投机VS投资

                                                                                                             文 | 石门春晓（转载请注明出处）

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今天节后开市第一天，一天跌完了港股一周的跌幅。

喜迎低开，已补刀为国护盘。

投机者和投资着在今天绿油油的大跌中泾渭分明！

投机者持有时间短买卖频繁，一般持有股票不超半年；投资者持有周期长几年时间可能才买卖一次。

投机者喜欢盯着走势图，搞各种技术分析，喜欢听小道消息。投资者喜欢分析背后的企业、分析基本面和股票估值，买入的最大理由就是企业前景好且股票被严重低估了。

投机者做的是预测未来，猜测明天是涨还是跌。投资者关注当下，好企业的股票性价比是不是高。

投机者研究的是人性。投资者研究的是企业。

股市中的七亏两平一攒大多亏的都是投机者

为什么投机者亏损的多?

举例，猜测明天股票是涨还是跌？就像投硬币，猜的越多胜率越接近50%

假设A股没有涨跌停限制，本金1万元，第一天赢50%，第二天亏50%。是没输没赢吗?猜硬币是的，但股票不是，因为这时本金只剩7500元了

反过来呗，本金1万元，第一天亏损50%第二天盈利50%，本金还是只还剩7500元了。

亏损50%后想要本金回到1万那你第二次需要赢100%才行

这本就不是一个对等的游戏，输了也是正常。

投币是不用缴费的，买卖一次股票都要实实在在扣一次手续费，次数多了也是不小的费用。赌场有句话说的是“不怕你赢钱，就怕你不来”！

赌场就像一个蓄水池，赌客的赌资汇聚成里面的水，每完成一次对弈赌场就接走一杯水。一杯水VS一池水很容易被忽略，但经不住次数多，水池里的水在慢慢变少。是的，不怕你赢钱，只要你还在这个池子里，你的钱迟早还是赌场的。

股市是一个比赌场更大的水池----号称“股海”！券商就是拿杯子接水的人，股民越是投机性频繁交易，被淹死的也越快。

价值投资才是我等韭菜的唯一出路

首先，我们承认自己没有预测明天的能力，诚实是第一步

然后对自己不熟悉的公司不投资，要知道自己的能力圈只在自己的地盘玩。

股票的价格只是体现这时买下这个公司划不划算的指标而已，就像门口有个水果摊，平时一个苹果1块钱，突然涨到2块钱一个，我们就暂时少买或者不买了。过两天苹果5毛一个我们就会比平时多买几个。

很简单的道理，价格贵了就少买或不买，价格便宜就多买。

投机者却是相反的，价格越上涨买的人越多，价格越下跌卖的人越多

我们应当理性看待股票涨跌，在下跌到底部区域时买入才能最大减少亏损风险，买入后耐心持有用时间的力量来烫平风险等待一次牛市的到来，卖出即可。

菜市场买菜还知道多看几家选个品相好价格公道的买，韭菜买股票却近乎闭着眼买，从不调研背后的公司盈利能力、负债情况、现金流是否充沛、产品护城河是否宽广、股票市盈率是否合理....等等。

股票多少，代表的是对该公司所有权的多少，所以买股票就是买公司

小区附近有个饭店，要10万元转让给你。你肯定会先思考“这饭店地理位置怎么样、人流量怎么样、回头客多不多、附近居民消费水平怎么样、要是自己租地重新开个一样的饭店用不用10万？饭店转让真实原因是什么？相信你还会连续几天实地考察客流量，品尝菜品，估算每月大概盈利多少，核实饭店转让的真实原因等等。直到你再三调研感觉非常合适才会买吧。

买股票也一样只是买了一个比门口饭店大得多的公司，而你拥有这个公司对应量的资产-----所以买股票前先要把公司调查清楚了在决定要不要买。

好了，这个饭店每天顾客很多，饭菜也可口，老板是着急用钱才忍痛转卖的等等，反正似乎是个很不错的饭店。我们还要核实最后一项，10万元对于这个饭店到底贵不贵。

这里我们简单用一个叫做市盈率的方式来衡量即：P/E

P/E（市盈率）就是用股价除以年度每股盈利得出的数值，数值越低代表股价越便宜

假如饭店一年纯利润有1万元，这么我们投资的10万本金10年就能回本也就是P/E（市盈率）=10/1=10似乎也还算可以；若饭店一年纯利润有3万，P/E（市盈率）=10/3=3.3也就是我们投资10万元3.3年就能回本，而且回本以后每年还有3万现金进账，这简直太划算了，这个时候我们就可以认为这只股票被严重低估了是我们买入的好时机；饭店一年纯利润只有5000元，P/E（市盈率）=10000/5000=20我们想要收回投入的10万本金需要等待20年，这就是一个很糟糕的买入时机了，我们要耐心的等待价格回落P/E值减小在买入。

还有一个考核饭店是否值得买入的指标：市净率，即P/G

P/G（市净率）是每股股价与每股净资产的比率

假如经核算卖10万元的饭店单餐具桌椅、库存酒水海鲜、场地转卖价值等可变现资产折算成现金能卖10万即P/G（市净率）=10/10=1，那说明就算我们买上这饭店发现盈利为零后立刻卖掉也能挽回10万本金，买卖似乎很划算可以作为买入的参考选项，P/G（市净率）的比值越低股票性价比越高，反之P/G（市净率）越高性价比越低。

市盈率（P/E）和市净率（P/G）是价值投资者最长用的衡量股票性价比的指标，但是用这两个指标需要记得一个前提：它是一个好饭店！然后在考虑价格是否划算的问题

数据源于企业财报，财报是可以美化的，特别是在A股，所以还需要会分析企业财务报表，鉴别真伪数据。

市盈率、市净率只是个参考工具，切不可单纯迷恋数据

还有...不要爱上自己投资的股票......

投机者每天猜测人心、猜测别人明天是买还是卖，就像无根的浮萍没有着落；价值投资是一个需要学习很长才能走通的路，要判断经济形式、行业周期、企业未来成长空间、企业护城河的宽广、企业股价是否合理等等，路虽艰难但却可以感到自己是脚踏大地，一步一步向前走，这就是投机与投资的本质区别吧。