大盘开始调整了吗？我们不以生死论成败

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一、大盘正在失去标杆贵州茅台股市升跌是正常的市场行为。但我们看到，为了某种需要，强拉指数已经有半年的时间。每当大盘向下，就有资金去推动贵州茅台和保险板块，有时候也想启动券商去达到目的。在权重股价格还合理的情况下，几个月还是可以维持的。这次的标杆就是贵州茅台。标杆竖高一点，其他大盘股板块参考坐标就会高一点。在机构放言贵州茅台要到800元之前，各方面对茅台的价格有了不同的意见。首先是重量级媒体质疑贵州茅台的财务处理不当，接着就是贵州茅台自己称目前市场价格与其无任何关系。这样给市场感觉是失去炒作的一个正当性。我们看到，媒体质疑贵州茅台的时候，茅台的股价只是短暂的影响马上走出719.96历史最高。但自从公司出来撇清炒作关系后，茅台开始了真正的调整。从719元最高跌倒622.23元，跌幅超过15%。而且，下跌上方还留下一个缺口。如果没有更大的资金进入，或调整还没到位的情况下，贵州茅台短时间再见新高可能性不大。我们看到，沪指在券商银行股突然发力的情况下，挺到最后还是失去了3400点位置。这就是说，大盘已经开始了一波可能幅度略大的调整。二、保险股“洗洗更健康”给大盘落井下石的不单止为标杆贵州茅台，还有推动这波的主要板块保险。几大保险股在上周的情况是，全盘皆绿。新华保险(港股01336)全周跌幅8.37%、中国人寿(港股02628)全周跌幅6.28%、中国太保(港股02601)全周跌幅5.95%、中国平安(港股02318)全周跌0.86%。如果这个时候再投入大量的资金拉升保险板块，短期可能对指数有帮助，但其实对明年是不利的。正常调整一下，保险板块回跌幅度在15%到20%，可能才有长线资金进入。保险股处在调整状态，券商股可以担当大盘稳定器吗？上周我们看到，只有周二的时候，券商反弹幅度较大，但可惜只是一日。目前大部分券商走势是空头排列，相对保险和银行，处于弱势状态。这个与券商各方面业务也有很大的关系。应该说，指望券商板块充当龙头板块，不太现实。银行板块上周走势较为坚挺，大部分周略有上升。四大银行的情况是建设银行(港股00939)升4.43%、农业银行(港股01288)升3.83%、中国银行(港股03988)升2.04%、工商银行(港股01398)升0.66%。为何银行股走强，大盘都失去3400点高位呢？主要原因是贵州茅台、保险和大量的个股都是下跌的，银行不足推动人气回升。三、大量个股已经出现了调整进入11月以来，除龙头板块继续外，大量的个股出现了较大幅度的下跌。月跌幅榜上，跌幅超过30%的个股有15个。跌幅超过20%的有148个。跌幅超过10%的有1237个。而11月以来绿盘的有2675家。可以说，在大盘苦苦拉升的时候，大量个股已经出现了调整。在所有板块指数这个指标上，11月分类指数跌幅超过10%的有仓储物流、公共交通、风沙治理、小盘股、赛马概念、环境保护、装饰园林等。在概念指数这个指标上跌幅较大的还有雄安新区、土地流转、超导概念、新零售、地热能、智能电网等等。可以看出，跌幅居前的是最能吸引市场资金的板块。简单地说，环保、交通、科技概念、小盘股等成为市场抛售的对象。特别是小盘股，是相对大机构炒作权重股另一支市场力量。这支力量离场，至少在年底会导致市场热情开始减退。大机构拉升权重股也失去一定的市场人气，从这个意义上说，大盘已经开始反复走弱的年底。四、指数调整也不是什么大问题指数调整指数哪些原来抬升大盘的权重股出现调整。也就是要谨慎面对贵州茅台、保险板块、以及升幅较大的权重板块。按照近十年的股市运行，权重股不行，就是炒作非权重股的时候。本月小盘股提前回调，是不是最后一跌的机会？当然，在大量盘小新股大量上市后，小盘股就要区别对待了。我们认为，近两年新股新政上市的新股，已经提前两年或几年以上的炒作，透支了。这部分个股除了个别有特别题材的外，其他大量的要考虑减磅或了结。10月以来，新股次新股跌幅较大的有万马股份、盛弘股份创源文化、英派斯、塞隆药业、川恒股份、哈三联等等。目前市场的情况是，打新股的中签机会大了、新股连续涨停的次数少了、新股上市升幅也不大了。这些情况的变化值得我们高度关注。另外，市场开始出现了超高价的发行，这对新股发行低价的模式是一种致命的挑战。所有这些必须对新股次新股警惕。而我们倡导的小盘股，不是新股新政之后上市的新股，而是已经上市一段时间的盘小绩优股。例如新和成、石基信息、金威达、国光股份、双鹭药业、达威股份等。五、年底已走到十字路口一个是年底因素，第二个是市场单边的权重股，已经走到十字路口。如果市场结构无法转换，机构只能继续死扛权重板块。目标一是贵州茅台，另一个就是保险板块。这两个板块，关键看市场资金流向。而市场资金关键在于两融资金是否继续高位运行。杠杠行情已经有过深刻教训，这次增加杠杠，不可能继续增大。这样的情况下，资金堆积起来的权重板块，就不可能长时间在高位运行了。这就是我们在贵州茅台和大盘还没调整的时候，就建议减磅或了结手中的权重个股个观点。在市场低迷的时候，只有一个方向，就是关注业绩增长的个股，逐步加仓持有。或参与有题材的个股，多做一下短线。