利用人们的错误来投资

行为金融交易策略，简单来说，就是利用行为金融学原理制定的策略。
传统金融学认为，不可能有战胜市场的交易策略；行为金融认为有效的交易策略能够打败市场，获得超额收益。
LSV基金就是利用行为金融学来赚钱。基金里面30人管理着1190亿美金，比动则上千人的传统金融公司要少很多。他们主要是利用心理学原理，通过大量的市场数据构建的交易策略来战胜市场。
首先，投资者要犯错。
这是行为金融交易策略的前提条件。
其次，需要做与犯错的投资者方向相反的操作。
别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧。大家都喜欢的品种被高估，应高价卖出。别人都卖的时候，价格低估，应该买入。
最后，从长远来看，价格需要向理性的方向收敛。
也就是价值回归。
行为交易策略有两大优势：
第一，节约成本。这些基金靠的是可靠的策略模型，所以不用依赖上市公司调研就可以获得较为稳健的收益。人力消耗小。
第二，认为干预少，因而可以有效控制风险。这种交易策略说到底是找到价格与价值相偏离的证券，反向投资。每个组合策略都是经过长时间建立，一旦建立不轻易改变。这好处是，它利用人的行为偏差来建立模型，同事又限制了自己的行为偏差，不容易让交易受损。

行为交易策略不会一直有效的。当这些策略被人所熟知后，这些可利用的错误就会减少。
有些研究成果可能在成熟市场，在发展中的市场仍然可能有效。中国市场大部分投资者是个人投资者，容易犯错，而行为金融策略正是利用这些错误来赚钱的。所以在中国特别适用。