再谈《穷查理宝典》

《穷查理宝典》是查理芒格的演讲集，其中收录的演讲时间横跨了几十年。但是关于思考模式的推崇，对主动选股式基金的厌恶却贯穿始终。

       查理认为，在对问题进行分析时，能清楚的说出思考问题的模型是来源于什么学科，这是一种精确思维的表现，是建立在思考者对众多学科基本原理的良好掌握上的运用。查理坚信，任何人只要愿意去学习众多学科的基本原理，并持之以恒地加以运用，都会取得不错的成绩，至少不会或者少犯犯致命的错误。

      在对待主动式基金方面，虽然伯克希尔哈撒韦公司在主动股权投资方面取得了巨大的成功，但是，查理坚信，对大多数人来说，自己去主动选股，或者选取主动式基金，都不是明智的选择。原理有很多，其中一个非常重要原因是，主动式基金只有让它的基金持有人频繁的买卖，他们才可以获得看似合理的手续费。这些手续费往往以服务费或者咨询费等面貌出现，看似合理，实际却没有任何真正的意义。

      查理认为，人们在证券市场频繁的买卖是亏损的重要原因。查理不厌其烦地推崇指数基金，推崇集中投资于伟大的企业，让自己与这些伟大的企业共同成长。

      如何理解查理的与伟大企业共同成长呢，如何选取这些伟大的企业呢，在这本书中，他提到巴菲特举的例子，假如一个人一生只可以投资20次，那么这个人一定会异常在乎自己买卖的股票。20次，这个数字，在中国的A股市场简直不可思议。不要说一生了，有多少人，一年，或者说一个季度，甚至一个月都有可能交易的数字。

      查理和巴菲特一样，不看重企业短期的股价波动，他们认为，每个人应该看重的是企业的本身价值。这个价值可以简单地理解为企业在未来的时间内产生的利润的折现金额。在投资时间的界定上面，他们最喜欢的一个词是“永远”，除非企业发生了质的改变，他们都不太倾向于卖出自己的股份。这是对自己长期思考、慎重选择的尊重，也是一种严谨的表现。 

       查理和巴菲特已经九十多岁了，但是，他们在思考企业的价值时，并没有因为自己的年龄大而头脑不理智。他们依旧在大量的阅读，大量的研究，在等待好的企业出现他们认可的价格。这种耐心或许是中国证券市场的机构和个人最缺少的。