慢牛还是疯牛（第337期）

本周，上证指数五连阴。周五收盘后，某证券大厅门口，五十岁的张大爷狠狠了吸了一口红塔山，满嘴青岛方言嘟囔道：“奶奶的，跌了一个周！”

1、去散户化

周末期间，证监会回应传言，安抚市场情绪。

大意是：“别怂，不抽血，目前科创是重点。”

无一例外，每个国家从上到下，都希望上涨，喜欢牛市；看多，才是股市建立的目的。

尤其是慢牛，不疯，稳重，踏实。

可平心而论，慢牛的基因，我们还是差点。毕竟，A股才三十年，年轻人是有个性的。

这种年轻，有制度的，更多是情绪的。

在A股市场，类似于张大爷的散户遍地开花，并且，90后大军张牙舞爪，也杀进来了。

一个市场的历史周期短，无法培养出更多的股市“老油条”。

警察对于流氓中的“老油条”往往暗自骂娘；又是这老货，嘴巴刁钻，接受审讯时扯皮，避重就轻的功力极强。

战场中的“老油条”对于部队的规矩门清，什么时候该办什么事，就算磨灭了斗志，逃命的本事新兵们拍马不及。

可A股，的的确确缺少“老油条”。

“老油条”包含经历丰富的投资者，更多的是机构投资者。抛开专业化以及对于个股的精研，老油条的更多优势在于情绪。

经历丰富的投资者买到熟悉的“正品”，情绪波动受到红绿色的影响很低；机构投资者手中几乎不是自己的钱，情绪波动更低......

但是市场中更多的散户不同，情绪会因为红色与绿色的变化，出现强烈的波动，买卖一念间。

在334期我们提到过；2016年沪市二级市场总交易额约98.8万亿元(双向计算)，其中个人投资者账户的交易额占比达85.6%。

据资料显示，截至2017年年底，沪市的个人投资者贡献了总交易量近八成的交易额。

更多数据显示，A股市场目前依旧是由散户主导的市场。

A股，也正处于去散户化的过程。

2、参照道琼斯

A股投资者要比美国早期投资者聪明的多，毕竟最早期的道琼斯属于梭哈阶段；张大爷还熟知一段不知跟谁学到的口诀，加仓要试探，减仓看量能。

1792年，美国股市诞生，参与者很少。

后来美国经济高速发展，公民有钱了，开始买股票。

1927年~1929年间，美国股民嗨了，道琼斯上涨了一倍，90%的流通股市值是散户持有。

1929年，著名的黑色星期四，美股暴跌，美国股民怂了，这一次，干掉了很多散户。

直至2000年，在此期间起起落落，美国基金甚至高于股票数量，不断磨合进化，终于完成了去散户化，机构占比大约70%。

至今又是19年，甚至有数据显示，美国股市机构占比90%。

人家用了几十年的时间完成了这一过程，我们照例搬砖，最快可以多久完成？这并非一朝一夕之功。

A股去散户化，大势所趋，任重而道远。

3、这一次疯不疯？

既然A股的去散户化不会短时间内完成，那么慢牛，何去何从？

的确，中国政府是执行力最强的国家，这是特色优势，任何政策的落地力度远超任何国家。

可股市，还真不是单靠这种执行力就可以控制的。

任何一次的重大变革，股灾时刻准备着，跌了再说。

530事件，熔断两版本。

15年轰轰烈烈救市，失败告终。

两次疯牛，上上下下都知道危害的严重性。

可散户是极其团结的，力量极大，要跑一起跑，要追一起追。

股民总想赚钱，而且是手挽着手赚钱，好兄弟不求同年同月，但求路上有你......

水泊梁山无论是高挂聚义厅，还是更换忠义堂，大家在一起商量的都是造反的事......

本轮自上证2440点至今，超跌后的反弹普涨行情。

可以看到，股市下跌，呵护；股市上涨，警惕；要的是慢牛。

可当市场极度悲观与兴奋时，这种外部力量还会有效么？

当指数3500点后，4000点后，赚钱效应开始强烈涌动，各路媒体大肆传播，全民关注股市。慢牛被打上一桶鸡血后，会疯么？