猴子 · 观众 · 耍猴人

投资很简单，但绝不容易。

——沃伦·巴菲特

这是屠夫的第 521 篇原创，全文 700 字

金钱永不眠，屠夫问候各位晚上好。

很奇怪，周末的文章阅读量都很小，怀疑是分发机制的缘故（交易日都是晚上发布要闻回顾）。

接下来打算调整一下，周末长文也在晚上发，请知悉。

今天分享的短文，其实是屠夫在2021年10月写下的，当时只发给了「资产配置研究院」的朋友。

一年多过去，当下市场又再次契合这篇文章的精神 —— 点位不一样，但需要的心态，一样。

历史从不简单重复，但总有着相似的韵脚。

就当一个提醒吧。

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格雷厄姆曾将股价比作狗，价值比作遛狗人 ——

狗有时在前有时在后，但总归被遛狗人用绳子牵着，跑不远。

这是一个好比方，可惜少了一个角色 —— 投资者。

经过这些年的观察，屠夫发现了一个更贴切的比喻：猴子、观众和耍猴人。

同样是牵着绳子跑不远，股价作为「猴子」显然比「狗」更会耍花样。

我们能看到的，不仅仅是日常的"上蹿下跳"（上下波动），还有平地跃起（突然上涨）、高台跳水（突发暴跌）。

当然，伴随这些动作还会有各种"猜想"：这猴子接下来会做什么动作呢？

在旁猜想的，当然就是充当「观众」的投资者们了。

观众分成了三种 ——

第1种观众目不转睛地盯着猴子，试图根据它的表情和神态推测接下来的动作；

第2种观众被猴子牵动着心弦，时而兴奋大叫，时而沮丧抱怨，甚至自己也跟着猴子上蹿下跳；

第3种观众很少看猴子，却一直盯着耍猴人看，他们知道这都是耍猴人的把戏。

耍猴人当然没法完全控制猴子。

要它往上跳时，它可能反应慢半拍；

要它往下挪时，它可能早一步就往下跳了；

要它静静待着的时候，它可能毛躁地窜来窜去。

但是不管怎样，链子握在耍猴人的手里。

猴子飞不到天上，也钻不到地下。

第3种观众很清楚这一点，所以才会一直盯着耍猴人看，很少关注猴子本身。

当然了，他们偶尔也会看看身边的第2种观众 ——

你看那个人，好像一只猴啊！