投资原则长期实践篇——为什么选腾讯
仅作为个人观点，不构成投资建议！
对于选股票，巴菲特的师父，格雷厄姆有个极度精彩的类比：
股票市场短期是个投票机，长期是个称重机。
股票市场短期来看，买的多，卖的少，那就涨！卖的多，买的少，那就跌！
短期投票者络绎不绝，作为普通投资者，我们无法获取全部信息，无法精准判断自己所选中的股票在短期时间内何时涨，何时跌，这也是金融学中“随机漫步假说”（Random walk hypothesis）的来源。
所以如果我们无法保证每次都赢，且有交易费、手续费等抽水机制存在，那就更不适合进行频繁多次的短期交易，详情参考（《投资的原则——长期不动VS短期交易？》）。
若股票市场长期来看是称重机，那我们需要做的事也十分简单，去想尽一切办法去找到以后最重的那个“胖子”，在它现在还是“瘦子”的情况下，拿出闲钱长期持有。 找胖子的方法，就看谁“越吃越多，越长越大”。
在这里，腾讯是我觉得未来可以吃的更胖的胖子，虽然他现在已经看起来很胖。（但仅作为个人观点，不构成投资建议！）
有些人说腾讯已经上市很久了，很贵了，还能再买吗？
投资的确有早晚之分，但可能更重要的是“正确与否”。若是我们在十年多前开始在二级市场上买入百事公司（Pepsi Co., Inc）的股份，算不算晚呢？这可是一个成立于 1898 年 8 月 28 日的品牌 —— 这家公司都快一百二十岁了……
百事公司股票
正确的决定是不怕晚的。
为什么选择腾讯，主要从外在逻辑和内部财报两方面进行分析。
一、外在逻辑
（一）互联网占领世界
2017 年发生了一件实际上很重大，但大多数人可能并没有相应地给予足够重视的事情：
互联网真的已经彻底占领了整个世界。经过二十多年的迅猛发展，互联网已经完成它最初的使命——连接所有人。
Facebook 在 2017 年 6月底，月活用户数量达到了20 亿——这几乎是全球人口总数的 1/4 。
Facebook用户分布
在地球的另外一端，微信，在 2017 年6 月底，月活用户数量达到了9.62 亿，这超过全中国人口总数的 3/5。（资料来源：2017年中期腾讯财报）
从另外一个角度看，这成了事实：
全球所有有消费能力的人，基本都在网上了……
（二）腾讯成为巨无霸
互联网迅猛发展的这些年里，有若干家公司已然成了巨头，腾讯就是其中之一。当然其他包括但不仅限于（Google、Amazon、Facebook、Apple、Alibaba）
打个比方，如果，互联网是个“终于建成了的新世界”的话，那么腾讯就是这个“新世界”里的“房地产巨头公司”，它们提供大多数互联网上商业运转的基础设施与服务，包括社交、游戏、支付、电商、教育、数据、云……手握社交这一力量权杖，它已经彻底占据了“垄断性优势”。于是，在相当长一段时间里，它的赚钱能力就是很强，弄不好越来越强……
腾讯作为社交帝国的制造者，手握十亿用户，它便可以无限下注，像一个在赌桌上的巨富，只要它不断下注，总会赢下去。2017年爆款游戏王者荣耀就是最好的证明，为腾讯带来巨额的回报。
另外最要命的是，腾讯也在做投资！凡是互联网上可能出现的新生技术和服务，它都在“自然而然”地“狮子大张口”。
2017年腾讯投资的独角兽纷纷迎来上市潮，众安保险、搜狗、阅文集团、易鑫集团……腾讯迎来了密集回报期。
腾讯的收割期到了，仅4家公司将为腾讯带来至少441个亿的收入。
9月28日，众安保险在香港上市；
10月13日，搜狗向美国SEC提交招股说明书；
10月23日，阅文集团在香港进行IPO招股，11月8日将在港交所上市；
10月29日，易鑫集团10月29日向港交所提交招股书。
腾讯商业帝国
腾讯帝国扩张
二、内部财报
2004年上市以来到2016年，腾讯这个互联网巨头每年有大概50%的增速发展，营业收入平均每年增长57.13%，年度盈利平均每年增长53.82%。（资料来源：腾讯2004-2016年财务报表）
负债占资产比率，腾讯近几年接近50%。
一般而言，除非金融保险业，一般企业的负债率最好在50%左右比较好。
当公司非常赚钱，前景很好的时候，大部分股东都会超额认购现金增资，负债率相对低，但资金成本肯定要比银行的钱高。
另一方面，太多的负债又会压垮企业，并且某种程度代表股东越来越不想投资，可能意味着这家公司的经营状况变差。
所以这50%也是一个权衡的过程。
由每年财报披露的状况看，腾讯的财务状况是很好的！这也是我选择腾讯的另一个原因。
长期来看，腾讯仍然是一个很好的投资选择，毕竟在可预见未来的相当长一段时间里，它的成长性依然极强。
2018年2月28日腾讯控股价格：434.2元
