世界分化的基本驱动力是什么？

中国分化有没有自己的特征和趋势？

如果数字化造就了一个分化的摩登时代，那有没有路径能帮助我们推开世界的门？

如果金融深化的负利率时代，造就了一个分化的高波动的资本市场，那有没有路径可以趋利避害？

《香帅财富报告》一书中，或许能给我们一丝线索。

世界正在经历一场从增长到分配的话语转变，2020年只是这个转变被显性化的拐点而已。

2020年注定是不平凡的一年，但其实种种“异象”只是历史演化的结果，这场疫情也许是历史的一场熔断，是海平面下的冰山露出了水面而已。这所冰山的名字叫做“分化”，在浮出水面之前，暗流已经在海底涌动了近30年。

劳动力市场和收入分化

劳动力市场呈现出K型模式，劳动者要么艰难地挤到上坡路，要么滑入下层通道。缓冲层消失，两极之间渐行渐远，日渐隔阂。

负利率和财富分化

普通的利率下行，意味着资产价格中枢的整体上升，会让那些拥有存量资产人群的财富增值保值，完成钱生钱的过程；相反，没有存量资产，缺乏信贷能力的人群，则被甩下列车。

关于城市户口，房子和文凭

教育确实改变命运，但是通过改变户口属性以及城市和房产的选择来实现。

数据显示，二线核心及以上城市买房的清北毕业生平均财富水平达到932万，而没买房的或在三线以下城市的清北毕业生平均财富仅为384万，这意味着一个人一旦在城市和房产的决策上没有顺势而为，顺水推舟，教育的财富溢价就会被消耗大半。

中国人的财富方程式是——所在城市越大越好，买房越早越好，学历越高越好，如果没有所在城市的户口，那就加个根号。

两级分化的本质

个体财富主要来自两个方面，一般来说，穷人更多依靠劳动收入；而拥有更多存量资产的富人的资本性收入更多。

企业主、投资家和各种富豪，善于通过财务报告等形形色色的渠道进行避税。例如，特朗普在2010年之后，有十年未曾缴纳联邦所得税；身价上百亿的巴菲特，2015年缴税仅为185万。

研究过法国税法后发现，底层的人税率为40到45%，收入分配顶层的人税率只有35%，这个现象在美国会更显著。

对于不同的区域和国家来说，分化的冰山也呈现不同的形态。

数字摩登时代

新冠疫情的来临，在就业市场一片惨淡的光景中，数字化相关职业却一枝独秀，成为最大赢家。在线办公，在线教育，在线医疗，电商等行业业绩普遍暴涨。

数字化的巨大冲击，使得全球劳动力市场出现分化，大量劳动力密集型白领和蓝领的工作被机器取代，或者陷入高强度、低收入、少保障的泥潭里，中下层沦陷，导致社会阶级化越来越明显，引发更大面积的社会摩擦和冲突。

幸运的是，迄今为止，中国的劳动力供给依然丰富，人力成本维持较低水平。截止目前，只要一个人想努力，多少能在轨道上找到自己的位置。

综上案例，我们可以看出，一个人的命运，虽离不开个人的奋斗，但也是和历史的进程密切相关。

《香帅财富部报告》不是一本关于分化的书，而是一本在分化时代如何选择的书。

一个人的命运就像金融资产，一部分收益来自国家和历史的系统性风险，另一部分收益来自个人选择的个体性风险。按照经典的资产定价理论，定价效率越高，市场越有效，个体性风险带来的收益应该更高，个人选择始终是我们自己命运的钥匙。