一、概述

“财务结构”模块用来判断公司财务结构是否合理，是否存在破产危机，其中包括两个指标：负债占资产比率（权重50%）、长期资产占设备及不动产比率（权重50%）。

资产负债表的右侧分负债和股东权益两部分，而中间的分界线，也就是林老师讲的那根棒子，指的就是负债占资产比率。

二、公式

负债占资产比率=负债合计/资产总计

三、计算

以“晨光文具”2017年数据为例

2017年数据

负债占资产比率=1,474,350,704.89/4,388,278,915.63≈33.60%

四、判断指标

（1）经营稳健的公司，<60%！股东出资多，对公司的未来前景非常看好。

（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各占50%。

（3）下市破产的公司，>80%，位置非常低！

可见“晨光文具”2017年股东还是很看好的，再来看一下往年的数据

2012-2016（从左往右）数据

可见股东非常看好“晨光文具”的未来，股东很有信心。

五、财报阅读顺序

在分析负债占资产比率时，我们应该这样看：

（1）先判断棒子的位置，如果不太好，那就转第二步；

（2）分析“毛利率、营业利润率”，看公司的盈利能力是否够强，如果不好，最后转第三步；

（3）看看“现金占总资产比率”，判断公司手上现金是否足够，能否撑得久。

六、分析

一般的从银行借的钱利率在1.5-3.0%，而股东投资的利率一般为5-20%，可见股东的钱还是比较贵的，但为什么还是尽量从股东那里拿钱呢？

这根棒子的位置越高，说明股东的投资在公司资产中占的比率较大，出现这种情况就说明股东很看好投资的这家公司的未来，肥水不流外人田，想加大投资以便于获得更多的回报。相反的，如果棒子位置变低，说明公司资产中从银行借的钱比较多，相比于上一种情况，说明股东对公司的未来不看好，而银行知道这种情况也会怀疑，是否借钱的这家公司有什么问题呢，否则为什么股东不愿意投钱呢，就有可能不会再借钱给公司，公司就会出现危机，而这时公司就会想办法从股东那里要投资，棒子的位置就会慢慢上移，所以负债占资产比率是一个动态的概念。

另一种情况是，银行一般是那种晴天借伞、雨天收伞的性格， 公司经营得好，银行就愿意借钱，锦上添花；经营的不好或者遇到危机，银行就容易收回资金，就是所谓的“抽银根”，雪上加霜。所以公司要想稳定的经营下去，还是应该多拿股东的资金。尽管利率高，至少稳定，不会像银行的钱用着不踏实。、

七、说明

这个指标不适用于金融保险业，因为那是是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。

这些行业遵循的游戏规则是：

1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；

2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；

3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。

如果用上面的标准来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。