每周读策略（25）：短期扰动有限，关注“两会”

周末混沌中，周一晚上补作业。

周末几个重要事件：1）从上周五开始演绎的中美摩擦又进一步，对华为的限制令，发展自有技术是必由之路；中芯国际公告国家大基金二期分别对中芯南方增资。2）几个区域振兴和发展提到更重要的舆论中，一个是粤港澳大湾区，一是西部经济发展，西部大开发36条，区域开发，基建先行；3）黄金创了近8年新高。

本周几个事儿：有6个新股申购，分别是一、三、四，中签的话，有大肉肉。

言归正传，本周将迎来特殊年份的两会，各券商策略分析师的观点相对较为谨慎，简单写下。

中信证券：A股仍在慢涨窗口，海外疫情才是关键变量

中信认为：中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。配置上，依然建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。

安信证券：对外需复苏保持乐观

安信认为：预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，市场如因外部扰动出现短期回调，积极关注布局机会。无论从当前海外复工情况，还是海外资产价格中所隐含的预期，海外经济复工和复苏前景并不悲观，一旦海外经济从疫情中走出来，那么改善弹性更大，对A股中对外依存度较高的 行业将有明显提振。近期行业重点关注：新能源汽车、军工、半导体、云计算、互联网、通信、券商、航空等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

海通证券：市场的核心矛盾是基本面

海通认为：市场近期表现略疲软，根本原因在于当前市场核心矛盾是基本面，最新4月高频经济数据显示基本面较弱。需跟踪盈利进展，以及两会政策动态和疫情数据。展望全年，企业盈利有望填平Q1深坑，即正增长，但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况，6-7月是个验证期。中期坚定信心，短期保持耐心，步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费，中期科技和券商更优。

兴业证券：蓝筹搭台、成长唱戏继续

兴业认为：从最新的4月份经济数据来看，企业部门计算机、基建、地产和汽车等恢复快。流动性方面整体明显宽松，美方加速限制中国科技产业，后续持续打压值得关注，国产替代和产业趋势有支撑，继续看好市场。两会临近，部分投资者兑现收益，可能会导致市场调整，但两会后，海外集中精力施压前，这段时间看好市场的大方向未改变。中期需关注风险点：疫情在亚非拉蔓延，美国选举施压中国。行业配置上，围绕内需为中心，1）业绩稳定、估值底部区域，外资流出转向流入的核心资产蓝筹；2）受益于利率下行、政策改革和业务提升的券商；3）与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。

广发证券：修复初期，两会前瞻

广发认为：高频数据显示工业显著修复，消费渐次改善。两会关键词将定调全年，是行业或主题配置的重要思路。金融宽松是支撑A股的核心因素，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响，配置从免疫全面转向修复，增配可选消费/线下科技：1）受益于风险溢价顶且全球疫情逐步可控的线下科技成长：消费电子、新能源车、IDC;2）景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费品（乘用车、空调和休闲服务）；3）逆周期政策促基建链扩张（建材、电气设备）。

后记：啥时能不拖更呢。。。

这些研报哪里能找到？

读策略的内容，只是作为自己学习的积累，完整内容请直接搜索看研报全文或者关注各分析师的公众号。市场有风险，投资需谨慎，本内容仅自己学习记录所用，不构成投资建议。