巨亏的美团凭什么撑起600亿美元的估值？

“美团赴港上市了”，听到这个消息你感觉很平淡。“三年亏140亿的美团上市了”这个消息实在有点让人惊讶。6月22日，美团点评在香港联交所正式递交上市申请，成立时间才短短8年的美团，竟然如此快的就走上了上市之路！

美团这一次的胃口可真是不小啊！据悉，美团这次要募集60亿美元，估值要达到600亿，那么美团究竟是凭什么来撑起这600亿美元的估值呢？下面就让我们来看看美团的上市之路！

根据美团的招股书显示，2018年美团点评经调整的亏损净额高达28亿元，是不是有点吓人？那么这个“经调整亏损净额”是个什么意思呢？

大家都知道，像美团，小米这种新崛起的互联网公司在发展中都避免不了外部融资，而美团为了拿到融资给股东门额发行过一种可以转换也可以赎回的优先股。而随着美团的不断发展，优先股的价格也在不断上涨，所以美团需要为这些股票支付远远超过发行时的价格，这也导致了公司会出现一定的亏损状况。由于这种亏损并非是日常经营所产生的，而且亏损金额实在太大了会影响公司的价值评估，所以被排除在外，于是就产生了“经调整亏损净额”。

写到这里，笔者也十分好奇“未调整亏损净额”是多少，据了解2017年美团的亏损达到189.88亿元，太吓人了，早期融资美团的真是赚翻了！

不过，28亿元的亏损也是巨亏啊，所以，美团凭什么支撑起600亿美元的估值呢？

600亿美元估值该怎么算？

1、美团的业务

美团的业务大体上分为3块：第一块是美团主体业务餐饮外卖，第二是快速发展的到店、酒店及旅游业务，第三是新业务及其他（消费者服务）。

2、近三年美团主要业务营收

3、美团2017年市场份额

餐饮外卖的市场份额，饿了么加上百度外卖占49.4%，剩下的就是美团点评的了，美团点评占据餐饮外市场的半壁江山。今年最贵的一份外卖是阿里巴巴花费95亿美元收购饿了么，按照这个价格来进行推测，美团点评的外卖业务估值可能也就100亿美元左右。

餐饮外卖业务是美团的最主要的业务，然而其估值也才100亿美元左右，这个距离600亿美元的估值可还差得远着呢！所以该怎么办呢？

为了达到600亿美元估值的目的，美团把目光放到了网约车上，为什么呢？因为滴滴的估值就在500亿美元的位置！美团还真是想的非常美好的，如果在网约车市场上美团能够打败滴滴，抢得网约车市场的份额，那么，美团点评的估值瞬间就能提升很多啦！

然而现实是残酷的，滴滴这个对手实在是太强了，在国内基本上就是统治地位。2017年，美团网约车这类属于新业务及其他范围内的美团业务仅占到了总营收的6%，这距离目标相差十万八千里呢！

美团前路究竟有多坎坷？

1、美团近3年收入及盈利

尽管最近几年美团净亏损呈现收窄的趋势，但是亏损额还是十分巨大的，虽然为了尽量减少对估值的影响而专门调整了亏损净额，但是三年来还是超过了140亿元。而未来按照目前的趋势来看，美团在亏损的道路上还将持续很长的一段时间，而持续性的亏损也成为了美团IPO的最大障碍。

2、美团最近几年的多线作战，无边界的扩张导致资金压力非常大，而且带来的对手也在不断增多。

每一次新项目的扩张，都是用钱烧出来的！而每增加一个项目，美团就会多出不少的敌人。强敌环绕，美团双拳能不能敌得过四手呢？

3、小米的影响

同为互联网公司的小米市场估值一降再降，这对美团的估值产生了一定的负面影响！

综上所述，美团要实现600亿美元的估值似乎还非常艰难，不过呢梦想总是要有的，万一实现了呢？