2年3倍收益 | 分享些我的认知
提示：本篇文章不会预测股市涨跌（我没这能力哈哈）；不会深入得分析具体的公司；也不会推荐买哪只股票（兵者，死生之地，财富对于我们个人来说，同样如此。希望各位对待自己的财富要格外慎重，买菜还要挑挑拣拣呢）
先简单介绍一下自己和投资的缘分吧
16年的暑假，偶然间我读到了一本书《富爸爸穷爸爸》
我是“跪”着读完的，因为这本书中，对财富的认知，是我一辈子都没有接触过的
工薪阶层的家庭是不可能教给我这些的
虽然这本书，我现在回头看，发现书中的方法有些是不合时宜的，有些是错误的
但是，书中所传达的理念是完全正确的。这本书启蒙了我的财商。
富爸爸告诉我们：如果想财富自由，那就要不断得增加“资产”，减少“负债”。富爸爸对资产的定义是，能往自己口袋里带来现金流的；负债的定义是，把钱从我们口袋里往外掏的。这样就很显然，汽车一定是负债，管理不善、没人租、没有升值空间的房产也是负债。
我那时读完其实挺困惑的，因为以我的认知，我找不到我懂的资产
即使将来我存下了一笔钱，我也不知道该买什么
后来我陆陆续续得读了下面这些讲价值投资的书籍
我照着这些书籍中讲的，去寻找符合条件的优秀且伟大的公司
可是我发现，优秀的公司很多，但是股价相对于企业的价值，都并不便宜
小课堂开课啦。股票便宜，又或者贵，这里通常有个普遍的误区，举例说明下：今天如果100元每股的茅台和1元每股的垃圾公司放在一起，问谁贵？答案是茅台太便宜，可以把房子全都卖了买茅台；而1元每股的垃圾公司说不定每股连1分钱都不值。这是价格和价值的问题。
本着以“合理甚至低估的价格，买入优秀且伟大企业”的思路
既然价格一直是偏高估的，我也就一直没有下手买入
时间到了18年，我还记得我是17年开始的定投沪深300基金
18年年初的时候，基金的净值蹭蹭蹭的上涨，虽然每天定投10元
但心中美滋滋的，后来的事大家也都知道，中美贸易战
股市开始下跌
到了18年中下旬的时候，泥沙俱下，有些好公司的股价相对他们的价值开始闪闪发光
小课堂开课啦。好公司的定义是什么？巴菲特老爷子最看重的是ROE（净资产收益率），这代表着一个企业利用手头有限的资产，为股东创造利润的能力。上市公司上千家，我们做的第一步就是利用ROE来先筛选一遍，一般来说，连续多年ROE大于15%是值得继续了解的公司。接下来继续筛选的话，我会关注资产负债率和经营性现金流（某些行业，比如房地产不适合用经营性现金流来判断），负债率太高，也就是借钱借太多，来经营企业是有风险的，我会留个心眼；多年的经营性现金流都是负数的话，说明这家公司赚的只是表面的利润，就像一家饭店，顾客都赊账，这还开什么店啊，直接排除。之后还有很多很多分析，深入的话可以看看我图片中那本，唐朝写的《手把手教你读财报》。（这些是定量分析，我个人认为投资最重要是定性分析，定量分析是定性分析的辅助验证哈）
我是17年毕业的，工资一个月4000不到（让我哭一会儿）
18年机会出现时，我余额宝（当时余额宝收益还比较高）大约有4万左右
存钱的重要性哈哈，只有攒下了钱，才有可能在机会出现时抓住它
因为我和爸妈住在一起，自己很少网上买东西，钱就存下了
我觉得很多人都很辛苦，在大城市生活，还要租房什么的
钱也比较难留住，不过大家还是要尽量开源节流吧
我用1万买入了后来我的重仓股A，但它跌得越厉害了哈哈
它跌得越厉害，我反而越兴奋
很多人的常态是，一下跌就睡觉睡不着，恐慌和焦虑在心头蔓延开来
我觉得这两种差别的关键在于
对买入的那家企业是否足够了解、足够理解，自己是否真正看好这家企业的未来
小课堂开课啦。股票的本质是什么？是对一家企业的部分所有权。对于短线交易者来说，股票其实只是他们手中交易的筹码。即使是最优秀的企业，它们短期的股价也是由情绪主导的，但长期来说，取决于它们的价值。企业的价值怎么估算？巴菲特老爷子给出的思路是：企业价值取决于企业未来自由现金流的折现。自由现金流 = 经营性现金流 — 为维持企业盈利能力而必须的资本性开支。折现，就是如果未来某一年的收入有100元，那相对今天来说，它的价值是少于100元的，因为通胀等原因，所以需要相对今天来折现。好比说，你问别人借钱，你说三年后会还他100元，别人借给你90元。具体如何对企业的价值进行估值就不展开啦，估值是一门艺术（需要结合对一家企业的理解），巴菲特老爷子的搭档，查理芒格说，我从来没看见过巴菲特在纸上去计算该用多少股价买入一家企业。
巴菲特老爷子被人引用最多的一句话：
别人贪婪时，我恐惧；别人恐惧时，我贪婪
当我用4万元建仓完成时。它！还！在！下！跌！
（最后是买了两家企业，一直拿到现在）
我的子弹都打光了。怎么办！！！？
我开始跟家人说，天上掉金子啦！给我一些你们的盆子，我帮你们去接
赚到的收益，百分之八十归你们，百分之二十归我
于是乎，我老姐和老爸都给了我十万元，委托我投资
这份协议签着虽然仪式感的成分更多，但也告诫我，这是一份责任
文章中开头的图片，就是我老姐的那份从18年至今的收益曲线
目前，我自己个人账户30多万吧，我老姐的40万不到一点，我老爸的40万多一点
这份投资管理协议的思路，实际上是模仿的巴菲特老爷子
巴菲特年轻的时候，极其自信得跟他的亲朋好友说
来吧，我来帮你们投资理财，保证不会亏
就这样，巴菲特早期成立了合伙人企业，利用他人的金钱，一种变相的杠杆
赚到了他人生的第一桶金
在我实践的过程中，我发现巴菲特这种方法，这种生活不是我想要的
替他人理财的这份责任是沉甸甸的
巴菲特向他合伙人们保证一定会赚钱，因为他早期使用的主要是套利的方式
这种方法是我们模仿不来的
大家也不要想着替别人理财啦，这份能力，这份责任也就巴菲特能担得起
小课堂开课啦。巴菲特早期的套利模式是怎样的？是去寻找那种，虽然企业主业不景气，但那家企业手中的净资产远高于它在股票市场的市值。比如说，一家企业的总市值只有10个亿，但是这家企业手中持有房地产或者证券资产，又或者生产原料值20个亿。巴菲特发现以后，就利用合伙企业的资金量大量买进股票，直接买成大股东，让这家企业卖掉手中的房地产、证券资产、生产原料。得到的收益分红给巴菲特或者回购巴菲特手中的股票，用这种方式来盈利（实际上，巴菲特的具体操作不是这样的，我只是讲个最简单的思路）。所以巴菲特能保证他一定会赚钱。那么，身处2020年中国的我们，是否能这样赚钱呢？显而易见，我们无论是资金量，还是商业操作水平，又或是行业内的人脉都不支持我们这么做。那我们能买那种市值低于净资产的企业，等待市场纠错吗？我的思考是，不行。 买价值被低估的公司是对的，但这只是条件之一，还得判断这家公司未来是否光明，是否伟大。倘若一家公司被低估，便买入，试图等待市场纠错，这不是一个最好的选择。因为如果这家公司平庸普通，那它被低估五年十年也是正常的，即使未损失本金，但损失了最宝贵的时间。当然，倘若有足够的资金量和商业运作水平，能主动修正价值的低估，这样的话，是可行的。在中国，大部分这类公司是国企，它们的管理层以及大股东是否有动力、有兴趣去修正这种低估？外部投资者是否有能力去推动被低估的状态？在西方资本市场，用投资组合的形式去投资这类企业的可行性在于，资本会毫无顾忌的去推动价值的低估，不惜使用各种手段。一个组合里的大部分公司都很有可能日后成为逐利资本的猎物。
看起来我好像这两年的投资一帆风顺
但是较大幅度的下跌，就有过三次
我手中的两只股票，从我第一笔开始买入的价格算的话
股价下跌了超过30%
现在的话我的重仓股是五倍，另一只是两倍
投资中人性是最难克服的
有眼光能挑出优秀且伟大的公司已经很难了
克服恐慌，坚守自己的判断那就更难了
用给合伙人写信的方式，告知他们投资的情况
（信中，同样不会涉及预测股市涨跌和具体股票）
一般年底会写一封，股市快速下跌时写一封
这也是我模仿巴菲特老爷子的哈哈哈哈哈哈
（如果大佬的成功就在我们面前，我们为什么不学习借鉴他们呢。当然也不能一味的模仿，要有自己的判断，要结合实际情况，要有自己的思考）
小课堂开课啦。上面我说到，我认为投资中最重要的是定性分析，定量分析是定性分析的辅助验证。那么如何通过定性分析找到一家好公司呢？ 投资中定性分析，需要抓事物的主要矛盾，矛盾的主要方面。很多定性分析是忽悠，因为没抓到事物本质。企业文化优秀，管理层务实、执行力强、专业水平高，商业模式优秀，再毛估估价格和价值，发现这笔投资简直太值了，就买呗。 简单挑其中两点讲一下。判断管理层靠不靠谱，我最喜欢的方法就是去找他们几年前说过的话，做过的判断。如果企业真的如他所判断的那样完成了经营目标，如果他绝大部分的判断，后来都实现了，那我分析这家企业的时候，管理层对未来做出的判断，是很值得参考的。商业模式的话，就是一家企业通过怎么样的方法赚钱，赚钱容不容易。就拿茅台（我不持有茅台，只不过茅台是一个相当经典的案例）来说把，它酿酒只需要粮食，水，时间，最后产品还供不应求，甚至存货还不怕贬值，酒放久了能增值，简直是躺着印钱。
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继续写下去可能就太长啦，能看完的朋友，都是潜力股哈哈
这个时代阅读长文的能力，很多人已经丧失了
而阅读是投资必备的能力之一
成功的投资者每天的阅读量往往在十几万字，几十万字
给看到这的朋友提个醒
投资是一个没有门槛的事，谁都能进
但这世界上，越是没有门槛的事，越是难成功
不要觉得懂了一点，就去投资
狂妄自大，一知半解的结局都很惨
在自己看不懂的情况下，把钱攒起来总没错
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