懒人赚钱攻略：定投低估值的红利指数基金

随着市场越来越规范，证监会对各大上市公司监管趋严，对上市以来不给股民分红的铁公鸡公司也有些相应的监管措施。对于投资者来说，能拿到上市公司的分红也是很不错的选择。像格力电器，招商银行等公司他们的分红还是很诱人的。但是，A股市场的高分红公司又不只是一家两家，普通投资者资金量有限，不可能一网打尽。没关系，红利指数基金可以满足投资者的需求。

01

先了解一下什么是红利指数，以及与红利指数相关的概念。

指数基金一般按照市值来加权的，即股票规模越大，权重越高。红利指数基金是按照一定的策略来加权的，就是按照股息率来决定权重，哪个股票的股息率越高，这个股票的权重就越大。股息就是股票的现金分红，业绩比较好的公司，会每年从净利润中拿出一部分，以现金分红的形式回馈股东。如格力电器去年的分红就是按当日市价10股送18元（含税）。

对于A股市场而言，有持续分红能力的公司是稀缺资源，只占整个市场的三成左右。上市公司能够长期发放高现金分红，显示了公司良好的财务状况和内在价值。

长期而言，红利指数普遍战胜一般市场基准指数。从国外股市来看，1996年至2006年间，美国标普500红利指数总回报184.73％，而同期标普500指数收益率仅为89.40％。

从国内市场来看，上证红利是2004年12月31日1000点开始，上证50是从003年12月31日1000点开始，参考全收益指数，到2016年3月，上证红利从1000点涨到3364点，上证50从1000点涨到2759点，上证红利指数高于优于上证50指数。（数据来源雪球：银行螺丝钉的专栏）

可见，能实现高分红的股票，长期持有的平均收益率高于现金分红低的股票。

02

红利指数基金的分类及特点。

目前，A股追踪红利的指数基金有中证红利、上证红利和深证红利三大红利指数基金。

中证红利指数，上海、深圳交易所现金股息率高，分红比较稳定，具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。

上证红利指数，挑选在上海证券交易所上市的现金股息率高，分红比较稳定，具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。

深证红利指数，深圳证券市场给投资者长期稳定回报（分红包括现金分红及股票分红）的40只股票，这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。

《指数基金定投指南》一书中对红利指数的特点这样描述的：

特点之一：高股息率，在熊市更有优势。同样是分红100万，熊市分红后100万能买到的股票份额，远比牛市分红后100万能买到的股票份额多得多。也就是说，熊市分红后再投入的效果非常出众。

特点之二：能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率越高。如果公司财务不好，是没有能力持续发放股息的。红利指数投资一篮子这样的股票，自然也比较稳定，自身的波动也是各个指数中比较低的。

特点之三：提供分红现金流。红利指数基金投资的是高现金分红的企业，自然也能收获很多现金分红，有的红利指数基金以基金分红的形式发放给基金持有者，有的会把基金分红直接归入到基金净值中，相当于红利再投。

03

追踪三个红利指数的具体基金情况。

1.追踪中证红利的基金有4只：大成中证红利，富国中证红利，万家红利以及中信证券红利价值股票集合。

大成中证红利（090010），成立以来涨幅76.70％，近1年涨幅23.83％。场外申购，无分红。重仓股票有格力电器、双汇发展、工商银行、上汽集团、农业银行等。

富国中证红利（100032），成立以来涨幅203.74％，近1年涨幅20.55％。场外申购，自2010年成立后，除了2014年无分红外，其他年份均有分红，2017年，每份派现金0.3元。重仓股票有格力电器、上汽集团、华城汽车、大秦铁路、建设银行等。

万家红利（161907），成立以来涨幅68.01％，近1年16.74％。场外申购，无分红。重仓股票有中国银行、格力电器、双汇发展、上汽集团、福耀玻璃等。

中信证券红利价值股票集合（900011），成立以来收益率（6年又114天）146.88％，近1年涨幅39.91％。起购金额10万元，属于非限定性资产管理计划，开放期间（2017年6月13日－2038年1月1日），管理费1.00％，托管费0.25％，还有申购赎回手续费。

2.追踪上证红利的基金有1支，即华泰柏瑞上证红利ETF(510880），成立以来涨幅143.69％，近1年涨幅17.14％。场内申购，成立以来每年都有分红，2017年1月，每份派现金0.091元。重仓股票有上汽集团、福耀玻璃、华城汽车、工商银行、大秦铁路等。

3.追踪深证红利的指数基金有2支，工银深证红利ETF和工银深证红利ETF联接。

工银深证红利ETF(159905），2010年成立以来涨幅68.21％，近5年涨幅145.67％，近1年涨幅42.23％。场内申购，无分红。重仓股票美的集团、格力电器、万科A、五粮液、平安银行、中兴通讯等。

工银深证红利ETF联接（481012），成立来涨幅62.55％，近1年涨幅40.61％，2016年12月26日每份派现金0.1782元，场外申购。

4.标普公司围绕A股开发的红利指数。红利机会指数在传统红利指数基础上增加了筛选条件。中证红利、上证红利和深证红利一般只是挑选高股息率的股票，但是红利机会指数要求过去3年盈利增长必须为正，过去12个月的净利润必须为正，每只股票权重不超过3％，单个行业不超过33％。符合3个要求的成份股才能入选，所有入选的股票再按照股息率排名选出最高的100只股票，构成红利机会指数。

追踪红利指数机会的基金有华宝标普中国A股红利机会（501029），2017年1月18日成立以来涨幅7.25％。场外申购，无分红。重仓股票有双汇发展、哈药股份、晨鸣纸业、梅花生物、海澜之家等。

【结语】从以上追踪红利指数基金的基本情况，参考雪球银行螺丝钉的专栏中，截止2017年12月15日的相关数据，以下红利基金估值较低适合定投：

华泰柏瑞上证红利ETF（510880），市盈率8.84，市净率1.11，股息率4.07％，ROE（净资产收益率）12.52％。

华宝标普中国A股红利机会（501029），市盈率13.72，市净率1.85，股息率3.19％，ROE13.48％。

富国中证红利（100032），市盈率10.15，市净率9.86，股息率3.74％，ROE12.79％。

特别提醒：以上红利指数基金虽处于低估状态，但并不适合短期操作，要做好长期定投的打算。长期定投低估值红利指数基金可作为家庭资产配置的孩子教育基金或养老基金配置。