IC公司2018年第三季度业绩：高通与联发科走了完全不同的路

近些年来全球IC产业都迎来稳定发展，有数据显示，2017年全球集成电路设备的市场达到912亿美元，同期增长了36%，创下近些年新高。而知名分析机构IC Insight也预测未来5年全球集成电路设备市场规模仍然巨大，即便在经济严峻的前提下总量仍将保持在850亿美元左右，其中IC设计公司将进一步受惠。

目前来自TrendForce旗下的拓墣产业研究院就给出一份全球前十大IC设计公司在2018年第三季的营收和排名，从数据上看IC设计产业正迎来一片繁荣的情况，例如博通、联发科、AMD都有小幅增长，其中NVIDIA、Marvell、Novatek（联咏科技

）更是迎来大规模增长，因此有业内人士也分析，受惠于网络通信、资料中心、车用领域与消费性电子的成长，目前大多数IC设计公司的营收表现相比去年同期都有一定增长，但也有比较意外的情况，例如高通就成为了本季度唯一一家微幅衰退的IC设计公司。

针对高通的衰退情况，拓墣产业研究院的资深分析师姚嘉洋也指出，高通在第三季结束前便已经推出骁龙710、骁龙670、骁龙632等五款不同市场定位的产品，产品策略实际上看起来相当积极。不过虽然高通的产品布局完整，出货量甚至相较于去年同期也有所成长，但受到全球智能手机市场逐步饱和的情况影响，高通目前的产品出货价格、整体都出现较大下滑，例如第三季营收相较去年同期就衰退0.1%，前景仍令投资者堪忧。

实际上高通令大家更为担心的，是它与苹果之间的专利纠纷案已经对其财报产生了深远的影响。根据高通发布的财报数据显示，其2018年第四季度总营收为58亿美元，不仅相较于上年同期的59亿美元下降2%，而且净亏损5亿美元，但去年同期却有2亿美元的净利润，相较之下可谓是相当惨淡。而高通也坦诚说，苹果公司要求合同制造商停止支付专利使用费，以及苹果公司决定在其最新产品（iPhone XS/XR系列）使用竞争对手英特尔的基带，对我们的财务业绩产生了重大影响。

很多用户不明白苹果为什么要跟高通吵到今天，直白点就是"税"的问题。简单来说就是苹果每卖出去一台iPhone，就要按照整机价格给高通3%-5%的专利费，还不包括单独的专利许可费，而苹果这些年iPhone手机的利润虽然不断增加，但很多创新其实是来自于来摄像头、设计、交互等多方面，这部分的提升与高通并没有直接关系，但苹果却不得不按固定比例与高通分享iPhone的利润，这也让苹果非常不爽，导致与高通对簿公堂，公开撕破脸。

实际上高通靠收取技术授权的营收确实大得惊人，根据数据显示，高通在2017财年的技术授权营收已经高达64.45亿美元，仅靠制定标准收取专利费就有这么高的利润，全球市场内来看都是绝无仅有的。不过摆在高通目前的还有国内市场目前已经面临智能手机增长缺乏动力的情况，但高通的核心营收正好是QCT(主要为骁龙系列SoC)部分，面对2019年市场大环境的萎靡，高通甚至也下调了销量预测。

一般来说高通产品的高售价是业界共通诟病的地方，但居然因为少收了苹果的授权费而进入亏损，这显然反馈出两个问题，即高通要么需要针对产品设计进一步降低成本，要么就需要提升公司运营的管理效率。但无论如何，我们可以合理预期的是，高通这种使用专利授权费用来补贴其芯片售价的作法，在智能手机销售成长和利润空间受限的大环境下，手机厂商势必会逐一挑战要求合理的授权费用，其盈利模式或将无以为继。

高通正在面临困局，与此同时我们注意到另外一家专注手机芯片的IC公司联发科却迎来3%的营收增长。对此拓墣的分析师姚嘉洋则表示，联发科的营收增长主要来源于持续调整旗下产品组合，加上12纳米制程产品的增加有效优化了处理器的成本结构，使得第三季营收较去年同期成长3%，毛利率达38.5%，创下自2016年以来单季毛利率的历史新高。

实际上联发科的产品组合这两年确实有了很大的变动，自从去年开始将重心锁定在定位中高端的Helio P系列以后，联发科目前已经先后推出了P60、P22、P70等产品，并且还在入门市场推出了同样基于12纳米的A22芯片，持续发力入门市场，而联发科的产品调整也的确奏效，赢得了市场的赞誉。

根据数据显示，联发科第三季度营收达到670亿新台币（约21.7亿美金），创下了7个季度以来的新高，而主要原因就是国内的数款产品热销带动业绩创收，例如OPPO R15、vivo X21i等机型，此外入门级产品P22和A22也分别被小米、vivo采用，版图从国内市场陆续扩张到印度和东南亚等海外地区。

另外值得一提的是，目前联发科的营收组成已经多元化，智能手机与平板等移动设备平台业务近占30%至40%左右，但令人吃惊的是，联发科在物联网、电源管理IC及定制化芯片（ASIC）部分的业绩比重竟然已经高达30%，另外并购晨星半导体以后，电视芯片市占率达到7成，业绩的比重更是接近30%，当大家还以为联发科只专注中端手机芯片的时候，它早已经开始布局物联网、AI、5G等新兴领域。

笔者看来，联发科的思路是正确的。智能手机马太效应日益明显，核心的国内手机市场更已经转变为存量竞争，并且主打高端的旗舰手机需求萎靡已然是趋势，受到当下经济结构影响，未来中高端注重用户体验胜于跑分的智能手机产品反而会更受用户认可，而联发科锁定中高端来发挥所长从长远来看确实很有必要。当然更主要的是，市场前景一片广阔的物联网和新兴领域，联发科已经有了不错的营收占比。从出炉的IC设计公司排名来看，业内对这家老牌IC设计企业的转型，已经给与了大大的肯定。