深度解读：新时代强监管之下的网贷P2P平台投资逻辑！
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参与任何一种投资，我们都必须明白其投资逻辑，而不是听消息或盲从的跟随别人投，自己不懂的一般不要随便投。为什么这个项目能赚钱？它的收益来自哪里？风险是什么？同时，由于高估或者低估相关项目的风险及收益，都会让自己在实际操作中经常遭受损失，而且无法保持一个良好健康的投资心态。造成一系列的连锁反应！
文：鸿学金信CEO（蔡世友）
2018年是国家对网贷平台正式进行监管的元年，根据目前已发布的监督规定及通知，2018年6月30号之前，不合规的存量业务要求清退，7月1日以后，不合规的平台将不能再新增业务并且要求逐渐退出，只要监管部门严格按相关要求执行监管，很多不合规业务存量大的平台风险会短期暴露出来，退出互联网金融的舞台，网络借贷行业必将开启健康发展的新时代。
当前大环境下如何选择P2P平台？
1.是大家都需要认真思考：不触碰13条红线、资金由银行存管、单个借款人金额不能超额、期限不能拆分、借款利率(综合成本)不能过高、不能直接或间接自融，不能非法催收，不能搞资金池归集用户资金，信息披露要透明，不能直接间接兜底等等，这些是合规的最基本要求，平台实现不了这些的，就不要再投了，否则风险会极其高。
2.在强监管新时代之下，很多以前网贷平台的投资逻辑需要进行调整，就拿不能兜底这一条来说，过去大家过于关注平台的所谓股东实力，才会有所谓的上市系、国资系、银行系、风投系、相关产业系、专家站台及广告系等等，觉得股东实力强的就安全，就能保证收益。
而现在这个观念需要转变，一定不要再过于盲从去相信所谓平台股东背景或后台，监管政策已经很明朗，真正的网络借贷P2P只能是做信息中介，借款人不还钱，平台股东无权直接或者间接代替借款人还钱，否则平台就是违法违规，轻则警告处罚整改，重则取消资格关门停业。
3.不管是过去还是将来，选择P2P平台，一定要把重心放在，借款人，借钱用途，借款金额、借款期限，还款方式，借款成本等考察上，分析借款人是否有能力按约定的还款期限还款，如果不还款其所遭受的违约成本相对借款金额来说是高还是低等等。
4.在网络借贷P2P平台投资，实际上就是通过网络平台把钱借给别人，收益来自于你与实际借款人所签订借款协议上所约定的利息，而风险主要来自于借款人可能还不起钱或者有钱也不还，你要搞清楚坏帐的比率是多少，预期收益在减掉坏帐后所得到的实际收益是否在你的接受范围。
下面以我自己的公司，鸿学金信为例子，给大家分享我关于网贷平台投资收益及风险的评估，希望能给大家一些参考！
一、总体情况
鸿学金信作为一家网络借贷信息中介，秉承让天下不再有缺钱学习的青年的企业理念，结合云计算、移动支付、大数据和人工智能等先进科学技术，致力于打造“青年帮助青年的普惠金融平台”、“让上进青年获得有尊严、低成本的学费借款”， “为工薪青年提供账目透明、收益稳定的绿色理财工具”，最终实现多方共赢。
自从2014年10月平台上线以来，截止2018年4月21日，在三年多的时间里，平台总共撮合借贷交易1亿6千多万元，撮合学费借款12441笔，撮合借款余额(即待收)6564万元，待收的利息是478万，累计已还了1亿多元，为出借用户获得了1196万元的利息收益。
二、借款人基本情况
平台上线以来只为符合条件的上进青年撮合技能就业培训学费借款，帮助借款人实现高质量就业。
截止2018年4月21日，累计成功借款人数12398人，人均借款金额13362元，借款约定利率在9-13%，平均值为11%，单个借款用户最大借款金额在3万元左右，借款期限最低是12个月，最高36个月，当前仍处于还款中的借款人为5226人，有7172人已经还完全部借款，占借款人总数的57.84%。
三、借款坏帐情况及分析
截止2018年4月21日，到期应还的金额为10131万元，处于逾期中未归还的金额为208万元，占所有到期应还总额的2.05%，而逾期超过3个月的暂时归为不良借款（也就是坏帐），金额一共有140万元，占所有到期应还总额的1.38%，也即坏帐率为1.38%。
1.逾期已还累计收到的违约金为合计为68万元，用140减去68万，余额为72万。我们可以这样粗略的解读，假如140万的坏帐全部都收不回来的话，出借人的实际收益将减少72万元，也就是说根据借款合同预计应收益为1267万(已收益1195+减少的收益72)，实际收益比预计的少0.57%（72万除以1267万），假如预计收益为10%，则实际收益约为9.43%，出借1万元，每年获得的利息收益为大约943元，平均每天2.58元。
2.当然，不良借款(逾期超过3个月)并非完全收不回来，根据平台的历史数据，在经过后期的持续跟进及交流，帮助并等待借款人实现稳定就业，或者通过在逾期12个月后进行法院起诉等，走完一系列的后期服务及催收流程，60%左右的坏帐借款人均会还款，也就是说140万元还能收回80万元以上，而只有极少部分的借款人(0.3%左右)因各种原因坚持拒不还款成为彻底的坏帐，最终被执行到法院赖帐黑名单中，承受整个社会体系对失信人惩罚。
3.按照上面对不良借款回收50%以上的预估，出借人的预计收益是可以实现并且略有超出的，这也是为什么鸿学金信运行三年多来，平台坚持做信息中介，没有兜底或担保的情况下，平台各类出借人（包括直接投标用户、委托投标经理、运宝人、宝用户等等）的收益均能获得保障，真正实现了让借款用户、出借用户、教育培训机构、平台四方均实现了多赢的结果。
注意，4月15日上线的新版实时数据报告，算出来的坏帐比率1.38%，相比以往运营报告中公布的坏帐比率（基本在0.8%左右）高出了0.6%，并非平台的坏帐率大幅提升了，而是因为计算坏帐率公式中的分母以前使用的是总撮合金额，比如1.6亿元，调整为截止统计时间已到期的应收金额，目前为1亿元。在分子保持不变的情况下，分母变小了，必然导致计算出来的坏帐比例会有所提高。
四、借款逾期情况分析
在3月份暂停委托投标功能后，一些新参与自主投标的出借人，看到还款日历中的逾期红点后，有时会感到不安，因为不清楚这些逾期的借款是否能收回，是否会影响自己的收益甚至导致本金损失，这就需要能对实时逾期数据有一个合理的解读及预判。
截止2018年4月21日，在平台中产生过逾期的总金额为705万，除以到期应还的借款金额10131万，逾期率为6.95%，也就是说整体逾期率为7%左右。换一个角度来理解，有93%的借款是正常按时或者提前还款的，93%的借款青年人是极其讲诚信的，其中有51.89%是按时还款，有41.12%是提前还款。
当前到期应还未还仍处于逾期中的金额为207万，也就说总逾期的705万，已经还掉了498万，占逾期部分的70%，逾期的借款70%左右是已经收回了的,实际的逾期未收回部分占总逾期的30%。
对于逾期已还的部分，在逾期0-30天之内的逾期还款占绝大多数，占82.75%，占总到期应还的4.06%，而逾期30天以上的逾期还款占总到期应还的0.84%，两者累计逾期已还的占总应还的4.9%。
逾期超过3个月的不良借款金额为140万，占总逾期部分的20%，逾期时间是在3个月以内也就是207-140=67万，占总逾期的10%。
逾期未还的207万占总到期应还的比率为2.05%，其中67.61%为逾期超过90天以上的，即不良贷款140万，约占2/3，而另外逾期在90天以内的67万占了32.38%，约占1/3。
以上就是平台的总体逾期情况，是经过3年多时间上万人约10万期的还款数据归纳总结出来的，在未出现系统性重大风险的情况下，具有一定的稳定性。我们可以通过近一年的逾期分析看到逾期及不良率的波动情况：
五、小结
结合以上数据及分析，你应该明白以下的核心逻辑：
1、出借资金青年人学习提升，你的收益来自于借款人未来按约定的还款，你的风险来自于借款人不讲诚信违约。鸿学金信已有的数据证明，好学上进的青年人绝大部分（目前的数据是93%左右）是极其讲诚信的，会按时或提前还款。
2、投资青年人学习，有一小部分借款人会出现逾期还款（目前的数据是7%左右，上下浮动40%均为正常的），逾期是各种原因造成，逾期部分有60%左右的会在逾期1个月内收回，逾期超过3个月以上的会占逾期部分的20%，也即坏帐率为1.4%左右。
3、由于逾期部分有违约金，在假设坏帐完全收不回的情况下，出借人获得的实际收益会比预计的少0.5%左右。从以往的坏帐中看有50%以上一般是可以收回的，因此到目前为止，综合下来给出借人获得的收益是能达到甚至有时还略高于预计收益的。
4、在真正的网络借贷P2P平台投资的风险主要来自于借款人逾期及坏帐，在鸿学金信平台出借资金给青年人去参加学习培训，当你所投的标的坏帐比率超过9%时，你的本金可能会遭受损失。
5、通过网络借贷平台出借资金，只要坚持小额分散，确保给单个借款人出借的资金不超过个人总投资金额的1%，当预计收益率在10%左右，整体坏帐控制在2%以内的情况下，基本上可以确保获得稳定不错的收益。
6、投资教育是极其有价值的，不管是投资自己的子女教育，还是投资自己或者投资别人接受教育，其直接或间接产生的价值大概率都是增长的，短期来看是出借人帐面上不断稳定增长的收益数字，长远看是推动整个人类素质提高及社会文明的进步。
7、我个人坚信，要实现真正的教育公平，必须要保证想学习并且有能力学习的孩子及青年有足够多的钱（父母没有可以通过社会融资），在其上进的路上不被金钱所束缚。鸿学金信通过互联网技术及服务创新，动员多数人帮助多数人提供教育资金融通，穷人或普通家庭的孩子可以轻松通过互联网筹到学费，当钱不再是接受教育路上的一种障碍，则教育公平才能真正的实现。
8、鸿学金信成立三年多来，借款及投资用户越来越多，很多曾经的借款用户在培训学习完成工作后，在还款的同时，逐渐变成了投资人，帮助更多的上进青年获得提升的机会。之所以能形成这样的良性循环，是因为平台所建立的一整套服务体系及规则，通过实践证明是能让出借人及投资人都能获得最大化的利益的，即借款人实现低成本有尊严地借款，投资人可以获得10%左右的预期收益。
最后，再重申一遍，任何投资都有风险，选择在鸿学金信平台出借资金给青年人学习提升投资教育也不例外，大家一定要关注平台整体及个人所投标的还款、逾期、坏帐数据及其变化情况，掌握收益及风险计算的逻辑，才能确保投资收益目标的实现。不要过高或过低地估计风险，保持良好的心态，一边工作挣钱，一边理财赚钱，慢慢增加非工资收入，追求美好生活的梦想才能早日实现。
编辑：鸿学金信网
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