2018-06-14

市盈率是市场中最常用的相对估值法。

那么什么是市盈率？市盈率就等于一个资产的市场价格除以利润，简单的可以理解为回本年限。

显然市盈率越低，这笔投资就越划算。

将市场上的所有投资标的按照这种方式计算市盈率，从而找出那些最值得投资的企业，这就是一种相对估值法。

市盈率——市场看好程度

掌握了市盈率的计算方法是不是就意味发现了股市制胜法宝呢？当然不是。

市盈率计算中最大的变量是利润，不同的企业利润增长率差别很大。一个在今天市盈率高的企业，可能由于利润增长率高，很快市盈率会低于其它企业。

因此市盈率也代表投资人对企业未来的看好程度。

投资那些市盈率看起来比较高的企业也是有原因的，真正的投资人并不傻。

超高市盈率企业

通常情况下，市场中企业的市盈率会维持在一个平均的水平，但是有部分企业的市盈率会高出平均水平数倍，主要集中在互联网以及生物医药行业。

这种现象出现的原因是，人们对于其未来利润的增长非常有信息。比如谷歌上市的前期，市盈率一度达到一二百，在随后的发展中，谷歌证明了投资人的信心是正确的。

当然还有一种情况是市场的泡沫严重。比如2015年牛市的时候，中国的新三板就有不少神股，靠炒概念拉高股价，这种没有基础的高市盈率就是极其危险的。

关于市盈率的金玉良言

用市盈率做估值的几个原则：

• 同等条件下，尤其是同等盈利增速下，选择市盈率低的股票；
• 如果一个企业的盈利增长能力很强，市盈率高一些也可以购买；
• 市盈率过高，达到两三百的股票，要慎之又慎。

回避一些市盈率高的股票，有可能导致你错失一些机会，但同时你也避免了潜在的损失。你看不懂的机会就不叫“错失的机会“。

市盈率的坑

• 市盈率的分母是利润，但是利润很容易造假，也就导致市盈率有误；
• 当一家企业还没有盈利时，市盈率计算就没有意义；
• 同一个行业下，不同企业的市盈率波动可能很大，因此用平均值来比较可能有偏颇；
• 牛市的时候市盈率一般普遍偏高，而熊市则普遍偏低。市场的整体氛围会影响市盈率的高低。