【信贷笔记】07信贷基础知识(5)
公司股权分析类似于政治分析,公司经营分析类似于生产分析。权利的游戏玩的再精彩,没有人真抓实干,没有人用心经营生产,最后都是空谈。一个公司的股权结构、治理结构要有利于生产经营、能够激励下面人努力工作、努力生产,最后实现共赢。
19 股权深入分析[1]
权利结构
通常情况下,各个股东的权利结构是按照出资比例确定,但是也有例外。
- 1、《公司法》第四十二条——股东会会议由股东按照出资比例行使表决权;但是,公司章程另有规定的除外。这时很可能出现:出资比例 ≠ 持股比例 ≠ 分红比例 ≠ 表决权比例。
- 2、股东权利背后对应的是实际的贡献,这种贡献不一定是出资,可以是工作能力、技术、社会关系、渠道等,某一时期公司很依赖个别股东的特殊贡献,那么他即使股权很少也会很有话语权(经营权)。
- 3、股东出资到位情况不同,即使股权比例高没有出资到位话语权依然不会高。
- 4、公司实际运行中的话语权、隐形力量往往难以考察,有的股东占比虽小或者根本不在股东名列,却对公司的经营有绝对的掌控力。这时就要信贷员看眼力了。
TIP:
当前的商业环境,很多公司都是家族式管理,根本谈不上公司治理,就算经营的好,股东有了新项目往往会从公司抽血,抽逃资金造成公司主营业务陷入困境。
隐名股东(隐名投资人)
隐名股东,是指实际向公司出资或认购出资,但是基于规避法律规定或其他原因,对其股东身份并未进行工商登记及公司内部记载,从而不具备股东资格形式特征的出资人。
替隐名股东持股的叫:显名股东、名义股东、挂名股东。
例如: 1、如党政机关人员不能在职经商,这时就经常会用隐名出资的方式。2、境外资本为了进入关系国计和民生的限制领域。3、挂名大学生创业,享受国家优惠政策。4、害怕露富。等。
信贷业务实务中,为了防止隐名股东资产出逃,而显名股东背锅却无力出资的情况,通常让公司显名股东和隐名股东同时签连带担保合同。
20 实际控制人
我们为什么要分析股权,就是要找到公司的实际控制人!
1、信贷调查的目的就是评估信用风险,如果连真正的对手是谁都不知道,银行连承担谁的信用风险都不知道,最好放弃。
2、不同的信贷主体,很可能是一个实际控制人,如果没有归并联合分析,很容易过度授信。
3、借款人和担保人背后如果是同一个实际控制人,那么担保就没有任何意义。
股权链
实际控制人并非一直不变,股权转让、继承、内斗,都可能导致实际控制人变更。如何准确判断公司谁说了算,崔琰与床头捉刀者,谁是真曹操?很考验眼力和阅历。
社会资本圈
一般是亲戚圈,朋友圈,熟人圈,担保圈。。。。等。
不同的圈子有不同的交往法则,家人遵循的是伦理,尊卑有序,按需分配资源,如果按股权比例就很荒唐,赢了金钱输了亲情。而熟人圈如果长时间没有遵循人情法则(拜年做寿、红白喜事),就会变成生人。
信贷业务可以利用自己的社会资本去展开业务,但是“在商言商,欠债还钱”,不要自己陷的很深,最后难以全身而退。家财万贯与一贫如洗其实没有很大的距离,仅一线之隔。
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参考书目:《一本书看透信贷》、《草根信贷员工作笔记》、《增长黑客》、《公司信贷》。 ↩