《妙趣横生的国债期货》学习体会（二）

国债期货的交易中，买房、卖方的需求最终导致了市场价格，这是建立在市场的供需关系基础上的。比如说，市场上对现金的需求增大，那么预期的资金利率就会上升，债券持有者出手债券的利率就会上升。顺便要说的是，市场交易时，通常是会对债券的到期收益率（也称收益率、利率）报价的。总的来说，市场利率上升，债券价格下跌。债券价格与市场利率成反比。

举例：

（1）人们通过买卖债券获利，通常指，低买高卖。在市场利率较高时买入，市场利率较低时卖出，从中赚取差价。

（2）“16附息国债23”的到期收益率，就是当期债券市场的投资者对其要求利率a的报价，当其买卖时高于或低于此a时，买卖双方达不成交易，只有在a时双方才心甘情愿，这就是当前市场的公允价值。通常来说，卖方期望的价格较高，也就是报价时到期收益率大于a。市场利率上升，债券价格下跌。

（3）对于买入债券来说，价格越低越好，收益率越高越好。

对于普通人，买入债券持有至到期，中间债券的价格波动并不会造成实际的风险，而如果是通过买卖债券赚取差价的话，面临利率风险，有可能低卖高买。