什么是对冲基金？一个不容易理解的概念

说起基金，我们应该多多少少听过“对冲基金这个词”，但是具体是什么意思呢？一起往下看！

什么是对冲基金呢？

官方化的定义是这样的：对冲基金指采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套期保值基金。

是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以营利为目的的金融基金。

它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。

看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

听上去是不是感觉很绕，也不好理解。其实它的核心观念就是：在做多一种金融产品的同时去做空另一种金融产品，然后达到一种对冲的效果，就是盈利和亏损相抵销或者说互补的一种方式。

只要盈利的比亏损的多，就是赚钱的。

这样解释还是比较抽象，举个例子：

例子1

比如说现在有两种投资产品，一个是美元，一个是人民币。而美市目前出现了严重的通胀，那么势必会影响到美元的购买力，那么美元购买力一定会下降，因为供过于求，价值下跌。

由此推断，出现这种情况一定是属于恶性的，对美市经济发展不利。那么美联储一定会做出一些收回市场美元的举措来抑制通胀继续蔓延，比如加息，加征收税等手段。

那么一旦举措得到落实，势必市场上的货币流通会减少，那么这样才能有效抑制通胀，由于物以稀为贵，美元的流通少了，价值必然会增长，美元指数也会同时上涨。

所以在此就看多美元，做多美元，大幅度买入美元，同时去做空人民币，因为美元价值增长，汇率也会上涨，那么相对于人民币而言，就会出现单向贬值，因此同时做空人民币。

这样操作的结果是，如果这个猜想是正确的，那么结果是美元涨，人民币跌，从而达到两者之间的一个对冲，只要盈利的比亏损的多，那么就是赚钱的。

如果这个猜想是错误的，那么持有的人民币就会涨，美元保持震荡或者下跌。那么两者的盈利和亏损，也会达到一个对冲抵销作用，这样可以有效降低风险。

例子2

现在市场中有棕榈油和大豆油两种期货，棕榈油种植园因为劳工短缺、连续降雨等，从而直接影响到棕榈油的产量下滑，那么在需求不变的情况下，产量下滑会导致单价上涨。

那么此时看多棕榈油，做多棕榈油，买入棕榈油，而大豆油这边生产正常，需求稳定。

那么在看多棕榈油的同时持有大豆油。

如果说棕榈油未来确因产量下降带来单价上涨，那么就会影响到大豆油，大豆油受到影响可能出现下跌。

但是目前同时持有两种油，只要棕榈油涨势超过了大豆油的跌势，那么两者达到一个对冲后，就是盈利的。如果没有，那么大豆油微涨或微跌，都会弥补棕榈油的损失。

对冲基金多为私募性质，且组织结构一般是合伙人制。基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动;基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。

由于对冲基金在操作上要求高度的隐蔽性和灵活性，一般来说投资者都是大资金持有者，且人数会控制在一定范围。（北美交易机构将人数限定为不超过100人，最低投资金额不低于100万）

对冲基金中最著名的莫过于乔治·索罗斯的量子基金及朱里安·罗伯逊的老虎基金，它们都曾创造过高达40%至50%的复合年度收益率。

采取高风险的投资，为对冲基金可能带来高收益的同时也为对冲基金带来不可预估的损失。最大规模的对冲基金都不可能在变幻莫测的金融市场中永远处于不败之地。

因此需要理性看待对冲基金。

以上就是关于对冲理解的全部讲解了，关注我每天分享基金理财知识。

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