛋，一切都是货币》，其中讲到：货币的数量、形态和性质，一直在塑造着人类社会的文明进程。

我们眼里那些国家兴衰、商业模式变迁，以及人际关系准则的变化，背后都是货币的驱动。

我们都知道，人类经济增长可以等同为社会分工的进步，分工水平越高，越专业细化，意味着经济越发达。但这和货币有什么关系呢？

道理很简单，社会分工要通过市场交换实现，而市场交换必须依靠货币来实现。没有货币那就退回到物物交换了。

“货币决定人类命运”（Money will decide the fate of mankind）。

货币之于市场，就像水之于农田一样。鱼米之乡肯定雨水充足，缺水的大都是贫瘠之地。同样道理，货币匮缺，就是市场的旱灾。

将这个结论更进一步外推，你会发现更有趣的事情：在贵金属时代，谁占有最多数量的贵金属（尤其是黄金），谁就站在世界经济发展的金字塔尖。

比特币改变了什么？

人类历史上有一次被忽视的重大转折点，这就是1971年，美元和黄金脱钩。这次脱钩，把人类从“金属货币时代”送入了“信用货币时代”。这个改变有多重要呢？可以这么说，今天我们所经历的经济增长模式和社会形态，都和这次货币形态的转变密切相关。

1971年这次美元脱钩黄金，在历史上被称为“布雷顿森林体系崩塌”。布雷顿森林体系是二战后确立的一个国际货币体系，它的核心是美元盯住黄金，其他货币盯住美元，全球货币以黄金为锚，美元作为“中间人”，维持全球汇率水平稳定。

这个体系的稳定要求美元和黄金的比例要维持在一个相对平稳的水平，可是二战后的几十年是资本主义的黄金时代，社会生产力飞速发展，对黄金和美元的需求飞速增长，经济的波动也增大。

这就产生了两个问题：一是美国的黄金储备跟不上经济发展需求，二是美元自身币值会随经济情况大幅波动。所以这个体系变得越来越脆弱，直到1971年，美国宣布美元和黄金脱钩。

这一脱钩，相当于世界最大经济体的信用从黄金身上剥离出来。美元成了新的“黄金”，而这个“黄金”的数量，不受任何历史条件的约束，只和人们对它的信念有关，比如未来经济增长预期，这就是所谓的“纯信用货币”。

从这里开始，人类的分工和经济增长进入了新阶段。贵金属货币时代，货币数量受限于储藏量、开采冶炼技术，所以市场交换和社会分工的发展相对平缓。到了信用货币时代，人类货币创造的能力一下子摆脱了“具体物品”的限制，只要有“信心”，货币数量几乎不再受到限制。这样一来，很多原来不可能进入市场交换领域的行业，都开始进行了“专业细分”. 这样“细化的专业分工”，在货币匮缺的市场体系里完全不可能产生。这几十年来全球商业模式创新花样层出不穷，本质上就是分工的结果。

更重要的是，随着货币形态改变，人类社会的“信用形态”也发生了巨大改变：之前贵金属货币信用依靠的是“稀缺”，现在信用货币依靠的是“规则”。这种转变甚至带来了整个人类社会的财富观念和社会准则的变化。

以比特币为代表的数字货币改变了什么？

第一，比特币兴起就是因为科技创造了一套严密的数学算法，自动运行以保证它的发行和安全.

第二，比特币从现在的信用货币，过渡到了算力货币. 也就是说以计算机算力来做信用背书的货币.

第二，比特币可以点对点交易，以实现财富的自由流动.

这就是比特币的几个特点.

从金属货币到信用货币，这样一个货币形态转变，却驱动了人类文明的进步。从信用货币过渡到算力货币，也许会带来下一轮难以想象的变革.这才是工业革命以来经济史最大的历史性转折，社会财富累积的手段，人际博弈的方式，都将被这个改变塑造。

如何对抗通胀？

通货膨胀的关键点在于货币量的增长从来不是同一时间均匀地分给每一个人。如果真的像小精灵那样，同时均匀地让每一个人口袋里的钞票量都增加的话，那为什么不直接号召大家拿出签字笔，在每一个人持有的钞票金额后面填上一个或者好几个零呢？

要知道，真实世界里的通胀，永远都是极小一部分人最先拿到新增加的货币。他们用这笔新钱，买走市场上他们偏爱的商品之前，这些商品还没有涨价，等他们买完之后，那些在流通当中较晚收到新钞票的人则被迫承担损失，为什么？因为当他们开始消费时，商品的价格已经上涨了，票子已经毛了，简单讲，他们的购买力被剥夺了。

为了了解通货膨胀的具体链条，我们可以看一个伪钞的例子。假如出现了一种新式的伪钞技术，制造出来的伪钞可以达到以假乱真的程度。于是，假币制造者，比如说他叫王二，创造了1000万元新的伪钞，拿到"新钱"的王二决定买房子。于是，房价由5万一平方米上涨到10万一平方米，因为现在有王二凭空创造出来的更多购买力，在争夺市场上供应量不变的房子。比起其他商品，房子的价格最先上涨。

把房子卖给王二的开发商叫张三，由于房价上涨，所以张三卖房收入增加了。张三作为开发商，比起以前来，他可以出得起更多的价钱来购买建筑材料。因此，第二波上涨的是建筑材料的价格。新钱也因此在市场当中进行了第二步的流通。现在建材商人李四的收入也大增了，于是他继续推高他所偏爱的商品的价格。比如说李四想买汽车，于是汽车的价格被推高了。

以此类推，新钞票就这样一波一波地流通到了整个市场。较早拿到新钱的人是赚了的，因为他们的购买力增加时，整体物价还没来得及全部上涨，他们可掌控的真实财富增多了。但是较晚收到新钱的人却惨了。假如李松是流通过程中最后一个接收到新钱的人，再假设李松是一个经济学教师，别的商品价格都上涨时他的经济学课程的价格却一直没涨。直到流通当中的新钱跑到他手里时，他的购买力才增加。但是在这之前房子，建筑材料，汽车的价格都上涨了。收入增加的最晚，但在收入上升之前，李松却不得不面对不断高攀的房价和车价，他是这个过程当中的倒霉鬼，因为他的真实财富缩水了。

现在整个链条清晰了，最早使用新钞票的王二最爽，他收入凭空大增，作为结果，受损的则是最晚收到新钱的李松，相对财富的乾坤大挪移就这样发生了。

坎蒂隆效应

我们把上面例子中的伪钞替换成超发出来的货币，道理还是一样的，这样我们就得出奥派看来通货膨胀最本质的核心：那就是，较早拿到新钱的人剥夺了其他人的购买力。货币的增加的确没有增加消费品或者资本品这类物质财富。但它真实地改变了我们的相对收入和财富。后来者的钱包在不知不觉当中缩水了。这就是奥派的先驱理查德·坎蒂隆发现的“坎蒂隆效应”。

坎蒂隆发现，通货膨胀不会同时、均匀地增加所有商品的价格，而永远是一波一波地改变商品物价；在通胀过程当中有些商品先涨价，而另一些商品较晚再涨价，有一些商品价格上涨好几倍，另一些商品价格涨得不多，甚至有某些商品价格会下降。通货膨胀因此造成了整个社会的财富大赛跑，在这场赛跑当中，最关键的是要离新增钞票越近越好。而那些领取固定工资的人，退休养老金的领取者，人寿保险的受益人，长期债券的持有者，则不幸地被剥夺了，因为他们所拥有的资产的价格，是固定不变的，所以一直没有涨。

现在你明白了通胀的原理了，最早拿到新钱的人是在剥夺后来者的购买力。

奥派的先驱坎蒂隆一步步展示了通货膨胀的根源和影响，并指出通胀最大的真相，就是对财富进行再分配：每一次通胀都是损人利己，最先拿到新钱的人获益，而较晚收到新钱的人被迫承担损失。通胀还会加剧贫富分化，因为富人通常有很多资产，他们可以拿这些资产去获取新增的信贷，也就是新钱。穷人拥有很少的资产，因此欠缺这样的机会，他们离新钱比较远。

综述

1 投资尽量做上游投资，而最上游的投资一定是货币.

到一个城市随便走走，最高大巍峨的建筑基本都是银行，这些操作最上游货币的机构. 美国的华尔街富可敌国，也是在做货币上游的事情.

2 代表未来的趋势，在现在阶段看来，一定是荒谬的，而且是极荒谬的，如果它不是极荒谬的，它一定就不是未来的趋势. 它不能有丝毫包容性，它一定是要颠覆现有的模式的. 比特币就有这个潜质.

Facebook在发型Libra，相信大家都看到了，它们的野心绝不仅仅在于发型一个facebook的QQ币，而是因为它知道，那代表了未来.

3 投资比特币风险极大

投资是个人的事，看不明白的不投，看明白的，也要考虑个人的风险承受能力，再去投资. 比特币现在还处于极早期，未来的不确定性仍然极大.