引言

本周币圈金马奖邀请的嘉宾是量化交易达人邢不行，通过这次分享，听众不仅能了解了什么是量化交易，还能够学习到七种量化策略，最为关键的是这七种量化策略是邢不行亲自实践过的。

还是那句老话：知道并不难，关键的是做到。

嘉宾简介

邢不行，经管之家论坛（原人大经济论坛）量化投资版块版主，著有热门系列教程《量化小讲堂》。全额奖学金就读于香港科技大学，多年量化投资经验，实战经验丰富！

2017年6月进入币圈后，运用搬砖、套利、选币、多空择时等方式取得了不错的收益，而且在2018年熊市大背景下，邢不行采用上述量化交易的方式获得了比2017年更高的收益，真正做到了穿越牛熊！

内容分享

一. 什么是量化交易

首先邢不行给出了量化交易的基本概念：

用数学模型，而不是人脑，决定交易的品种、方向、时机、数量的交易叫做量化交易。

量化交易的定义里面提到了数学模型，看起来很高大上，但其实咱们每个人都接触过，那就是定投。

定投强调的是定期定额的买入某个币种，而不在意当下币价的涨跌。决定买入不是一时心血来潮进行的操作，而是根据模型有计划的买入，这就是量化交易。

我原先认知有一个误区，觉得量化交易必须要编程序进行自动交易，听完以后才发现不是那么回事：手工交易也可以是量化（如刚才举的定投的例子），而有的自动交易却不一定是量化。

假设某个基金经理要买入某只股票，但由于资金的体量较大，直接买入会引发价格剧烈波动，所以可以他通过程序分成小单分批买入。这时虽然是用程序进行自动化操作，但其本质却不是量化交易。

量化交易的基本流程分为以下四步：

1. 构建策略：根据各类经验和数据，构建交易策略

2. 回测：将策略编程实现，利用历史数据进行回测，以考察这个策略的好坏

3. 实盘测试：用小资金在实盘上试跑，测试策略的有效性

4. 实盘：实际运行，并根据运行的结果进行优化

二. 具体的量化策略

在分享中，邢不行总共介绍了七种量化交易的策略，在每种交易策略后都列出了实盘操作的时间：

1. 跨交易所币币套利——搬砖

时间：2017年9月之前

搬砖这种方式很多小伙伴都听说并实践过，简单的说就是同一个币种在不同交易所之间可能有价差，在价低的交易所买进，在价高的交易所卖出，就可以实现跨交易所的套利。

这种方式用手工的方式就可以操作，每次利润可能不大，只有1%，但好处是风险很低。

尤其是在2017年九四之前，中国和美国的交易所之间存在较大的价差，同一币种中国交易所便宜，美国交易所贵。比如：BTC在中国交易所比美国交易所价格可以便宜10%，而莱特币在中国交易所比美国交易所价格可以便宜5%。

所以邢不行进行以下操作：

①用人民币在国内的交易所买便宜的BTC，转到美国交易所卖出，换成美元，此过程赚10%

②用美元买莱特币，转回国内的交易所卖出，换回人民币，此过程亏5%

由于美元兑换人民币受到限制，所以只能采用上述亏损5%的方式把美元换成人民币，但即使这样，完成一次循环也可以赚5%的差价。

2. 程序自动搬砖

时间：2017-09⾄2018-05

随着手动搬砖的人越来越多，交易所之间的价差逐渐变小，暴露时间也在变短。所以使用程序代替人工，进行自动搬砖套利是一种更好的选择。

由于邢不行在进行量化交易时是以法币本位进行计算，所以这里特别提醒：套利时，要有选择的进行对冲。

在牛市时，由于币价上涨，获得更多的数字货币后，不对冲问题不大，持有反而可以获得更大的收益。

但在熊市中，需要选择性的对冲本金，否则虽然数字货币的数量变多，但由于币价下跌，总体反而可能亏损。

不过在2018年5月以后，自动搬砖也没有什么利润了，邢不行选择了关机。

3. ⾼频交易

时间：2017-12⾄2018-02

高频交易是指识别出某种趋势后（行内术语叫做接刀，好形象！），由程序自动下单，一般每笔交易的时间很短，从几十秒到几分钟就完成一次交易。

但是邢不行团队做高频交易没有持续多长时间，主要原因是市场从牛转熊以后，流动性下降，盘口容纳不了多少资金，次要原因是做高频交易需要投入较大的开发资源，最终只赚了一个月的钱就没有再做了。

4. 选币交易

时间：2017-11⾄2018-02

选币交易是我这次听课过程中给我印象最深刻的策略。

选币交易的策略很简单：假设币安有400个币种，每天零点找出前一天涨幅最大的币种，买入持有一天后卖掉，然后再寻找第二天涨幅最大的币种，持有一天再卖掉。如此循环。

就是如此简单的策略，效果却极好，取得了不亚于爱西欧的惊人收益！

打个比方：类似很多辆赛车都在赛道上竞速，找到前一天开的最快的赛车并乘坐一天，由于惯性，赛车大概率还是继续保持高速一段时间。然后用相同的方法，第二天继续寻找最快的赛车，如此往复。

当然此种方法也有一定局限性，首先仅适用于牛市，其次是某些小币种虽然涨幅惊人，但是交易深度很浅，1万元就可以拉盘10%，导致无法容纳大资金。

5. 期现套利

时间：2018-03⾄2018-05

期现套利是指利用期货和现货之间的价差进行套利。因为期货和现货是单独进行买卖的，而最终期货的价格要收敛到现货的价格，所以这里面就存在套利的空间。

在2018年5月，当时EOS曾经疯涨到了140元，当天期货价格比现货价格高了近20%（期货价格比现货价格高俗称升水），在这种升水行情下，在同一个交易所，买入现货，做空期货，即可以无风险的赚取到其中的差价，而且只要现货和期货的资金配比合适，是不存在爆仓风险的。

6. 跨期套利

时间：2018-06⾄2018-07

跨期套利是指利用期货近期合约与远期合约之间的价差进⾏套利。

这种量化交易的方式现在还有一些人在做，其特点是收益超⾼、风险超⾼、操作超复杂，可加杠杆，但存在爆仓⻛险。

邢不行有一位助教，交易水平已相对不错，前一段进行跨期套利时就爆仓了。在邢不行的公众号上很快会推出一篇文章，介绍此次爆仓的全过程。

7. 多空趋势交易

时间：2018-03⾄今

多空趋势交易是现在邢不行还在一直使用的量化交易策略。

简单的说就是通过数学模型判断后续价格的发展趋势，涨的时候做多，跌的时候做空，做错了就止损。用大白话来说就是追涨杀跌。

这也就是期货市场中比较成熟的CTA策略，按照邢不行所说：这种简单的策略效果却很好，而且可以加杠杆。但建议杠杆不超过三倍。

三. 底层认知逻辑

在本次分享中，除了介绍这些具体的量化策略外，我印象最深刻的还是邢不行老师的一些底层认知逻辑：

与其提高牌技，我更愿意花时间寻找对⼿更弱的牌局。

怎么理解上面这句话？大家进行量化交易，主要目的是求财，这里面就要涉及到与市场和其他人的博弈。

按照大多数人的思路，肯定是想提升自己的硬实力，去PK掉其他人。

但是不妨换一个角度，去寻找一些更弱的对手，反而是事半功倍。

相信玩手游的小伙伴都有这种体会：在高级别的游戏联赛中，你很可能被人狂虐，但是你一旦降级到低一级别的联赛中，马上所向披靡，天下无敌。这里面你自己没有发生变化，变的是你的对手。

所以当邢不行在传统市场摸爬滚打了10年后，来到币圈，马上有一种降维攻击的感觉。

降维攻击是一个科幻名词，出自中国科幻作家刘慈欣的科幻小说《三体》，降维打击就是将攻击目标本身所处的空间维度降低，致使目标无法在低维度的空间中生存从而毁灭目标。

因为币圈是一个新兴市场，虽然交易的品种与传统市场不同，但是这里面发生的事情在传统市场早就发生过。所以把传统市场上的一些成熟的量化策略移植过来，往往可以取得不错的成绩。

与其在A股等成熟市场与众多高手比拼，莫不如到币圈这个新兴市场发掘好机会，这就是邢不行做选择的智慧。

但是在刚进入币圈后，邢不行并没有急于开始交易，而是花了一个月的时间学习比特币的技术原理，基本上弄明白比特币是怎么回事后，才开始动手。算是磨刀不误砍柴工。

而且在后续大牛市中，邢不行老师恪守自己的能力边界，按他的话说，他觉得自己不擅长看白皮书和做项目分析，所以没有参与爱西欧，只做量化交易，只赚自己能力圈以内的钱。这也是很棒的关于选择的智慧。

让我想到一句古语：弱水三千，只取一瓢饮。

结语

由于当天分享的内容很多，我只能挑选最关键的内容进行小结。小伙伴们如果没有过瘾，还想进一步了解量化交易，可以关注邢不行老师的微信公众号。