关于回答可转债双属性的举例

在我心中，可转债是一种下有保底，上不封顶的投资品。

它一般是由上市公司发行的，在一定条件下可以转换为公司股票的债券，因此，它具有债券和股票两种属性，这个下有保底和上不封顶就是它有基于这两种属性，这就是可转债的规则。

简单的理解这种规则就好像大学时，你的马克思主义概论老师说：“这学期如果点名都到的同学，保底就是60分，当然我更希望大家能都努力考到90分以上。”只要你按着老师说的做，妥妥的保底，不会挂科。

在可转债的投资中，到期赎回价值就给我们这个保底，只要你在到期价值以下买入，按着规则持有到期，再不济也不会不及格，除非老师说话不算数，中国历史上违约的可转债也基本没有。

上不封顶中，也不是绝对的上不封顶，就像刚才的举例中，马概老师考前给你划了重点，但你依然很难考到满分，却可以无限接近。

而可转债的强赎就是老师划给你的重点，你听到了，去看了，怎么也是70-80分，封顶的100分却比较难达到。可转债的封顶就是正股价高于正股价的30%，且30个交易日连续15个涨停，达到强赎条件。这就是最高的顶，但这种概率也很小。

所以，可转债的投资就像是一个好玩的游戏，游戏中有公司、董事会、有投资者、还有证监会等等，我们依然可以拿大学来类比，这个游戏中，老师想要学生都考及格拿奖金，但学校不放心，派了主任来监督，出得卷子中，不仅有马概还要和当下时政热点（正股）结合起来。

在这个游戏中，也会有一些博弈者，他们在老师点名时让人代答到，甚至有人第一节老师点完名，第二节跑了，也有人关注时政热点去押题，不管哪种，都是想在最后能拿到至少及格分以上的成绩。

因此，只有我们普通人，努力学好规则，按规则办事（选择评级高的、到期价值以下买入），努力把握老师想法（关注下回售、下修、强赎等条款），厉害的可以看看时政的热点（正股），可转债对我们来说就是一个可以近乎完美的投资品。

过程中的曲曲折折，以及一些其他的弯弯绕，详细听我用一个游戏缓缓道来……