贾宁--财务思维课10：融资原则

                 融资原则：“匹配”的双重维度

1、企业有2种融资方式，一种债务融资，比如超银行贷款；一种股权融资，也就是找投资人

在一个企业需要融资一笔巨款的话，在财务管理中，会考虑“资本机构”问题。债券融资不一定是哪种资金成本便宜就用哪种（虽然能节省财务费用），这不是融资决策最重要的原则。

2、融资决策的第一原则是，融资方式和投资项目之间必须要匹配。

一个是时间上的匹配

短期债务用于长期项目的做法，财务管理中叫“短贷长投”，但是这种方式很危险，假如期限到期，项目可能需要三四年七八年才能回本，你不得不借新钱 补旧钱，中间出现任何一点意外，都有可能导致资金链断裂引起破产。

一个是风险上的匹配

风险匹配主要考虑选择债权还是选择股权，股东比债权人的风险容忍程度更高。低风险、盈利能力有保证的项目可以更多考虑负债融资，没有盈利保障，风险高的项目通常要靠股权融资。

风险投资机构是创业企业的短期股东，期限错配会引发风险投资机构和创始人的立场不完全一样，大家决策时候容易出现分歧。比如说研发投入问题。