快来抄作业！2021美国投资冠军马克.米勒维尼的止损策略

通过昨天的马克.米勒维尼2021年美国投资大赛收益审计表，我们可以看到严守止损纪律，给米勒维尼带来的好处就是以338.42%的年度收益获得美国投资冠军，且每个月都是正收益，即使最差的月度收益也有0.99%的增长（按总资金计算）。

那么米勒维尼在平日交易里执行什么样的止损策略呢？下面我们就来聊聊这个问题。

以风险优先来看待每一笔交易

对于每一笔交易，米勒维尼总是“先考虑风险”。通过风险优先的思考和行动可以知道，如果做错了自己将会失去什么，知道能够继续交易远比获得收益重要。因为如果你丢掉所有的筹码，游戏就结束了。

依据这一交易思路，在交易之前，你必须考虑三个问题，这三个问题根据重要性来排列如下：

1.限制你的损失。定义好你愿意冒的风险，并设定好止损线。

2.保护你的本金。一旦股票价格上涨，你有了可观的利润（一般是第一次反弹，或回到前期高点）之后，就应该将止损线上移到盈亏平衡点附近。

3.保护你的利润。不要让大幅度的收益落空；使用移动止损或回撤止损策略。

所以在对新的股票建立头寸之前，就要决定如果市场向相反的方向运行，你要在哪里砍仓止损（下图a点）。之后股价上涨，你的下一个事项就是保护盈亏平衡点（下图b点）。如果获得不错的盘中收益，优先级要再次转移，变成保护利润（下图c点）。

永远不要让风险超过预期收益

公众要求确定性，必须明确告知：这是真的，那是假的！！但实际上，没有确定性。----亨利.路易斯.门肯

“风险不是随意的数字，你的风险必须根据你所获得收益的金额进行调整。因此，损失是关于预期收益的函数。虽然米勒维尼也经常得到超出他平均参数的巨额亏损，但他很少有大于8%到10%的亏损。平均来说，米勒维尼的亏损大约是它们的一半。从他出版的书的内容判断，他的平均亏损是4%至5%，平均收益在15%。
让"失败"成为一部分

对米勒维尼来说，相比于75%的成功率，他更愿意能以25%的成功率保持25%的平均盈利。这样的选择会让大多数人感到惊讶，这是为什么？原因在于，这允许他多次犯错却还是能赚到钱。他将"失败"构建到自己的交易系统中。

你不能控制自己的平均成功率，因为你无法在自己购买之后控制股票。用来掌控不能直接控制领域的方式就是不要太依赖这些领域，通过将亏损控制在收益的一小部分可以保持优势。跟收益相比，亏损越少，可以忍受的低成功率风险越高，这意味着可以犯更多错误并且仍然赚钱。

使用交错止损

你不一定需要对整个头寸都设定一个止损线。如果市场环境不尽如人意，你可以使用我称之为交错或括号的止损方法，在需要的水平上减轻损失，但还能维持一定比例的头寸。如果你想把风险控制在5%，你可以设置“5%的止损线；如果止损线被触及，你就斩仓出局。或者，更保守的做法是在3%的位置减仓1/3，在5%的位置减仓1/3，在8%的位置减仓1/3。你的总亏损仍将在5%左右，但这将给你机会，在亏损小于5%的时候保持2/3以上的仓位，在亏损超过5%但小于8%的时候仍能保持1/3的仓位。

加仓的同时不增加风险

在下图所示的例子中，米勒维尼购买了1 000股股票，价格为每股16.50美元，止损价为每股15.50美元，也就是下跌1美元。这意味着我拥有1 000股，对应风险为1 000美元。股票随后上涨并出现了新的买入点。然后再增加1 000股股票，此时的买入价为每股17.50美元，然后对2 000股股票设置1美元的止损，止损价为每股16.50美元。这样，头寸翻了一番，同时保持相同的1 000美元风险。现在做的是用已经产生的利润承担额外增加的风险。如果第二次买入点是18.50美元，同样的1美元止损，米勒维尼会把仓位加倍，依旧不承担本金的风险。这就是米勒维尼控制下行风险并通过缩放仓位创造大的回报的方式。

以上就是马克米勒维尼在交易中的止损策略和应对风险的方式，不管是在股票交易或者期货、外汇市场，这样的止损策略都有参考意义和抄作业的价值。

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