【财报排雷指南】关于财报造假的动机

今天不说个股，说个老生常谈的问题，财报为什么要造假。

十多年前，大表哥还在做报表的时候，某四大行之一上门来求公司贷款，不需要任何手续，只需要提供一份盖了财务章的财务报表即可。

但是，大表哥所在的央企公司，当时正如日中天，现金流充裕，钱多到数不完。根本不需要贷款，但是这是领导的关系啊，也只能象征性的贷了一部分。

那时候的财务负责人走路都是横着的，张口闭口说，百万在我们这里是分票啊。向他请示后，我把财务报表改了几个数据，盖戳给了银行。为什么要改数据呢？因为当时刚刚收购了一家劣质子公司，账面上还是有点瑕疵的，我把比较难看的项目调整了下。

当然，改数说起来简单，其实由于报表之间都有勾稽关系，所以也是不小的工作量。

现金流量表我没有改，因为没法改。

所以，除了农林牧副渔企业，上市公司的现金流量表极少有造假的。这个难度太大，古往今来，凡是在现金流量表上造假的（伪造银行回单，极易核查），都翻车了。

银行为什么求着不缺钱的央企贷款呢？把这钱贷给更缺钱的民企不好吗？因为银行怕坏账，民企更容易产生坏账。

如果真的贷给民企会怎样呢？

   昨天，银保监会放出声音，3年后民企贷款占新增公司贷款比例不低于50% 。以我对银行的熟悉，这条政策恐怕落地的时候又变味了。

    优质民企的钱更是多的花不了，会有银行说，你给我一份盖章的报表我就给你贷款。真正缺钱的民企，还是拿不到钱。

    为什么？

    怕坏账，银行被坏账整怕了。

    说多了，下面继续说财务造假的几种情况。

为了规范公开发行证券的公司财务信息披露行为，保护投资者合法权益，证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》。经过会计事务所审计、严格按照监管层的要求编制的财务报告是不是就一定能对投资者负责了吗？抑或是所有的财务报告都是造假的从而没有参考价值了呢？这个问题要从两方面来看，一是监管层和上市公司永远是猫捉老鼠的游戏，只要有漏洞，就会有企业想方设法去利用；另一方面，经过事务所审计的财报，虽然还存在着“修饰”的可能，但大规模的造假相对是比较少的，因此是可以拿来指导投资的。

 

不妨恶意揣度粉饰财报的动机

         作为一个曾经的报表工作者，大表哥在财报的各个项目都曾经做过不同程度地“粉饰”。因此，在投资者阅读上市公司财报的时候，大表哥建议，不妨以最大的恶意去揣度该公司的动机。

         为了达到不同的目的，上市公司会才用五花八门的“财技”来粉饰报表，其中的动机，大致有以下几种情况：

         一、维持股价的需求

         毋庸置疑，在所有的粉饰财报的动机中，这是最直接的。把财报粉饰的好看了，可以通过讲故事，维持一个比较满意的股价水平，从而使企业持股的高管、员工获取不错的收益。当然，除此以外，还可以通过股票质押的方式，以更低的成本获取更多的融资。乐视网的例子举了很多遍了… …

   

二、避免ST的需求

    A股市场对上市公司的净利润有比较高的要求，比如连续三年亏损就要ST。那么，一些濒临ST的企业，如果如实展示亏损的财报，恐怕就要戴上帽子，被投资者抛弃了。经过修饰的财报会体现成盈利而非亏损，从而避免被ST的命运。比如珠江控股，通过可疑的巨额投资收益虚增利润保壳。

三、业绩考核的需求

很多央企负责人都是带着任务的，比如中字头的企业们。如果完不成任务，脑袋上的乌纱帽会受到影响。在企业经营形势不好的情况下，如何保质保量地超额完成任务呢？那只能把希望寄托给财务报表人员了。其实绝大多数中字头都有这个问题，在此就不点名了… …

   

四、从金融机构获取资金的需求

    企业在银行等金融机构贷款的时候，金融机构的风控委会对企业进行全面的评估，其中财报是最核心的内容。如果财报数据好看，企业的信誉就会越好，获取资金的成本就越低。

    五、IPO或者增发的需求

    上市时的财报是“粉饰”高发区，甚至很多严重的会造假。由于上市圈钱的诱惑，许多企业冒险火中取栗，疯狂修改财报。天能科技、万福生科等公司通过伪造报表数据实现IPO。

   

六、纳税筹划的需求

    一些效益不错的民企，为了避免缴纳高额税款。会在财报上进行“合理避税”的修饰。所得税是在企业利润基础上，实实在在的现金流出。出于偷税、漏税、少纳、迟纳的目的，经营者一般隐瞒收入、虚构成本费用、将本期报告利润推迟来调整应纳税额或改变固定资产的折旧方法、存货的计价方法等会计政策来减少纳税。说实话，在实体经济越来越不好混的现在，不去考虑利润还去想方设法税收筹划的不多了，都是好公司… …

  

  七、高管政治利益的需求

    央企中比较多见，我们经常看到央企高官调任某省市领导人的新闻。企业高管人员从自身利益出发，往往只注重企业的短期效益，使其任期内的营销业绩大幅上涨，最大化自身权益。某些桶油，负责人调任省长的时候，其业绩会发生一些趋向好的方面的波动。

    八、推卸历史包袱的需求

    高级管理人员、财务负责人调职离任前，会对其在职期内因个人原因造成经营不善或重大财务问题的会计报表进行包装粉饰，来推卸自身责任，以成功躲避公司的离任审计。

PS，今天的题图是大表哥拍的，拍摄于济南南部山区，好看不？