选择高分红的股票组成组合，有用吗？
我们知道上市公司每年的盈利有两个去处：要么分给股东，要么留着自己发展。
在美国，有70%以上的公司会分红，在中国，分红比例在50%左右。A股的股息率也低于美股。
分红高一定程度上能够体现公司的盈利能力高，因为发钱的前提是赚钱了。
但这种关系也不是绝对的，如果公司处于高速发展阶段。1元钱投下去，可以带来100块的回报，那公司当然会留着钱自己发展。将来股价上升，投资者可以赚到更多钱。
而成熟期的公司成长空间有限，那还不如把这钱给股东，让股东自己去投资。
很多炒股的朋友偏爱现金分红多的股票，因为这代表着公司的盈利能力强。
那么买基金是不是也可以选择分红多的股票，组成一篮子基金呢？
实际上，除了我们熟知的沪深300、中证500指数，市场上早就有了红利基金这种“聪明的指数”。
红利指数运用股息率这一指标，筛选出分红多的公司，组成基金。
我们只要购买跟踪红利指数的基金，就相当于是买了股息率高的股票了。
因为指数会进行再平衡。比如上证红利每年末会调整一次，把股息率不排在前50的股票剔除，再把新的排在前50 的股票加入。
考察分红的指标：股息率
股息率和PE、PB一样，是价值投资者常用的估值指标。
一般认为，股息率高的公司，盈利情况也比较好，还能在持股期间能为股东带来现金流，更具有投资价值。
股息率=每股分红/股价。
比如某股票股价是10块钱，每股分红1块钱，股息率就是1/10=10%。
10%的股息率是极高的。看财报就会发现，一般上市公司都是每10股，派1元。股息率在1%左右。
我们可以把股息率看作是一种收益率。比如你花1万块钱买股票，股息率是1%的话，每年得到的分红收入就是100块钱。
今天我们就来看下红利基金的种类，以及它的收益率，长期是不是能跑赢市场。
4只红利指数
目前A股有四只红利指数——上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数、标普红利机会指数。
它们的加权方式和成分股有所不同。
图片来自：雪球，红利基金
因为指数中的成分股分红的话，指数是不进行复权的，而是任其价格自由回落。
这对于有分红的股票来说，算出来的收益率比实际收益率低。
所以我们用全收益指数来做比较。它把分红的收益也算了进去。
1、上证红利全收益vs上证全指全收益
（1）估值
上证红利的PE、PB都比上证全指更低，更具有投资价值。
（2）收益率
近10年上证红利没能跑赢上证全指，不过差距仅有0.5%。
近3年、5年的平均收益率跑赢了上证全指。
2、深证红利全收益vs深证100全收益（深证100R）
（1）估值
深证红利的PE和PB都比深证100更低。
（2）收益率
不论是近3年、5年、10年，深证红利的年化收益率都是大幅领先于深证100的。
3、中证红利全收益vs沪深300全收益
（1）估值
中证红利的PE、PB都比沪深300更低。
（2）收益率
中证红利在近3年、5年、10年，收益都明显跑赢沪深300。
4、标普红利机会指数全收益vs 沪深300全收益
（1）估值
标普A股红利的PE、PB都比沪深300更低。
（2）收益率
除了近3年年化收益率跑输，标普A股红利近5年、10年年化收益率上都领先于沪深300。
而且近10年收益率领先幅度很大，高达10.62%。
根据这些历史数据，我们发现红利指数有较大的概率跑赢相应的市场指数，而且估值水平更低。
红利指数间的对比
现在知道了红利指数能够跑赢市场的概率比较大，那么在这四个红利指数中，该投资哪个红利指数呢？
还是直接看收益:
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近三年深证红利的表现大幅领先于其他三个指数，除了深证红利年化达到8.9%之外，其余三个指数收益率均为负。
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近5年的收益率还是深证红利表现最好，排名为深证红利>标普A股>中证红利>上证红利。
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时间拉长至10年，标普A股红利的年化收益率最高，高出第二名深证红利5%。
如何投资红利指数
中证红利：追踪中证红利的基金有富国、大成、万家。其中富国是增强型的。
上证红利：相应基金只有华泰柏瑞的上证红利ETF。
标普A股红利：相应基金只有一个，是华宝标普中国A股红利机会指数。
深证红利：相应基金只有工银一家的深证红利ETF及其联接。
这几只基金的成立日期和规模：
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其中大成中证红利和万家中证红利规模偏小，不建议投资。
而同样追踪中证红利的富国规模最大，从收益上来看，增强效果还可以。
如果想投资中证红利指数建议选择富国这只。
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总结：
1、近10年的历史数据显示，红利指数大概率能够跑赢相应的市场指数。当然，没有一个投资策略能够永远有效地击败市场，高股息也不例外。但是一个策略在某一段时间内，还是可以获得超额收益的。尤其是目前中国A股还较为混沌的情况下，基于股息率这样的基本面因子来选择股票，还是很有用的。
2、 4个宽基红利指数中，深证红利近几年的收益表现最好，而标普A股红利的长期回报最高。
不过追踪这两个指数的基金都分别只有一家，没有可供选择的空间。
3、长期投资可以选择深证红利、华宝红利机会、富国中证红利。
