纯干货分享——指数基金投资入门笔记（二）

今天学习怎样投资指数基金才能获得更好的收益。大部分都知道，想要获得更好的收益，需要我们在基金被低估区域时处买入，然后在高估区域时卖出。但是，在瞬息万变的投资市场，我们怎么知道要投资的指数基金在高点还是低点呢？常见的估值指标有哪些？这些估值该怎么看呢？

用估值指标选指数基金

1 常见的估值指标

1) 市盈率：公司市值/公司盈利（PE=P/E）。①市盈率反映了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价。②估算市值，市值代表我们买下这个公司理论上需要多少资金。③市盈率适用范围：流通性好、盈利稳定的品种。

2) 盈收利益率：①盈收利益率约等于市盈率的倒数，它所描述的意义是假如我们把这家公司买下来，这家公司一年的盈利能给我们带来的收益率。②应收利益率的适用范围：流通性好、盈利稳定。

3) 市净率：①每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值（PB=P/B,其中P代表公司市值，B代表公司净资产），净资产通俗来说就是资产减去负债，它代表全体股东共同享用的权益。②市净率的适用范围：企业资产大多是比较容易衡量价值的有形资产时，并且长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值。

4) 股息率：公司的现金分红除以公司的市值，得到的就是股息率。股息率随着股价波动，股价越低，股息率越高。股息率与盈收利益率之间有很大的关系，盈收利益率高的时候，也是股息率高的时候。

2 指数的估值怎么查？

股票基金中，只有指数基金可以算出估值指标。

1) 部分指数基金投资的微信公众号提供了相关数据的查询

2) 指数官网

3) 金融终端

3 如何利用估值指标挑选指数基金？

1) 盈收利益率法：根据长时间对各个国家的历史数据进行观测，我们发现大多数指数基金，在盈收利益高的时候开始定投，长期收益相当不错，反之，收益很一般。

策略：当盈收利益率大于10%时，分批投资；档盈收利益率小于10%，但大于6.4%时，坚持持有已经买入的基金份额；当盈收利益率小于6.4%时，分批卖出基金。

盈收利益率法的局限和适合品种：适合于流通性好，盈利比较稳定的品种。主要有上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、恒生指数和恒生中国企业指数等。

2) 博格公式法挑选指数基金

指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金的每年盈利变化率。

策略：在股息率高的时候买入；在市盈率处于历史较低位置时买入；买入后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。

盈收利益率法的适合品种：如沪深300指数、中证500指数、创业板指数、红利机会指数、必须消费行业指数、医药行业指数、可选消费行业指数、养老产业指数。

3) 博格公式变种

如果指数基金背后的公司，盈利下滑，或者呈周期性变化，就会导致市盈率的分母，盈利（E）失去参考价值。

这种情况下，就使用市净率来对指数基金进行分析，即指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金每年市净率变化率加上指数基金的每年净资产的变化率。

博格公式适合的品种：证券行业指数、金融行业指数基金、非银行金融行业指数基金、地产行业指数。