近期风格切换，基民友友们该如何应对

近期市场整体表现震荡严重，风格层面也出现了一定的切换特征：在4月底市场反弹过程中呈现出高弹性收益的中小盘、成长风格出现了调整，而价值风格表现却不时成为盘面的亮点。

因此，风格切换再次成为近期热门话题，本轮切换需要触达什么条件？基民友友们手里的基金是否需要调仓，该如何做好配置呢？

市场风格对你投资的影响有多大？

一直以来，A股都存在着市场风格一说，除了短暂的全面牛市或熊市之外，A股在大部分时间都处于结构性行情中，存在着多数时间的占优风格。

市场风格的划分一般可以分为两类：

一类是按照投资股票的市值规模划分为大盘和中小盘；

另一类是按照股票的估值水平和经营指标的成长性将其划分为价值(低估值、高股息)和成长(高增速、高估值)。

从历史来看，如果以申万大盘和小盘指数作为基准去观察，2000年以来，A股已经经历了5轮明显的大小盘风格切换，占优风格的强势平均可以持续3-4年，带来的区间收益率的差值可以高达193%。风格研判对于投资收益的影响不言而喻。

看三个要素 ，就知道当下风格轮动到哪儿了？

四月来新能源的反弹把成长行情演绎到极致，而近期赛道的回调也引发了市场关于风格切换的热议。

本轮A股是否会出现系统性的风格切换主要需要去观察以下三个要素预期的变化。

1、经济短期内能否强力复苏

从中观行业层面来说，大金融和大消费等传统行业等走势都与经济复苏的强度有明显关系，但当下属于“弱修复”阶段，叠加考虑估值和业绩后的性价比，价值和成长都没有明显的相对优势。

2、流动性是否会出现拐点

剩余流动性是成长风格和小盘风格的核心驱动力。2012年以来，剩余流动性和风格的相关性显著加强；如果流动性持续宽松，小盘、成长风格持续占优。

当前资金面十分宽松，剩余流动性基本达到极值，但进一步宽松的能力和意愿相对较小。信用利差也下行至历史较低位置，但如果后续信用利差进一步下行，小盘有望接力而行。只是，当下风险偏好提振同样有望带动大盘股走强。

3、产业逻辑是否出现变化

从历史上看，风格从极致走向平衡后新风格正式确立的必要条件是产业逻辑的反转。

当前经济正在经历科技推动的高质量转型，能源转型下的新能源产业、汽车智能化、国产替代逻辑下的半导体等行业周期向上，产品和技术的迭代带来的空间潜力巨大，渗透率逻辑占优下新兴小盘成长的业绩和投资潜力值得期待。

基民友友应如何应对？

当前来看，短期风格确实会面临均衡的压力：主要因为一方面，部分高景气赛道有消化拥挤度的需求；另一方面，以传统经济为代表的大盘股价计入了过多悲观预期，有估值修复的需求。

但对于投资者来说，应该“以不变应万变”，最佳方式就是维持均衡配置。

最后总结：

对于熟悉行业赛道且具备一定市场认知的投资者而言，可以采用哑铃式或者核心卫星式的布局方式，目前来看，在关注新能源、科技制造等赛道基金的同时，可以配置一部分低估值、高盈利、高分红且有一定稳定性的周期方向。

对于自行把握行业配置机会难度较大的投资者，建议选择投资风格和行业相对均衡的主动管理型产品，重点关注持股分散、行业分散且选股能力突出的基金经理。

对于想要借道宽基布局权益市场机会的投资者来说，可以考虑中证1000、科创50、创成长等指数，与此同时在持仓中加入部分大盘蓝筹指数基金也是值得考虑的，不仅可以在一定程度上降低波动，在未来风格调整时也有望及时跟上。