杜伟新老师（杜小爷老师）：《投资始于人心，终于超越》
杜伟新老师（杜小爷老师）：《投资始于人心，终于超越》
【proparty台湾特色知识课堂】-20180303
《投资始于人心，终于超越》
身为本科外的投资者，我颇以非财务专业为荣，让我没有教条理论的羁绊，学习历程也完全不走偶像崇拜，务实的研读、落实最后验证，而我的成绩也不令人惊奇，毕竟在市场上惊奇的往往只是烟火秀，铺陈在欲言又止的商业纸张上，广告效果较多。我做到稳定获利，并且让时间帮我验证，这样的报酬最差每七年能翻倍，就足以让我闲适度日了。
因为我不是商学院毕业，于是我特别注意身边商学院的朋友，观察他们在现代─万物可金融的社会下，从事的工作是否很西装鼻挺，整天都可以与钱为伍，即便家里不开银行，整日穿梭在金碧辉煌的冷气大厅，还是贵气逼人、令人望而生羡。只是似乎并没有，他们很担心机器人取代他们的工作，去考数张证照还是无法减缓这种担忧，或是整日在咖啡店谈保单，年复一年贴心通知客户调涨保费，或是临柜询问，您要不要参考一下我们的产品。
食安风暴爆发前，餐饮从业人员就流传，在外面吃东西可能不能只凭自己的味觉，还要观察打听一下，老板会不会吃自己店里煮的料理！这是多么可怕的提醒，哪个时候销售居然是为了销售而销售。我若去找个水电师傅，满脸无奈请他帮我解决困扰，他却可能收了合理的价钱蒙我一顿，那我该相信谁？
这就是我点出的一个思考点，很多时候不是分工社会不相信专业，硬要成本拉得老高自己学，而是买单的多数大众太弱势，弱势到没有人帮你监督，对那些提供硬需求的企业来说，大众就像野外的蚊子一样，自动飞进我们所谓专业─无法抗拒的的霓虹灯中。弱势是种现实状态，但每个人都能独立思考，能透过思考分辨各种诱惑、诡辩，这就是能突破性觉醒的根本，不要让弱势成为本性。
我常跟朋友聊车展，不是分享我看到的内容，而是问他们展场火辣的模特儿，对看车的帮助在哪？他们多半承认模特儿吸引力比车大多了，所以车是商业主体，但还是不得不屈服人性，把另一个会抢夺注意力的客体放进去，即便可能很多人完全看错重点。这是人性，也是很自然的，所以当我们会被特定东西吸引，同理也就会因为特定东西分散注意力。
在投资时，我们一样会看到人性，某些力量会故意去驱动，也有人会设法去抵制。这当中最明显的就是金钱起落，在涨跌中机会与危险并存，就跟厮杀的猎场一样，肚子饿就该去猎杀，随时注意猎物的状态，用肾上腺去拚搏与闪躲，但猎场上狮子与熊重伤就成为食物，市场波动中见好就收不容易，亏损的出现也不是拔腿狂奔；在金融市场长期投资的复利是股强大力量，古代猎物不吃放着就只是臭掉。还有一个很难革除的本性，那就是人本来就是群居动物，支持狩猎、守望相助，但在现代化的金融市场，群众认同固然能带起浪潮，却也命定的指向崩跌，难怪巨头会以剪羊毛来说明收割行为，因为羊群就是个典型。
后来很多人意识到人性的缺点，开始借助计算机帮助大脑，甚至取代大脑，于是市场变成计算机与一群大脑的战争，看来程序交易似乎能吹起长期号角，不过结果似乎也并非如此。于是应该开始去思考的，不是计算机是否能降低情绪干扰而在市场获利，而是市场本身是个很大的变量，计算机对上计算机怎么办？最后决定绩效好不好，是否修改程序的不也是人吗？
所以计算机交易失败，要修改程序跟参数，然后继续测试交易，而推计算机上前线的人一直不愿意交易，如果是因为人要睡觉、人的速度慢就算了，偏偏当他们手动交易时，往往无法贯彻自己的指令，遇到小亏损的挫折比当机修复还要久，明明没有贯彻买卖策略，赚钱却还觉得自己很厉害，这种行为若看在计算机眼里，不知道是谁该关机维修？
程序会因为绩效一直修改，但大脑似乎改变不大，人性的缺点已存在数千年，或许也因为这样，人们的信念很可贵，很多划时代的进步都因为部分人们的信念而成真，只不过这些随着时代变迁而更迭的产物，一代一代的创新，有的甚至从内到外完全不同，这种环境是动态的、累积的，因此很多成功成为历史的同时，就已经无法再被缔造，拷贝成功让人失望，但失望有时很久才会被承认，唯有失败才会激发改变。
投资就是人性试炼场，很多人会用玩股票来称呼证券市场的投资，我很谨慎的认为，如果透过投资能微调自己的判断机制，玩大脑或许能成就一个伟大的投资人，但若不把投资当作是一种资本配置，尝试从漫天数字中厘清价值，将可畏的市场当作玩弄自我欲望的工具，这种玩法就很容易玩火自焚了。
从反复不确定的赚赔中，走向稳定获利，主要原因就是我领悟到技法与心法的差异。技法套路很多，但不可混用，每套成功的技法都有它招式设计的逻辑，让它完整胜出，过去总以为自己可以长枪短刀一起耍，最后结果就是伤痕累累。幸好头没坏，意识到失败赶紧调整，用一个适合自己的功法，头尾练熟，知其所以然，一段时间后就能看到成效。至于哪个门派适合自己，就要靠对自己的认识，从经验中去检讨体会，这种心法就难以口传，只要找到自己的心法，技法就只是枝节，很快就能运用自如。
以我自己的价值投资法来说，我是不停损的，因为在我的招式中已经用分散投资与坦伯顿法则做防御，这两招能诱敌深入，形成日后袋形进攻的优势，其他门派若无此防御之式，又教人家不防御，心口贴拳掌，可能很快就升天了。若用逻辑思考，停损目的是什么，不就是避免造成不可弥补的后果吗，如果三军集中，提防被围歼确实很重要，但若只是声东击西，别处另有伏兵，那去了就不要回来了，这样反而效果好。
很多投资人花很多心力研究，想要知道哪些产业、公司比较强势，然后一笔钱丢着等发财，就我比较长期的价值观察来说，趋势的判断不易，因为多久时间验证、外在变化、内部成败都会影响预测，多少长期看好的人下周就不见了。与其猜测好坏，我喜欢上善若水的哲学，从被低估的群体中找寻等待契机，终见柳暗花明、风生水起，而近几十年行为经济的研究也验证了这个道理。天地不仁，不要把好恶当作自己评判的依据，市场之所以生生不息，就是所有好恶在不断的流转。
从小我就喜欢钓鱼，也喜欢研究投资，钓鱼是很静态的活动，但水面下却非常动态。钓鱼不是追着水面下的动态，要在不惊扰动态的状态下让他们靠近，而浮标的上下就像金钱的讯号，一段长时间才会换得短短波澜，这收获点的早晚也是与动态间的斗智，只有在相对好的时间点动作，属于你的那只鱼才会入袋。追着鱼群捞，只有吓傻的鱼会被捕，赔钱的你我，都曾经是那条可怜的鱼。
本文作者：杜小爷 7％俱乐部创办人
教育部中等学校合格教师，用人文视野分析股票
7％俱乐部创办人、存股教练，现专注价值股投资
曾受邀健言社、新竹县理财职业工会、中正运动中心
台湾北中南各地分享经验数十场
希望散户能拥有单纯干净的投资空间
长期抵抗杏仁核绑架，博采众长并实际验证
至今完全不用衍生性商品年均投报10％
